Los acuerdos entre el sector público y el privado en el Reino Unido brindan nuevas oportunidades de crecimiento

A medida que las firmas de capital privado aumentan los acuerdos públicos a los privados, Deben presentar sus credenciales de administración y procesos de diligencia debida a los inversores minoristas.

Los anuncios de acuerdos públicos a privados en el Reino Unido han alcanzado un tono que no se había visto en décadas. En el último año, las guerras de ofertas por la cadena de supermercados Morrisons, negocio de aviones privados La firma de inversión en infraestructura y aviación de firma John Laing son solo algunos de los que han destacado públicamente el capital privado, una clase de activo típicamente de naturaleza privada, así como de nombre.

Si bien los activos siguen infravalorados, seguirán siendo el objetivo de las casas de capital privado y los patrocinadores de las empresas de adquisición con fines especiales (SPAC), como Cliff Pearce, Jefe de Mercado de Capitales en Intertrust Group, explica en su informe, ¿Qué impulsa realmente a los equipos SPAC de EE. UU. A Europa?

En los últimos años, el mercado de valores del Reino Unido ha estado en un estado de recuperación constante. Sumergido en la pandemia tras los esfuerzos por demostrar su valía después de la votación del Brexit, ha ido por un camino cuesta arriba a través de valoraciones deprimidas.

Para un inversor a largo plazo en busca de potencial de crecimiento en nuevas áreas y ventajas valiosas, este es el escenario soñado.

Cómo mejorar la imagen pública del capital privado cotizado

Pero los administradores de activos que cotizan en bolsa, también muy conscientes de que estos activos están infravalorados, han expresado su preocupación por las adquisiciones de capital privado. Sienten que los accionistas merecen una prima que refleje las cicatrices de la batalla por el Brexit y la pandemia de las empresas.

Esto no quiere decir que los acuerdos públicos a privados en el Reino Unido no puedan resultar en una prima atractiva en el precio de las acciones cuando hay varios postores involucrados.

La gerencia de Morrisons aceptó recientemente una oferta de adquisición de £ 6.3 mil millones ($ 8.7 mil millones) en un acuerdo liderado por el propietario de Majestic Wine, Fortress Investment Group.

Según los términos del acuerdo, los accionistas obtendrán 254 peniques por acción, una prima del 42% sobre el precio antes del período de oferta. provocada con la divulgación de la oferta rechazada de Clayton Dubilier &Rice.

Los nuevos propietarios potenciales han trabajado para sofocar las críticas de la prensa y los accionistas prometiendo una "propiedad a largo plazo", un compromiso con los clientes del supermercado, apoyo para su plan de pensiones y un salario mínimo de 10 libras esterlinas la hora.

También fue clave para cerrar el trato el compromiso con la seguridad alimentaria del Reino Unido para los agricultores y la promesa de no vender la importante cartera de propiedades de propiedad absoluta del supermercado. según la prensa especializada del sector minorista.

Los acuerdos de captación privada desmitifican el capital privado para los accionistas

Dado que los inversores minoristas tienen una mayor exposición al capital privado a través de la adquisición de acciones públicas, con los precios de las acciones negociados como parte del acuerdo, es menos probable que vean esto como un escenario de David y Goliat.

Cuando los reguladores otorgan a los inversores minoristas la libertad de invertir más en fondos de capital privado y no solo en las propias empresas, También habrá más información disponible para esos inversores, como el proceso de diligencia debida que un equipo de gestión objetivo debe completar para recibir capital.

Esto proporcionará la seguridad de que es poco probable que un negocio respaldado por capital privado termine en un escándalo al estilo de Enron. Dar a los inversores minoristas más acceso a la información y al conocimiento sobre la clase de activos también debería reducir el miedo que parece rodearlos.

Ciertamente, La percepción pública (o de los medios) de la clase de activos de capital privado, impregnada de desconfianza, a menudo parece ser el resultado de la limitada oportunidad de conocimiento o comprensión.

Capital privado, a pesar de todo su poderío financiero, seguirá siendo un blanco fácil de ataque en la prensa hasta que sea más abierto al exponer su caso para el escrutinio público.

Reestructuración del modelo de capital riesgo para el mercado minorista

A medida que más empresas de capital privado cotizan en bolsa, ya sea para realizar su interés acumulado (antes de que se produzcan aumentos de impuestos anticipados sobre las ganancias de capital) o para garantizar un flujo de capital permanente, los inversores minoristas formarán cada vez más parte de esta clase de activos. Esto conducirá orgánicamente a un mayor acceso de los inversores minoristas a los fondos, pero también conservan la protección de los inversores minoristas.

Salir a bolsa significará salarios de socios generales, paquetes de compensación, los intereses generados y las bonificaciones estarán abiertos al escrutinio público. Más que nunca antes, será necesario demostrar su valía.

Esto requerirá una reestructuración significativa del modelo operativo actual para la interacción y la comunicación de los fondos de capital privado con los inversores.

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