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Navegando los desafíos en las ofertas de valores privados

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La persona promedio cree que está legalmente autorizada a realizar cualquier inversión que pueda hacer una persona rica. Sin embargo, esto no es cierto en Estados Unidos y ciertamente no es cierto en muchas partes del mundo desarrollado. La realidad es que a la población estadounidense promedio sólo se le permite legalmente comprar valores ofrecidos por empresas públicas. Por otro lado, los estadounidenses ricos conocidos como inversores acreditados también pueden comprar valores que se venden en el mercado privado. Para convertirse en un inversionista acreditado, una persona debe tener al menos $1 millón en patrimonio neto o debe ganar al menos $200,000 por año. Se dice que algunas de las mejores oportunidades de inversión se le niegan al inversor estadounidense medio porque no puede comprar ofertas de valores privados.

En este artículo, veremos más de cerca la forma en que funcionan las ofertas de valores privados.

¿Qué son las ofertas de valores privados?

Desde el punto de vista del sentido común, la diferencia entre los valores privados y los valores públicos es que los valores públicos están registrados, mientras que los privados no. La realidad es que el proceso de registro puede resultar extremadamente oneroso y llevar mucho tiempo. Ésta es la razón por la que muchas empresas deciden renunciar al proceso. Esto se debe a que todavía se encuentran en su etapa incipiente y, por lo tanto, no pueden afrontar los gastos. Para permitir que dichas empresas obtengan capital, la ley de valores estadounidense permite la venta de ofertas no registradas siempre que los valores no se vendan al público en general.

Con el tiempo, las ofertas privadas definitivamente han alcanzado la mayoría de edad. Hoy en día, la mayoría de las empresas de nueva creación obtienen capital de inversores ángeles y empresas de capital de riesgo. Los valores privados son el vehículo de inversión que se utiliza en la mayoría de estos casos.

¿Por qué las empresas prefieren las ofertas de valores privados?

Hay varias razones que hacen que una empresa opte por una oferta de valores privada en lugar de una pública. Algunas de estas razones se enumeran a continuación:

A los capitalistas de riesgo y a los inversores ángeles les gustan estas inversiones. Esto se debe a que no tienen que revelar mucha información y pueden evitar la atención del público. Prevenir la fuga de información es extremadamente importante para las empresas en su etapa incipiente. Si no lo hacen, podrían acabar atrayendo competencia innecesaria
Emitir valores públicos es caro. Por lo general, requiere un equipo de abogados, contadores y otro personal. Los servicios de este personal deben contratarse porque es necesario preparar una amplia variedad de documentos de la manera exacta especificada por la Comisión de Bolsa y Valores. El costo de este ejercicio puede ascender al menos a un millón de dólares. Si la empresa sólo quiere recaudar unos pocos millones de dólares, entonces todo el ejercicio parece inútil.

El problema con las ofertas privadas a partir de ahora

En la actualidad, las leyes gubernamentales no restringen la cantidad de dinero que se puede recaudar a través de ofertas de valores privados. Por lo tanto, no sorprende que las empresas a veces recauden miles de millones de dólares utilizando esta ruta. El gobierno debe garantizar que las ofertas de valores privados no sigan siendo una forma de recaudar enormes sumas de dinero sin proporcionar ninguna información. Como resultado, se debe limitar la cantidad de dinero que se puede recaudar a través de dichas ofertas.
El problema con las ofertas de valores privados es que excluyen al inversor común. Como resultado, los inversores estadounidenses sólo tienen opciones mediocres disponibles para invertir. Todas las buenas opciones son aceptadas por los inversores acreditados en el mercado de valores privado. Los datos empíricos son muy claros a este respecto. La tasa de rendimiento promedio proporcionada por los valores emitidos en el mercado privado es mucho más alta que la de los emitidos en el mercado público.
Las leyes gubernamentales que rodean las ofertas privadas asumen automáticamente que los ricos son más inteligentes y tienen más acceso a la información. La ley también supone inherentemente que los ricos saben qué información es importante para realizar una inversión y cuándo deben solicitarla. Se supone que los pobres y la clase media no son tan conocedores de la información. Por lo tanto, el gobierno debe involucrarse para garantizar que se realice la divulgación obligatoria.

La realidad es que en el mundo conectado en el que vivimos hoy, obtener información no es realmente una tarea difícil. Además, en muchos casos, las personas heredan su riqueza. Como resultado, tienen el dinero para ser considerados inversores acreditados. Sin embargo, no tienen ningún conocimiento o experiencia. La ley actual supone que, al ser ricos, podrán soportar las pérdidas que surjan de estas inversiones.

La realidad es que no es realmente trabajo del gobierno regular la seguridad de las inversiones en el mercado de valores. El gobierno no necesita controlar a los inversores. Más bien, se les debe proporcionar la libertad necesaria para tomar sus propias decisiones y también afrontar las consecuencias (recompensas y/o pérdidas). Es extraño que el gobierno permita a los pobres comprar productos peligrosos como hipotecas de amortización negativa y préstamos de día de pago. Sin embargo, no pueden comprar valores privados.

Idealmente, se pensaba que el mercado de valores privados era un pequeño mercado periférico de los mercados de valores públicos más grandes. Sin embargo, con el tiempo, ha comenzado a eclipsar al mercado abierto tanto en tamaño como en alcance. Sería mejor si el gobierno relajara las leyes sobre la cotización pública de valores. Esto resolvería muchos de los problemas que actualmente están presentes en el mercado de valores privados.

Navegando los desafíos en las ofertas de valores privados

Artículo escrito por

Himanshu Juneja

Himanshu Juneja, fundador de Management Study Guide (MSG), se graduó en comercio por la Universidad de Delhi y tiene un MBA del prestigioso Institute of Management Technology (IMT). Siempre ha sido alguien profundamente arraigado en la excelencia académica e impulsado por un deseo incesante de crear valor. Recientemente, fue honrado con el premio "Más aspirante a emprendedor y coach de gestión de 2025 (Premios Blindwink 2025)", un testimonio de su arduo trabajo, visión y el valor que MSG continúa brindando a la comunidad global.

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