¿Qué es Curve?

Curve Finance es un protocolo de finanzas descentralizadas (DeFi) ampliamente utilizado que proporciona una manera fácil de intercambiar tokens de precio fijo. o monedas estables, sin sufrir deslizamientos y perder dinero. Al igual que otros protocolos, viene con su propio token y varias recompensas por participar. También ha generado una "bifurcación, ”Llamado Swerve. Curve Finance es compatible con varios otros protocolos populares, como financiación compuesta y anual, que proporcionan un "rendimiento" lucrativo.

Generación de precios

Para comprender qué es y qué hace exactamente Curve Finance, es importante comprender su contexto. En típico, intercambios de criptomonedas centralizados, los precios de los activos están determinados por los libros de pedidos, un largo libro de órdenes de compra y venta de un activo, cuyo agregado genera un precio aproximado.

En intercambios descentralizados, sin embargo, no siempre hay suficiente liquidez en un mercado para producir un agregado significativo. Si solo una persona está vendiendo BananaCoin en contra, decir, PEPINILLO, no habrá suficientes datos para escanear el libro de pedidos.

Aquí es donde entran en juego protocolos como Curve Finance. Curve es lo que DeFiers llama un Creador de mercado automatizado, o AMM. Los intercambios descentralizados utilizan estos protocolos para proporcionar liquidez y también generar precios cuando de otra manera es difícil. Usan contratos inteligentes:fragmentos de código que automatizan transacciones complejas. De hecho, cuando un comerciante coloca una orden de compra o venta, no está interactuando directamente con una contraparte humana (el otro participante en un intercambio financiero); cuando se trata de protocolos como Curve Finance, bastante, la contraparte es el contrato inteligente.

Algoritmo de precios

Curve funciona particularmente bien para las llamadas monedas estables, monedas vinculadas al valor de otro activo, a menudo el dólar. Comercio de monedas estables, que fluctúan solo muy levemente en precio, puede ser una forma eficaz de realizar "arbitraje, ”Que aprovecha estas pequeñas fluctuaciones para generar ganancias en grandes operaciones.

Lo que hace que Curve sea tan eficaz para automatizar el emparejamiento / fijación de precios de las monedas estables es su "algoritmo de fijación de precios, "Llamado" StableSwap, ”Que incluye en lugar de una cartera de pedidos. Muchas AMM las usan, incluido el popular Uniswap, que basa el precio en la relación entre el número de activos que se venden y el número que se compra. Si hay tres $ BananaCoins y cuatro $ PICKLES en un "grupo, ”Y un comerciante intenta cambiar un $ Banana por un $ PICKLE, el número de $ PICKLE aumentará en relación con el número de plátanos, y el precio del activo aumentará.

En mercados de escasa cotización, sin embargo, esto puede conducir a un fenómeno llamado "deslizamiento, ”En el que el precio de un activo cambia drásticamente cuando se ejecuta la venta. Esto es especialmente molesto cuando se trata de monedas estables, que están diseñados para vincularse dentro de un rango de precios estrecho. Si vende un DAI vinculado al dólar por 0,70 USD, estás perdiendo.

Curve Finance tiene su propio algoritmo de precios que responde a esto, y es muy adecuado para este tipo de tokens, especialmente cuando se negocian entre sí en aproximadamente el mismo rango de precios (es decir, DAI para USDC).

Si bien el algoritmo Curve es densamente complejo, un concepto que vale la pena intentar comprender es el de "reequilibrio". Básicamente, Curve ofrece más de una docena de "grupos" de fondos a los que se puede acceder a través de su sitio web y que contienen varias combinaciones de monedas estables.

La estabilidad de estas combinaciones (50 por ciento USDT, 50 por ciento de DAI, por ejemplo) se calcula para minimizar el deslizamiento y es vital para el éxito y la salud del protocolo. La innovación de Curve es introducir una "tarifa de reequilibrio" para los comerciantes, lo que esencialmente compensa cualquier cambio en estas proporciones finamente ajustadas causado por su comercio. Al usuario le costará más compensar un déficit o reembolsarle en caso de que haya agregado un excedente de uno de los tokens en el grupo.

El resultado es que las piscinas, como el valor de sus contenidos, permanecer estable.

También es bastante fácil de usar. Para acceder a Curve, los usuarios simplemente tienen que conectar su billetera digital al sitio web de Curve, y seleccione las monedas que desee intercambiar. Muchos comerciantes utilizan el popular MetaMask accesible, un estándar Ethereum.

Piscina

Curve Finance también permite a los participantes del mercado beneficiarse del acuerdo depositando sus propios fondos en un grupo y actuando como una especie de creador de mercado. Asegurarse de que siempre haya fondos suficientes para que los comerciantes compren y vendan. Aumentar la cantidad de dinero en un grupo de esta manera también reduce la posibilidad de deslizamiento, ya que es menos probable que las proporciones fijas de tokens se vean interrumpidas por un pequeño intercambio si ese intercambio constituye una proporción menor de la suma combinada.

Existen, por supuesto, recompensas. En los intercambios descentralizados más típicos, estas recompensas vienen principalmente en forma de tarifas comerciales que se cobran a los intercambios individuales de los usuarios (y se denominan en el token comercializado). Intentos anteriores de AMM para monedas estables, sin embargo, plano porque las ganancias que se obtendrían de las comisiones de las tarifas de negociación en tokens de precio fijo fueron pequeñas ganancias en comparación con el alto "rendimiento" logrado a través de otras plataformas, que permitió a los proveedores de liquidez beneficiarse de tokens con wild, ganancias especulativas. El resultado fue la imposibilidad de atraer personas dispuestas a pagar a los proveedores de liquidez.

La solución de Curve fue básicamente mejorar las recompensas, Y parece haber funcionado. Usuarios que juntan su dinero, denominados "proveedores de liquidez, ”Son recompensados ​​de varias formas. Primero, son recompensados ​​con tarifas de transacción. En cada operación se cobra una tarifa del 0,04 por ciento, El 50 por ciento de los cuales se destina a los proveedores de liquidez y el otro 50 por ciento a los titulares del token veCRV. uno de los muchos tokens asociados con la plataforma Curve.

Segundo, Curve se puede integrar con otros protocolos Defi complicados como Yearn y Compound, que permiten a los usuarios “apostar” tokens y generar una cierta cantidad de interés. La intersección curva-compuesta, por ejemplo, permite al proveedor de liquidez generar ese interés a partir de fondos depositados en grupos, aumento de las ganancias. Esta interoperabilidad se conoce como "componibilidad" y también conlleva serios riesgos:con múltiples protocolos DeFi altamente complejos que funcionan de manera interdependiente, el riesgo de un colapso enorme será mayor.

Por fin, Curve proporciona a los proveedores de liquidez tokens CRV, cual, a diferencia de las stablecoins, puede fluctuar drásticamente en precio. Hay 3.03 mil millones de estos tokens, 62 por ciento de los cuales se distribuyen a proveedores de liquidez. Cada token tiene un valor actual de $ 3.3, lo que significa que hay 6.1 mil millones en total para los proveedores. Otro 30% va a los poseedores de tokens, 3% a los empleados de Curve y 5% a una reserva comunitaria.

La moneda Curve también juega en un sistema de "gobernanza" que permite a los titulares votar sobre los cambios en el protocolo.

Gobernancia

Los titulares de CRV pueden optar por "bloquear" sus tenencias y, a su vez, generar un nuevo token, "VeCRV, ”Que confiere a los tenedores la capacidad de votar o, con suficiente veCRV, de presentar sus propias propuestas para su consideración. El año pasado, la CRV se convirtió en el símbolo nativo de una nueva organización autónoma descentralizada, o DAO, que es una especie de entidad de gobierno descentralizada basada en blockchain que se ejecuta en contratos inteligentes.

Curva, la empresa

El desarrollo de Curve Finance es un poco misterioso. Hay un solo colaborador conocido, un hombre llamado Michael Egorov, un doctorado y un graduado del Instituto de Física y Tecnología de Moscú. Egorov, quién lanzó el software en 2020, también se ha visto envuelto en una controversia menor, después de que asumió el 71 por ciento del poder de voto de Curve a fines del año pasado en respuesta a una sola operación de fondo común de liquidez que acumuló más del 50 por ciento del poder de voto. Esa controversia, junto con las sospechas sobre la incómoda implementación inicial del protocolo, generó una bifurcación dura de Curve, llamado "Swerve, ”Que buscaba devolver el protocolo a sus usuarios.

A pesar de todo, el contrato inteligente para Curve es bien considerado y eficiente, y ha sido auditado por Trail of Bits, un auditor líder. "Sin embargo, "Curve agrega en una condición, "Las auditorías de seguridad no eliminan los riesgos por completo. No proporcione los ahorros de su vida, o activos que no puede permitirse perder, a la curva especialmente como proveedor de liquidez ".

Por supuesto, Recientemente, el propio Egorov descubrió una vulnerabilidad, quién describió en una publicación de blog cómo, brevemente, Habría sido posible para un comerciante esencialmente drenar un activo del grupo, robándolo efectivamente, comercializándolo con el mismo activo. Egorov dijo que el error por sí solo no se podía marcar o corregir sin llamar la atención de piratas informáticos maliciosos, por lo que lo reparó en una actualización integral.

Según los estándares de DeFi, Curve se usa ampliamente y es el sexto producto DeFi más grande por parte de los usuarios. Según Defi Pulse, hay $ 4,34 mil millones en criptomonedas actualmente "bloqueadas" en Curve, El 0,24 por ciento de los cuales se ha convertido en poder de voto. La moneda estable más comprada es $ USDC, la moneda estable construida por Circle.