Los fondos de capital privado de EE. UU. Deben adaptarse a las nuevas demandas de transparencia

La subcontratación de las necesidades de administración de fondos de capital privado es menos común en los Estados Unidos que en Europa o Asia. Las complejidades legales y regulatorias en evolución de Europa, por ejemplo, significa que muchos administradores de activos delegan la responsabilidad en proveedores de servicios especializados.

Sin embargo, la industria del capital privado de EE. UU. Podría estar a punto de cambiar en respuesta a las crecientes demandas de transparencia de los inversores convencionales que recurren cada vez más a su sector para perseguir los rendimientos más altos que se ofrecen en comparación con muchas otras clases de activos en un mundo de tasas de interés ultrabajas.

Satisfacer estas mayores demandas será fundamental para seguir siendo competitivos. Pero hay un problema:los fondos de capital privado siempre han sido menos transparentes que sus pares principales de gestión de activos debido a la naturaleza confidencial de las transacciones que realizan.

Para evaluar el alcance de estas demandas crecientes y cómo podría responder la industria, Intertrust Group y Global Custodian realizaron una investigación * entre los directores financieros (CFO) de fondos de capital privado. Los resultados se describen en un nuevo informe titulado El futuro director financiero de capital privado:evolucionando en la era digital .

El rendimiento de la cartera y la ciberseguridad son prioridades

Los directores financieros de fondos de capital privado de EE. UU. Ciertamente esperan que sus socios limitados (LP) requieran actualizaciones de datos con una frecuencia cada vez mayor durante la próxima década.

Siete de cada 10 (70%) de los encuestados esperan que sus inversores busquen acceso a actualizaciones diarias o en vivo sobre el rendimiento de la cartera y la ciberseguridad. Más de la mitad (56%) de los directores financieros esperan la necesidad de actualizaciones diarias o en vivo sobre los acuerdos de nivel de servicio operativo (SLA) y el 64% sobre el medio ambiente, gobierno social y corporativo (ESG).

Los directores financieros de EE. UU. Anticipan que se dará mayor prioridad a la ciberseguridad que sus pares en otros lugares:solo el 57% de los directores financieros a nivel mundial anticipan actualizaciones en vivo o diarias para estas funciones, respectivamente.

Los indicadores de rendimiento que se buscan son más que actualizaciones sobre los valores de los activos netos, que solo cambian mensualmente o incluso trimestralmente para muchos activos privados, como infraestructura inmobiliaria y de recursos naturales. Los indicadores que tendrían sentido incluyen posiciones de caja y KPI que muestran cómo se gestiona el negocio, como cifras de ventas diarias o niveles de endeudamiento. Los SLA también serían una medida clave aquí.

Con los planes 401 (k) obteniendo acceso a ciertos tipos de fondos de capital privado, Habrá más presión, y ciertamente requisitos, para proporcionar información más detallada y oportuna. Podemos esperar ver una mayor transparencia en las estructuras, honorarios y rendimiento de las inversiones subyacentes, lo que se traducirá en mediciones de KPI más frecuentes.

El énfasis puesto en la ciberseguridad tampoco es sorprendente. La ciberseguridad siempre será crucial para los directores financieros, ya que el nivel de ataques seguirá aumentando. Estados Unidos tiene muchas amenazas cibernéticas, tanto en las empresas como en el sistema. Será importante actualizar a los clientes con regularidad sobre cómo se protegerán sus datos.

Los directores financieros de EE. UU. También anticipan que se otorgará una mayor prioridad (64%) a las cuestiones ambientales, actualizaciones de gobernanza social y corporativa (ESG) que los directores financieros a nivel mundial, de los cuales el 51% anticipa solicitudes de actualización en vivo o diarias.

Estados Unidos volverá ahora a la COP21 bajo la presidencia de Joe Biden y esto afectará la forma en que Estados Unidos informa sobre las métricas de ESG. ASG es una parte importante de cómo los inversores evalúan el riesgo en torno a un activo, sobre todo por el peligro reglamentario, pero también quieren saber que sus inversiones cumplen con estándares aceptables. Esto es común en los mercados públicos y está penetrando en el capital privado.

Además, ASG se está convirtiendo en una parte importante de los procesos de evaluación de riesgos de los inversores. Los socios generales (GP) deberán continuar informando sobre ESG y diversidad e inclusión, que se convertirán en requisitos "imprescindibles" para los inversores que se despliegan en las clases de activos de capital privado.

La subcontratación crecerá

¿Cómo responderán los directores financieros a estas crecientes demandas de más información? Las respuestas más populares son invertir en tecnología o aumentar el tamaño del equipo de finanzas interno, que son citados por un 24%, seguido de la subcontratación de más funciones (21%) y la inversión en la funcionalidad del libro mayor distribuido (21%). Solo uno de cada 10 (10%) mantendrá el equilibrio existente entre la contratación interna y la subcontratación.

Yendo hacia adelante Es muy probable que los fondos de capital privado subcontraten cada vez más, ya que cada vez más presiones de datos en torno a la presentación de informes a inversores y reguladores harán que las soluciones de manipulación de datos que cumplan con los estándares industriales sean más atractivas.

La subcontratación tendrá aún más sentido para fondos más grandes e internacionales debido a las economías de escala y las complejidades involucradas.

Pero una solución que mutualice los costos entre los clientes y asuma la responsabilidad de cumplir con los últimos estándares tecnológicos y de la industria debería atraer a una variedad de médicos de cabecera, que luego puede concentrarse en recaudar y desplegar capital.

Descarga el informe

*Fuente: Custodio global en asociación con Intertrust Group; Se encuestó a una muestra global de más de 300 directores financieros de fondos de capital privado entre el 20 de noviembre de 2020 y el 26 de enero de 2021, incluyendo 88 en los EE. UU.