¿Qué es Terra (LUNA)?

Terra es un proyecto público de blockchain que permite la ejecución de contratos inteligentes. Como tal, se puede hacer referencia a Terra como una plataforma de contrato inteligente. El token de la plataforma nativa de Terra es LUNA, que se puede apostar y usar para el gobierno de la red y desempeña un papel vital en la emisión de monedas estables (TerraSDR). El proyecto ha llamado la atención de los inversores porque su capitalización de mercado aumentó de $ 315 millones el 1 de enero de 2021 a casi $ 35 mil millones a fines del primer trimestre de 2022. Este es un rendimiento del 71,000 % en un período de 15 meses.

¿Quién está detrás de Terra?

El lanzamiento de la red principal de la red blockchain pública de Terra ocurrió el 24 de abril de 2019. Sin embargo, el proyecto fue fundado originalmente en enero de 2018 por dos empresarios de Corea del Sur.

Uno de ellos fue Daniel Shin, el fundador y CEO de TMON, una de las plataformas de comercio electrónico más grandes de Corea del Sur. Esta empresa fue un gran impulsor del lanzamiento de Terra. El otro emprendedor surcoreano fue Do Kwon, quien anteriormente dirigió otra startup llamada Anyfi pero asumió el cargo de director ejecutivo en Terra Labs, la compañía detrás de Terra.

¿Cuál es el objetivo de Terra?

La visión de Terra es sencilla:el objetivo del proyecto de cadena de bloques pública es facilitar la adopción masiva de criptomonedas mediante la creación de activos digitales basados ​​en cadenas de bloques cuyo precio sea estable frente a las monedas fiduciarias más grandes del mundo. En otras palabras:el objetivo es lanzar monedas estables fiables.

Como tal, los visionarios detrás de Terra han identificado que Internet de hoy carece de dinero nativo, particularmente los de precio estable. Es por eso que Terra se esfuerza por convertirse en un centro de dinero programable en Internet. Al hacer esto, el proyecto tiene como objetivo reemplazar la cadena de valor de pago actualmente complicada, incluidas las redes de tarjetas de crédito, bancos y otras pasarelas de pago. En la visión de Terra, esto da como resultado tarifas de transacción significativamente más bajas para los comerciantes, lo que en última instancia beneficia a los usuarios de comercio electrónico. Con su solución de pago de extremo a extremo, los costos de transacción de Terra ascienden a solo 0,5-2 % en comparación con la norma de la industria de 2,5-3 %.

¿Cómo funciona Terra?

El protocolo Terra se basa en Tendermint y Cosmos SDK. Estos marcos se pueden considerar marcos de software de código abierto y bajo nivel para lanzar cadenas de bloques que se pueden escribir en cualquier idioma y son interoperables de forma nativa. Debido a esto, Terra y cualquier DApp en su cadena de bloques son interoperables con cualquier otro proyecto interoperable de Cosmos como la cadena BNB, THORChain o Crypto.com.

Cuando se trata de su mecanismo de consenso, Terra está estructurado como un algoritmo de prueba de participación delegada (DPoS). Esto significa que la cadena de bloques Terra tiene varios validadores, actualmente 130, y unen su propia Luna para proponer bloques Terra. Los poseedores de tokens Luna pueden delegar sus tokens Luna a los validadores apostando sus tokens. La influencia (y el pago) de los validadores está determinada por la cantidad de tokens Luna que se les delega. Cuantos más tokens se deleguen a un validador, mayores serán las recompensas del validador.

Con más de $ 30 mil millones en tokens Luna apostados, Terra se encuentra entre las tres cadenas de bloques de apuestas más grandes. En total, el 41,54% de todos los tokens de Luna están actualmente apostados con el protocolo. El pool de participación más grande que tiene a Luna es Orion Money, que posee más del 15 % del suministro total de tokens Luna.

Ecosistema DeFi de Terra

A fines del primer trimestre de 2022, el ecosistema de Terra cuenta con más de 100 proyectos que se construyen sobre y para la cadena de bloques de Terra. Estos incluyen colecciones de tokens no fungibles (NFT), proyectos de finanzas descentralizadas (DeFi) y aplicaciones Web3. Aquí hay una lista rápida de los más destacados:

• Anchor Protocol:una plataforma para préstamos y préstamos basados ​​en blockchain
• Protocolo de Marte:un protocolo de crédito de código abierto
• Mirror Protocol:protocolo sintético para exposición de precios en cadena a activos del mundo real
• Protocolo Nexus:un agregador de rendimiento
• Prism Protocol:una plataforma derivada
• Protocolo Pylon:una plataforma de lanzamiento para proyectos descentralizados
• Ozono:un protocolo de seguro para aplicaciones financieras descentralizadas

TerraSwap:un intercambio descentralizado (DEX)

¿Qué es UST?

Terra también ha alcanzado una mayor popularidad debido a su moneda estable denominada en dólares estadounidenses llamada TerraUSD o UST. Aunque la red blockchain ha emitido muchas monedas estables diferentes como TerraCNY, TerraJPY, TerraGBP, TerraKRW, TerraEUR e incluso TerraSDR del Fondo Monetario Internacional, UST es su producto más popular por órdenes de magnitud.

Su popularidad se debe principalmente a su fenomenal crecimiento en la capitalización de mercado. A principios de 2021, la capitalización de mercado de UST rondaba los 180 millones de dólares. A fines del primer trimestre de 2022, había crecido a más de $16 mil millones.

Al igual que otras monedas estables, UST tiene como objetivo tener un valor constante de $1. Lo especial de UST es el hecho de que la moneda estable no está respaldada por activos tradicionales denominados en moneda fiduciaria, como en el caso de USDC o USDT. De hecho, UST no está respaldado por ninguna garantía sino por un algoritmo que gestiona su vinculación con el dólar estadounidense. Esencialmente, UST representa una moneda estabilizada algorítmicamente, al igual que todos los demás activos de Terra.

¿Cómo mantiene el algoritmo la clavija? Se basa en incentivos de mercado y arbitraje. A los participantes del mercado se les ofrece la posibilidad de intercambiar UST y Luna en cualquier momento en la cadena a un tipo de cambio fijo. Más precisamente, el valor de un dólar de Luna se puede quemar en cualquier momento con un UST extraído a cambio. Viceversa, se puede quemar un UST en cualquier momento por un dólar de Luna acuñado.

Como consecuencia de este mecanismo, se produce la siguiente dinámica:si la demanda de UST aumenta su precio por encima de $ 1, se quema un porcentaje correspondiente de tokens Luna y, a cambio, surgen más UST. De manera similar, si la demanda de UST es baja y el precio cae por debajo de $1, surgen posibilidades de arbitraje que alientan a las personas a quemar UST para aumentar la escasez de UST, lo que hace que su precio vuelva a ser de $1. Con la quema de UST, se crean nuevos tokens Luna en una proporción de uno a uno.

UST:el resultado final

Las monedas estables algorítmicas presentan una innovación interesante. Se consideran las monedas estables más descentralizadas, ya que no dependen de ningún activo fuera de la cadena. Sin embargo, hasta ahora, muchas monedas estables algorítmicas como Empty Set Dollar, NuBits o Basis Cash no han podido mantener su paridad y quebraron después de un tiempo.

¿Le puede pasar lo mismo a la UST? Posiblemente. En un escenario en el que UST se negocia constantemente por debajo de $1, los arbitrajistas compran UST, lo queman por tokens Luna y los venden fuera de la cadena. Esto ejerce una presión a la baja sobre el precio del token de Luna. Si Luna cae inesperadamente rápido, los inversores podrían perder la confianza, por lo que quemarán su UST por Luna (a una proporción fija de $1) y luego venderán tokens de Luna. Con cada UST quemado, se debe extraer $ 1 de Luna, lo que significa que se están creando más tokens de Luna a medida que baja su precio. Esto podría conducir a un círculo vicioso que termine en hiperinflación.

Los partidarios de Luna argumentarán que, a diferencia de otras monedas estables algorítmicas, Terra tiene un ecosistema completo detrás con diferentes casos de uso para UST como soluciones de pago y protocolos DeFi, así como apuestas por Luna. Debido a su estrecha conexión con el ecosistema de Terra, Luna inevitablemente participará en el éxito del ecosistema a largo plazo.

Además, la Fundación Luna tiene $ 1.1 mil millones en Bitcoin a partir del primer trimestre de 2022. Este cofre de guerra de Bitcoin se adquirió con el único propósito de defender la tasa UST en tiempos críticos del mercado. La baja correlación de Bitcoin con el ecosistema Terra, especialmente en comparación con Luna u otros activos, crea una fuerte protección para UST, según el argumento de los partidarios.

Sin lugar a dudas, Terra es uno de los proyectos más exitosos hasta el momento. Será interesante ver si podrán seguir entregando. Hasta la fecha, UST de Terra es la moneda estable algorítmica más exitosa del mundo criptográfico. Desde la perspectiva de la industria, tener una moneda estable algorítmica exitosa a largo plazo sería un resultado muy deseable.