Fondo de inversión cotizado en bolsa (ETMF)

¿Qué es un fondo mutuo cotizado en bolsa (ETMF)?

Un fondo mutuo cotizado en bolsa (ETMF) es un valor cotizado en bolsa que es un híbrido entre un fondo cotizado en bolsa (ETF) y un fondo mutuo abierto. También puede ser conocido como un fondo administrado que cotiza en bolsa.

Los ETMF permiten que un fondo mutuo basado en el valor liquidativo (NAV) estándar se negocie en tiempo real en una bolsa de valores, similar a la negociación de una acción o ETF. Los precios de negociación intradía de ETMF estarán directamente vinculados al próximo valor liquidativo al final del día del fondo. Todas las pujas ofertas, y los precios comerciales se cotizarán en términos de prima o descuento respecto al valor liquidativo al final del día (como el valor liquidativo + $ 0,02 o el valor liquidativo- $ 0,05). Para cada comercio, la prima o el descuento del NAV se fija en el momento de la ejecución de la operación y el precio final de la transacción se determina una vez que se calcula el NAV al final del día.

Conclusiones clave

• Los fondos mutuos cotizados en bolsa (ETMF) son acciones de fondos mutuos que cotizan en bolsas donde los inversores ordinarios pueden comprarlas y venderlas en el mercado secundario.
• Los precios ETMF están vinculados al próximo valor liquidativo diario del fondo, en lugar de determinarse en el mercado en el momento de la ejecución de la operación, como lo son los ETF.
• Entre el primer y mayor emisor de ETMF se encuentra Nextshares de Eaton Vance.

Comprensión de los fondos mutuos cotizados en bolsa

Un fondo mutuo que cotiza en bolsa es esencialmente un fondo mutuo disponible en forma de ETF. Los fondos mutuos que cotizan en bolsa ofrecen los beneficios tanto de los fondos mutuos como de los ETF. Pueden combinar las ventajas de las estrategias de inversión de un fondo mutuo gestionado activamente y el rendimiento y la eficiencia fiscal de un ETF.

Los fondos mutuos cotizados en bolsa se diferencian de un ETF tradicional en muchos aspectos. No están obligados a revelar las tenencias de su cartera a diario, permitiéndoles proteger los detalles comerciales confidenciales de la cartera. Los fondos operan en tiempo real utilizando operaciones basadas en el valor liquidativo con precios cotizados en términos de prima o descuento. Los fondos mutuos que cotizan en bolsa utilizan transferencias "en especie" de valores de cartera para canjear y emitir unidades de fondos, ahorrando así en costes de transacción.

Los fondos mutuos que cotizan en bolsa pueden brindar a los comerciantes intradía y a corto plazo algunas oportunidades de arbitraje y especulación sobre fondos mutuos. Los fondos pagan ganancias de capital y ofrecen ingresos por dividendos para inversores a largo plazo.

Inversión ETMF

Eaton Vance ofreció uno de los primeros ETMF en febrero de 2016, Acciones NextShares de Eaton Vance (EVSTC). EVSTC invierte en acciones de crecimiento y también se ofrece como un fondo mutuo, el Fondo de Acciones de Eaton Vance. En abril de 2021, EVSTC informa un retorno del valor liquidativo desde el inicio de alrededor del 16%. A diferencia de la mayoría de los ETF, Los NextShares se gestionan de forma activa y buscan superar los rendimientos de sus índices de referencia de rendimiento y fondos de pares.

Desde el lanzamiento de EVSTC, NextShares también ha lanzado muchos otros ETMF, una subsidiaria de propiedad total de la compañía de fondos mutuos Eaton Vance. Otros fondos de NextShares incluyen:NextShares de tasa flotante (EVFTC), Generador de ingresos globales NextShares (EVGBC), Próximas acciones de Oaktree Diversified Credit (OKDCC), Acciones NextShares (EVSTC), y NextShares de bonos municipales escalonados de TABS de 5 a 15 años (EVLMC).

NextShares cotiza y cotiza en Nasdaq, al igual que las acciones cotizadas en bolsa y los ETF, pero tienen un precio al siguiente valor liquidativo (NAV) al final del día del fondo más o menos un costo de negociación determinado cuando se ejecuta la operación.