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Valoración de acciones ordinarias:comprensión de dos enfoques clave

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Desde el inicio de la corporación como entidad legal separada, las acciones comunes se han convertido en uno de los instrumentos financieros más importantes del mundo actual. Cuando la gente comúnmente se refiere al “mercado”, generalmente se refiere al mercado de valores. Para los profanos, invertir es sinónimo de acciones. Sin embargo, la persona promedio no sabe mucho acerca de cómo deben valorarse las acciones. Este artículo explicará cómo la gente común valora los precios de las acciones y en qué se diferencia del modelo teórico:

El modelo teórico

Las teorías afirman que las acciones en realidad representan propiedad fraccionada. Por lo tanto, si posee el 1% de las acciones de una empresa, el valor de las acciones debe ser el 1% del valor esperado de la empresa. Ahora bien, cuando decimos valor esperado, debemos entender que el valor sólo se acumulará en el futuro a medida que la empresa realice negocios a lo largo del tiempo. En el momento actual existen expectativas y opiniones sobre el valor futuro. Necesitamos descontar estos valores futuros hipotéticos a la tasa de descuento correcta para llegar a la valoración futura de la empresa. Una vez derivada esta valoración futura, podemos extrapolar a partir de ella el valor de la acción.

Por ejemplo, si el valor de toda la empresa resulta ser de 100 dólares, entonces el valor del 1% de sus acciones debería ser 1 dólar. Esta es la base científica para llegar a una valoración del precio de las acciones. La ventaja es que este método es mucho más objetivo que los otros métodos. Con este método, uno puede saber cuál cree que es el valor justo de una empresa. ¡Entonces podrán decidir si el precio actual de mercado presenta o no una oportunidad de compra infravalorada! Esto se llama método de flujo de efectivo descontado (DCF) y de ahora en adelante discutiremos este método.
El modelo de comportamiento

El modelo teórico es excelente teóricamente. Sin embargo, muchas veces es posible que no se practique en la vida real. La razón detrás de esto es simple. Los modelos DCF requieren mucha información. Luego se supone que el inversor tiene la habilidad suficiente para entender toda esta información, organizarla y llegar al precio correcto. Pero eso no es lo que sucede.

Por lo general, las personas miran el historial anterior de las acciones, el historial de cómo se están desempeñando los pares de la empresa, etc. Intentan tener una idea muy vaga de cómo se espera que se desarrollen los desarrollos futuros en la industria y cómo una empresa determinada puede ganar o perder con ello. Basándose en esta heurística muy aproximada, deciden si quieren o no comprar una acción.

El problema con este enfoque es que promueve burbujas. Dado que no existe una valoración objetiva, la acción cuyo precio ya está subiendo parecerá atractiva y más gente querrá comprarla, elevando el precio aún más. ¡Lo mismo ocurre con los precios a la baja!

Así que este método no está realmente basado en una realidad sólida. Suponer que el futuro se desarrollará como el pasado no es una suposición razonable. Por lo tanto, siempre se prefiere el método DCF a cualquier juego de adivinanzas. El resto de los artículos discutirán sobre el enfoque DCF teóricamente correcto para la valoración de acciones.

Artículo escrito por

Himanshu Juneja

Himanshu Juneja, fundador de Management Study Guide (MSG), se graduó en comercio por la Universidad de Delhi y tiene un MBA del prestigioso Institute of Management Technology (IMT). Siempre ha sido alguien profundamente arraigado en la excelencia académica e impulsado por un deseo incesante de crear valor. Recientemente, fue honrado con el premio "Más aspirante a emprendedor y coach de gestión de 2025 (Premios Blindwink 2025)", un testimonio de su arduo trabajo, visión y el valor que MSG continúa brindando a la comunidad global.

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