¿Qué es un fondo cotizado en bolsa (ETF)?

Un fondo cotizado en bolsa (ETF) es un fondo de inversión que mantiene activos como acciones. Una persona que posee acciones en una empresa se denomina accionista y es elegible para reclamar parte de los activos residuales y las ganancias de la empresa (en caso de que la empresa se disuelva). Los términos "stock", "Comparte", y "equidad" se utilizan indistintamente. productos básicos cautiverio, o moneda extranjera. Un ETF se negocia como una acción durante todo el día de negociación a precios fluctuantes. A menudo rastrean índices, como el Nasdaq, S&P 500S &P - Standard and Poor's Standard &Poor's es una empresa estadounidense de inteligencia financiera que opera como una división de S&P Global. S&P es líder del mercado en el Dow Jones, y Russell 2000. Los inversores en estos fondos no son propietarios directos de las inversiones subyacentes, pero en vez, tienen un derecho indirecto y tienen derecho a una parte de las ganancias y el valor residual en caso de liquidación del fondo. Sus acciones o intereses de propiedad pueden comprarse y venderse fácilmente en el mercado secundario.

¿Cuáles son los diferentes tipos de ETF?

Hay muchos tipos de fondos cotizados en bolsa. Algunos de los ETF más comunes incluyen:

ETF de acciones - estos tienen una cartera particular de acciones o acciones y son similares a un índice. Pueden tratarse como existencias regulares en el sentido de que pueden venderse y comprarse para obtener una ganancia. y se negocian en una bolsa durante todo el día de negociación.

ETF de índice - estos imitan un índice específico, como el índice S&P 500. Pueden cubrir sectores específicos, clases específicas de acciones, o renta variable de mercados emergentes o extranjeros.

ETF de bonos - un fondo cotizado en bolsa que se invierte específicamente en bonos u otros valores de renta fija. Pueden estar enfocados en un tipo particular de bonos u ofrecer una cartera ampliamente diversificada de bonos de diferentes tipos y con diferentes fechas de vencimiento.

ETF de materias primas - contener productos físicos, como productos agrícolas, recursos naturales, o metales preciosos. Algunos fondos cotizados en bolsa de productos básicos pueden tener una combinación de inversiones en un producto físico junto con inversiones de capital relacionadas, por ejemplo, un ETF de oro podría tener una cartera que combine la tenencia de oro físico con acciones de empresas mineras de oro.

ETF de divisas - estos se invierten en una sola moneda o una canasta de varias monedas y son ampliamente utilizados por inversores que desean ganar exposición al mercado de divisas sin negociar directamente con futuros o el mercado de divisas. Estos fondos negociados en bolsa suelen rastrear las monedas internacionales más populares, como el dólar estadounidense, Dolar canadiense, Euro, Libra británica, y yenes japoneses.

ETF inversos - Un fondo cotizado en bolsa inversa se crea mediante el uso de varios derivados para obtener ganancias a través de ventas en corto cuando hay una disminución en el valor de un grupo de valores o un índice de mercado amplio.

ETF gestionados activamente - estos ETF los gestiona un gestor o un equipo de inversión que decide la asignación de los activos de la cartera. Debido a que se gestionan de forma activa, tienen tasas de rotación de cartera más altas en comparación con, por ejemplo, fondos indexados.

ETF apalancados - Fondos negociables en bolsa que consisten principalmente en derivados financieros que ofrecen la capacidad de apalancar inversiones y, por lo tanto, potencialmente amplificar las ganancias. Estos suelen ser utilizados por comerciantes que son especuladores que buscan aprovechar las oportunidades comerciales a corto plazo en los principales índices bursátiles.

ETF inmobiliarios - Son fondos invertidos en fideicomisos de inversión inmobiliaria (REIT), empresas de servicios inmobiliarios, empresas promotoras inmobiliarias, y valores respaldados por hipotecas (MBS). También pueden tener bienes inmuebles físicos reales, incluyendo cualquier cosa, desde terrenos no urbanizados hasta grandes propiedades comerciales.

¿Cuáles son las ventajas de invertir en un ETF?

La inversión en un fondo cotizado en bolsa tiene muchas ventajas, incluyendo lo siguiente:

Costos y tarifas de transacción más bajos :Los ETF suelen tener índices de gastos significativamente más bajos que un fondo mutuo comparable. Este es, en parte, debido a su naturaleza negociable en bolsa, que coloca los costos típicos en los corredores o el intercambio, en comparación con un fondo mutuo, que debe asumir el costo en conjunto.

Accesibilidad a los mercados :Los ETF han propiciado el advenimiento de la exposición a clases de activos que antes eran difíciles de acceder para los inversores minoristas individuales, como acciones y bonos de mercados emergentes, lingotes de oro u otros productos básicos, y el mercado de divisas (forex) y las criptomonedas. Debido a que un fondo cotizado en bolsa se puede vender en corto y con margen o apalancado, puede ofrecer oportunidades para utilizar estrategias comerciales sofisticadas.

Transparencia :Los fondos de cobertura e incluso los fondos mutuos operan de una manera no tan transparente en comparación con los ETF. Los fondos de cobertura, inversores institucionales, y los fondos mutuos generalmente informan sus tenencias solo trimestralmente, dejar a los inversores sin una idea de si el fondo está siguiendo su estrategia de inversión declarada y gestionando adecuadamente los riesgos. A diferencia de, Los ETF generalmente divulgan sus carteras diarias, lo que ayuda al inversor a tener una mejor conciencia de exactamente cómo se invierte su dinero.

Descubrimiento de liquidez y precio: Porque se pueden comprar o vender en mercados secundarios durante todo el día, Los ETF son más líquidos que los fondos mutuos, que solo se pueden comprar o vender a su precio de cierre al final del día. Por lo general, cotizan cerca de su verdadero valor liquidativo, ya que su mecanismo de creación / redención equilibra constantemente los arbitrajes en la fijación de precios, llevando continuamente el precio de las acciones de ETF al valor justo de mercado.

Eficiencia fiscal :Generalmente, en una contraprestación después de impuestos, Los ETF representan una gran ventaja sobre los fondos mutuos por dos razones principales. Primero, Los ETF reducen la rotación de la cartera y ofrecen la capacidad de evitar ganancias de capital a corto plazo (que implican altas tasas impositivas) mediante reembolsos en especie. Segundo, Los ETF pueden superar las reglas que prohíben vender y realizar (reclamar) una pérdida en un valor si se compra un valor muy similar dentro de una ventana de 30 días.

Inconvenientes de los fondos cotizados en bolsa

A pesar de los beneficios antes mencionados, Los ETF también enfrentan algunos desafíos. Por ejemplo, proporcionan una mayor exposición a clases de activos previamente desatendidas que podrían implicar riesgos con los que los inversores de renta variable podrían no estar familiarizados. La facilidad de acceso puede funcionar en contra del público en general si se toma a la ligera. Algunos ejemplos sofisticados, como ETF alternativos, implican estructuras de cartera complejas o desconocidas, tratamientos fiscales, o riesgos de contraparte, que requieren una comprensión más profunda de los activos subyacentes.

Adicionalmente, Los ETF conllevan costos de transacción que deben considerarse cuidadosamente en el proceso de creación de carteras, como los diferenciales de oferta y demanda y las comisiones.

¿Quiénes son las mayores empresas de gestión de ETF?

A partir de 2017, existen miles de los fondos cotizados en bolsa existentes. Si quieres saber quiénes son las empresas gestoras de fondos más grandes del mundo, aquí hay una lista de las 10 principales compañías de fondos clasificadas por activos bajo administración (de etf.com).

1. Roca Negra
2. Vanguardia
3. Asesores globales de State Street
4. Invesco PowerShares
5. Charles Schwab
6. Primera confianza
7. SabiduríaÁrbol
8. Guggenheim
9. VanEck
10. ProShares

Obtenga más información sobre BlackRock y Vanguard, dos líderes predominantes en el mercado ETF.

¿Quiénes son los participantes autorizados en un ETF?

Una característica única de un Fondo cotizado en bolsa es que tiene Participantes autorizados que ayudan a facilitar el mercado de unidades de fondos.

Según las directivas reglamentarias, Los Participantes Autorizados (AP) están designados para crear y canjear ETF. Los AP son grandes instituciones financieras que tienen un enorme poder adquisitivo y creadores de mercado, tales como grandes corredores de bolsa y bancos de inversión. Bancos de inversión de Bulge Bracket Los bancos de inversión de Bulge Bracket son los principales bancos de inversión mundiales. La lista incluye empresas como Goldman Sachs, Morgan Stanley, BAML, y JP Morgan. ¿Qué es un Bulge Bracket Investment Bank y empresas? Al crear el fondo, Los AP ensamblan la cartera requerida de componentes de activos y entregan la canasta al fondo a cambio de una cantidad de acciones ETF recién creadas. Cuando surge la necesidad de redención, Los AP devuelven las acciones del ETF al fondo y reciben la cesta de la cartera. Los inversores individuales pueden participar utilizando un corredor minorista que opere en el mercado secundario.

Proceso de creación / canje de ETF

Los ETF implican un proceso de creación / redención, que es el elemento vital de este tipo de valores, y es el principal diferenciador de la renta variable, ya que los ETF no comienzan a cotizar en una bolsa de valores mediante una oferta pública inicial.

El mecanismo continuo por el que operan los ETF funciona de la siguiente manera:

1. Grandes inversores institucionales, conocidos como Participantes Autorizados (AP) que son grandes creadores de mercado, son los únicos inversores que pueden crear o canjear nuevas acciones de un ETF. Crean nuevas acciones de un ETF mediante transacciones con el administrador de ETF.
2. Por otra parte, el gestor del ETF comunica qué acciones quiere poseer en el fondo (p. ej., un ETF de seguimiento SP / TSX querrá poseer todos los valores y en el mismo peso que los contenidos en el índice). Esto se conoce como la cesta de la creación.
3. Los AP van al mercado y compran las acciones en la canasta de creación en los porcentajes correctos, o usa las acciones que posee, y entrega esta cesta representativa de valores al ETF por una cantidad (valor) igual en acciones del ETF. El proceso puede funcionar a la inversa, lo que significa que un AP que tiene un bloque del ETF puede realizar transacciones con el administrador del ETF y recibir la misma canasta de valores subyacentes. Esta segunda canasta se llama canasta de redención y generalmente es la misma que la canasta de creación, a menos que el administrador del ETF esté tratando de deshacerse de un conjunto específico de valores.

Este proceso ocurre en grandes bloques llamados unidades de creación, a menudo equivale a 50, 000 acciones del ETF, en una tasa de uno a uno, una canasta de acciones subyacentes a cambio de una canasta de acciones ETF.

Como la canasta de creación se divulga al comienzo del día y está disponible para todos los participantes del mercado, la brecha de arbitraje varía según la liquidez de los valores y los costos implícitos, pero generalmente hace que el precio del ETF se acerque a su valor justo de mercado.

Ejemplo de creación / reembolso de fondos negociados en bolsa

Para ilustrar mejor este proceso, considere el siguiente ejemplo:

Ejemplo:creación de acciones ETF

Precio de la negociación de ETF en la bolsa: $ 32.15

Valor justo de mercado del ETF basado en sus valores subyacentes: $ 32.00

Si este es el caso, un Participante Autorizado (AP) querrá comprar la canasta de creación (las acciones subyacentes) y pagará $ 32.00 y lo cambiará con el administrador de ETF por una parte de la unidad de creación. AP ahora tiene acciones del ETF que puede vender en el mercado al precio de mercado de $ 32.15 y obtener una ganancia de $ 0.15 por acción.

Sucesivamente, este proceso ejerce una presión a la baja sobre el precio del ETF y una presión al alza sobre el precio de las acciones subyacentes, hasta que no se pueda realizar más arbitraje. Para fines ilustrativos, este ejemplo no tiene en cuenta los costos de AP como el comercio y las tarifas, así como los costes de cobertura para los casos en los que los bloques se demanden parcialmente.

Conclusión

Debido a la versatilidad, liquidez, y los bajos costos de negociación que ofrecen los ETF, son un vehículo de inversión cada vez más popular. Se insta a los inversores a explorar los grandes ofertas variadas de ETF, y considerar la posibilidad de convertir las inversiones en ETF en un pilar de su cartera de inversiones general.

Más lectura

• Banca de inversión análisis de renta variable, tesorería, FP&A, Finanzas corporativas, contabilidad y otras áreas de las finanzas. Estas descripciones de puestos se han compilado tomando las listas de habilidades más comunes, requisito, educación, experiencia y otros
• Bulge Bracket BanksBancos de inversión Bulge Bracket Los bancos de inversión Bulge Bracket son los principales bancos de inversión mundiales. La lista incluye empresas como Goldman Sachs, Morgan Stanley, BAML, y JP Morgan. ¿Qué es un Bulge Bracket Investment Bank y
• Bancos de inversión boutique Bancos de inversión boutique Los bancos de inversión boutique son empresas más pequeñas que normalmente no ofrecen servicios completos de banca de inversión. pero ofrecen al menos un servicio financiero de banca de inversión. Los bancos boutique suelen tener solo presencia local o regional, aunque algunos operan a nivel mundial. Lista de bancos de inversión boutique
• Recursos de modelado financiero Modelado financiero Recursos y guías gratuitos de modelado financiero para aprender los conceptos más importantes a su propio ritmo. Estos artículos le enseñarán las mejores prácticas de modelado financiero con cientos de ejemplos, plantillas, guías, artículos, y más. Aprenda qué es el modelado financiero, cómo construir un modelo, Habilidades de Excel, consejos y trucos