¿Qué son los valores vinculados a la renta variable (ELKS)?

Los valores vinculados a la renta variable (ELKS) son un tipo de instrumento de deuda con pagos no fijos que están vinculados a una renta variable subyacente. Ofrecen el rendimiento de las acciones comunes Acciones comunes Las acciones comunes son un tipo de valor que representa la propiedad del capital social de una empresa. Hay otros términos, como acciones comunes, acción ordinaria, o acciones con derecho a voto - que son equivalentes a las acciones ordinarias. en ciertas circunstancias. Los emisores suelen crear ELKS como bonos como método de financiación de capital en los mercados privados. lo que significa que los inversores no pueden negociar valores vinculados a acciones en los mercados financieros.

Resumen

• Los valores vinculados a la renta variable (ELKS) son un tipo de instrumento financiero estructurado con un rendimiento vinculado a una acción o un índice de referencia.
• Si el precio de las acciones subyacentes permanece por encima del umbral a la baja predeterminado, los ELKS pagan a los inversores con pagos de cupones fijos durante el plazo y el principal del bono al vencimiento.
• Si el precio de las acciones subyacentes cae por debajo del umbral a la baja predeterminado, los inversores reciben la rentabilidad del cupón y la rentabilidad de las acciones subyacentes.
• Los ELKS proporcionan potencial de subida y cierta protección a la baja, pero aún existe el riesgo de recibir menos del principal.

¿Cómo funcionan los valores vinculados a la renta variable?

Los valores vinculados a la renta variable son un tipo de productos financieros estructurados que son combinaciones de más de un instrumento financiero y generan rendimientos de los instrumentos combinados. ELKS comparte algunas características tanto con bonos como con acciones. A pesar de estar en forma de deuda, generan rendimientos impactados por los precios de las acciones subyacentes.

Típicamente, Los ELKS vienen con plazos de vencimiento dentro de un año y ofrecen rendimientos más altos que los rendimientos de dividendos de las acciones y los rendimientos de los bonos de vainilla. Pueden considerarse bonos con opciones de compra Opción de llamada Una opción de compra, comúnmente conocida como "llamada, "es una forma de contrato de derivados que le da al comprador de la opción de compra el derecho, pero no la obligación, comprar una acción u otro instrumento financiero a un precio específico, el precio de ejercicio de la opción, dentro de un período de tiempo específico. que brindan protección del principal y rendimientos vinculados a la renta variable.

El precio de umbral a la baja del capital subyacente está predeterminado en ELKS. Suele ser un descuento del precio de las acciones en la emisión de ELKS. Los inversores siempre reciben pagos de cupones fijos durante la vigencia del valor, independientemente de dónde se encuentre el precio de las acciones. Si el precio de las acciones permanece por encima de ese nivel predeterminado, los inversores recibirán el reembolso del principal al vencimiento. En este caso, la garantía entrega la devolución como fianza.

Por ejemplo, si un valor vinculado a acciones con un vencimiento a un año tiene un umbral a la baja del 90% del precio de las acciones en el momento de la emisión, que es $ 100, y un cupón anual del 8%. Si el precio de las acciones permanece por encima de $ 90 durante todo el plazo, los inversores recibirán los cupones del 8% y el capital del bono al vencimiento. El rendimiento total es del 10%.

En cambio, si el precio de las acciones desciende por debajo de ese umbral en cualquier momento antes de la seguridad madura, el valor pagará a los inversores la rentabilidad del capital subyacente. En este caso, el valor muestra las características de la inversión en bonos y acciones. El rendimiento total es la suma de los cupones pagados y el rendimiento del capital subyacente al vencimiento.

En el mismo ejemplo anterior, si el precio de las acciones cae por debajo de $ 90 en algún momento durante el plazo y luego sube a $ 110 al vencimiento, los inversores recibirán un rendimiento total del 18%, incluido el 8% del rendimiento del cupón y el 10% del rendimiento de las acciones.

Tipos de ELKS

Hay varios tipos de ELKS. Dependiendo de sus emisores y tipos de acciones con los que se vinculen, Hay tres categorías principales:ELKS ofrecidos por el banco, ELKS corporativos, y valores vinculados al mercado.

1. ELKS ofrecidos por el banco

Los bancos suelen ofrecer oportunidades de inversión ELKS a inversores minoristas. Por ejemplo, Citibank ofrece ELKS con vencimientos que van de 6 a 13 meses bajo sus CitiFirst Performance Investments. Los bancos ofrecen muchos ELKS junto con certificados de depósito (CD) Certificado de depósito (CD) Un certificado de depósito (CD) se refiere a un producto financiero que ofrecen instituciones financieras, como bancos y cooperativas de crédito, que permiten como capital social- CD vinculados. Por ejemplo, Union Bank ofrece certificados de depósito vinculados a acciones con una protección del 100% del principal a través de sus servicios de inversión UnionBanc.

2. ELKS corporativos

Las empresas pueden utilizar ELKS como una forma de financiación de capital trabajando con bancos de inversión para el proceso de emisión. Los ELKS suelen estar vinculados a las propias acciones ordinarias de las empresas emisoras.

3. Valores vinculados al mercado

ELKS se puede vincular a una única acción o una referencia de mercado, que, por tanto, se conocen como valores vinculados al mercado. Este tipo de ELKS ofrece exposición en todas las industrias con beneficios de diversificación. El oro y las divisas también pueden ser puntos de referencia para valores vinculados al mercado. Los inversores de valores vinculados al oro suelen esperar el mismo rendimiento que invertir en oro directamente.

Beneficios y riesgos de ELKS

Con un potencial alcista y una cierta cantidad de protección del principal, ELKS disfruta de los beneficios de las acciones y los bonos. Ofrecen ingresos por cupones del período en forma de bonos y un potencial de rendimiento mejorado a través de la opción de acciones. Los ELKS son especialmente adecuados para inversores alcistas, alcistas y bajistas Los profesionales de las finanzas corporativas suelen referirse a los mercados como alcistas y bajistas en función de los movimientos de precios positivos o negativos. Por lo general, se considera que existe un mercado bajista cuando ha habido una caída del precio del 20% o más desde el pico. y un mercado alcista se considera una recuperación del 20% desde un piso de mercado. en el mercado de renta variable, pero al mismo tiempo busca cierta protección a la baja.

Aunque los ELKS ofrecen cierta protección contra las desventajas, aún existe el riesgo de que el pago al vencimiento sea inferior al monto del principal. Continuemos con el mismo ejemplo discutido anteriormente y propongamos un tercer escenario:

El precio de las acciones desciende por debajo de $ 90 durante el plazo y termina en $ 85 al vencimiento. En este caso, lo que los inversores reciben al vencimiento es solo $ 85, menor que el principal del bono. El rendimiento total de la inversión es, por tanto, del -7% con un rendimiento del 8% de los cupones y un rendimiento del -15% del capital subyacente. Todavía existe la posibilidad de perder en ELKS.

Otra preocupación para la inversión de ELKS es que estos productos no son líquidos, ya que los inversores a menudo no pueden canjear o negociar ELKS antes del vencimiento sin que se generen sanciones.

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