¿Cómo afectan las fusiones y adquisiciones a los precios de las acciones?

Hay momentos en que dos empresas deciden combinarse para formar una empresa más fuerte de una forma u otra.

Si bien hay muchas formas en las que dos empresas pueden combinarse, dos de los procesos más comunes son Fusiones y Adquisiciones.

Hay varias razones por las que una empresa opta por una fusión o acepta una adquisición, como aumentar la participación de mercado, alcance geográfico, reducir la competencia, etc.

De hecho, esto sucede con más frecuencia de lo que creemos porque, en la mayoría de ocasiones, tales fusiones / adquisiciones no llegan a los titulares a menos que las empresas involucradas sean grandes y populares.

Sin embargo, si una empresa que cotiza en bolsa se fusiona o es adquirida por una empresa más grande, entonces, ¿qué pasa con el precio de sus acciones? Hoy dia, hablaremos de fusiones y adquisiciones y analizaremos la forma en que pueden afectar los precios de las acciones de las empresas involucradas.

¿Qué son las fusiones?

Una fusión es un acto voluntario en el que dos empresas, de tamaño y estructura similar, decide fusionarse en una nueva entidad legal.

Es importante recordar que las fusiones suelen ocurrir entre empresas que están " igual '' de muchas maneras. Por eso, cuando forman una nueva entidad, los derechos y la participación en los beneficios se deciden mutuamente.

También, una vez que se fusionan, las empresas originales se disuelven y solo la nueva empresa sigue existiendo. Existen diferentes tipos de fusiones como:

• Conglomerado:donde dos o más empresas en actividades comerciales no relacionadas se fusionan y crean sinergia para mejorar el valor, ahorrar costos, y mejorar el rendimiento. En términos más simples, un conglomerado tiene empresas que no tienen mucho en común.
• Extensión de producto:donde dos empresas operan en el mismo sector y tienen un público objetivo similar con el objetivo de crear una nueva entidad con una gama más amplia de productos que se ofrecen a los clientes.
• Extensión de mercado:donde dos empresas que operan en el mismo sector pero mercados diferentes se unen para formar una nueva empresa con acceso a un mercado más amplio y una base de clientes más grande.
• Fusiones horizontales:donde dos empresas que operan en el mismo sector con productos y mercados similares forman una nueva entidad para un mayor control del mercado. reducir la competencia, y beneficiarse de las economías de escala.
• Fusiones verticales:donde dos empresas en diferentes etapas del ciclo de desarrollo / venta de productos se fusionan para formar una nueva entidad que es más autosuficiente con una reducción en los costos y mayores sinergias. Típicamente, Las fusiones verticales ocurren entre empresas en diferentes niveles de la cadena de suministro de un sector. Por ejemplo, un fabricante puede fusionarse verticalmente con un proveedor de materias primas para crear una empresa más sólida.

¿Qué son las adquisiciones?

Mientras las fusiones son entre es igual a y voluntario , las adquisiciones las inicia una empresa más grande para absorber a una más pequeña. Es un proceso en el que la empresa adquirente compra más del 50 por ciento de la empresa adquirida o objetivo. Las grandes empresas adquieren otras más pequeñas por diversas razones, entre las que se incluyen:

• Expansión del mercado:cuando una empresa adquiere una pequeña empresa en un mercado en el que desea expandir sus operaciones. Comprar un negocio en funcionamiento puede ahorrarle muchas molestias y costos asociados con la creación de un nuevo negocio en un nuevo mercado.
• Estrategia de crecimiento:donde una gran empresa que ha alcanzado su límite óptimo de operaciones, logística, recursos, etc., entonces podría empezar a buscar empresas jóvenes y prometedoras para adquirirlas e incorporarlas a su flujo de ingresos.
• Reducir la competencia:cuando una gran empresa intenta adquirir empresas más pequeñas en su sector para controlar el flujo de productos y servicios en el mercado. Esto ayuda a reducir la competencia y a mantener viva la naturaleza competitiva monopolística del mercado.
• Ventaja tecnológica:donde una empresa grande y establecida adquiere una empresa joven y tecnológicamente impulsada para beneficiarse de las nuevas tecnologías. Esta suele ser una forma más rápida y rentable de implementar nueva tecnología.

Cuando la empresa objetivo no da su consentimiento para la adquisición, el proceso generalmente se denomina adquisición.

Efecto de las fusiones y adquisiciones en el precio de las acciones

Cada fusión y / o adquisición es única y puede tener efectos diferentes en los precios de las acciones de las empresas participantes. Sin embargo, los inversores pueden estar atentos a ciertos patrones identificables para tomar decisiones informadas sobre la compra / venta de acciones de estas empresas. A continuación, se muestran algunos patrones que resaltan los efectos de las fusiones y adquisiciones:

1. Volatilidad del precio de las acciones

Si dos empresas se fusionan o una adquiere la otra, los precios de las acciones de ambas empresas pueden volverse muy volátiles.

El proceso de fusión y adquisición suele ser largo en el que las legalidades, cumplimientos, y los detalles más finos deben cuidarse antes de firmar la línea punteada.

También, la estructura final de las empresas fusionadas puede variar en función del acuerdo entre ellas.

Y entonces, durante este período, los analistas y los comerciantes intentan adelantarse a la carrera tratando de predecir el resultado y evaluar si la nueva empresa será más fuerte que las dos empresas fusionadas individuales. Esto conduce a mucha información a disposición de los inversores que tienden a reaccionar provocando volatilidad en los precios de las acciones.

Por eso, como inversor, si las empresas en las que ha invertido están pasando por una fusión o adquisición, luego espere que los precios de las acciones sean volátiles durante el proceso.

2. Impacto en los precios de las acciones de las empresas que se fusionan

Durante el proceso de fusión, el precio de las acciones de ambas empresas se ve afectado de diferentes maneras en función de una variedad de factores, como sus capitalizaciones de mercado, el proceso de fusión, y factores macroeconómicos.

Por lo general, mientras que las empresas que se fusionan son similares en tamaño y rentabilidad, la empresa que obtiene una ventaja debido a la fusión experimenta un aumento en el precio de las acciones.

La volatilidad en los precios de las acciones también conduce a un aumento en sus volúmenes de negociación que infla aún más los precios.

Una vez que se completa el proceso de fusión, el precio de las acciones de la empresa recién formada es generalmente más alto que el precio de cada una de las acciones de la empresa subyacente.

Si el sentimiento general hacia la empresa fusionada es que su capitalización de mercado será mayor que la suma de las capitalizaciones de mercado individuales de las empresas subyacentes, entonces los inversores se mantienen optimistas, lo que da como resultado un aumento en el precio de las acciones de la empresa fusionada, a menos que se produzcan cambios en el panorama económico o que surjan anuncios drásticos que puedan afectar negativamente el acuerdo.

3. Impacto en el precio de las acciones de la empresa objetivo (en el caso de adquisiciones)

En una adquisición, el precio de las acciones de la empresa objetivo suele aumentar. Esto se debe a que la mayoría de los inversores creen que en una adquisición, la empresa adquirente paga una prima para adquirir la empresa objetivo.

Esta suposición se basa en la creencia de que una adquisición tiene lugar solo cuando tanto el adquirente como el adquirente se benefician del trato.

Por eso, el adquirente hace una oferta a una empresa si ve potencial en ella y la empresa objetivo acepta el trato si el precio de compra ofrecido es mayor que su valor de mercado actual.

Por lo tanto, incluso si existe un rumor sobre la adquisición de una empresa por parte de una empresa más grande, los precios de sus acciones comienzan a subir en poco tiempo.

Sin embargo, esta volatilidad suele ser a corto plazo, ya que una vez que se publica el precio de compra propuesto, el precio de las acciones de la empresa objetivo se estabiliza.

4. Impacto en el precio de las acciones de la empresa adquirente (en el caso de adquisiciones)

En una adquisición, el mercado tiende a elegir favoritos. En otras palabras, los inversores tienden a buscar ganadores y perdedores en el acuerdo propuesto. Dado que la empresa adquirente está realizando la compra, a menos que la rentabilidad del trato no sea evidente para los inversores, el precio de las acciones de la empresa adquirente tiende a verse afectado negativamente.

Como se explicó anteriormente, la empresa adquirente paga un precio superior al actual del mercado para adquirir la empresa objetivo.

Esto puede afectar sus reservas de efectivo y / o conducir a un aumento de la deuda, lo que puede afectar su rendimiento a corto plazo y, por lo tanto, hacer que los inversores vendan, lo que provocará una caída en el precio de las acciones.

Más, si la opinión general es que la empresa adquirente está pagando una prima demasiado alta por la adquisición, entonces también puede afectar negativamente el precio de sus acciones.

Adicionalmente, puede haber preocupaciones relacionadas con la integración de la cultura laboral de la empresa objetivo con la empresa adquirente, cuestiones normativas que alargan los plazos, luchas de poder en los equipos directivos de ambas empresas, etc.

En una palabra, el precio de las acciones de la empresa adquirente se comportará en función del sentimiento del mercado hacia el acuerdo. Si los analistas y / o comerciantes creen que el trato puede crear valor para la empresa adquirente, entonces el precio de sus acciones también puede subir.

También es importante tener en cuenta que estas fluctuaciones de precios suelen ser a corto plazo, ya que se basan en el sentimiento general.

Si la empresa adquirente ha valorado adecuadamente a la empresa objetivo y garantiza una integración fluida de ambas empresas, luego, a largo plazo, el precio de sus acciones puede prosperar.

Resumiendo

Hay dos formas de analizar los efectos de las fusiones y adquisiciones en los precios de las acciones:a corto y a largo plazo.

Si bien los traders que buscan volatilidad prefieren la visión a corto plazo para registrar ganancias, Los inversores a largo plazo deben dedicar más tiempo a evaluar la rentabilidad de la operación antes de tomar una posición a largo plazo en las empresas que se someten a una fusión o adquisición.

No existen reglas fijas, ya que los participantes del mercado responden a las noticias de una fusión o adquisición en función de la información que tienen a su disposición.

Por ejemplo, cuando Walmart adquirió Flipkart por USD16 mil millones, Los participantes del mercado sintieron que el acuerdo estaba sobrevalorado, lo que llevó a que las acciones de Walmart cayeran un 4%.

Como inversor Es importante tener cuidado al decidir comprar / vender acciones de una empresa que se propone pasar por una fusión o adquisición, ya que el consenso del mercado puede estar equivocado.