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Comprender el impacto de las tasas de interés en los valores de los bonos

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Las tasas de interés son uno de los factores más importantes a la hora de determinar el valor del bono. Todos los demás factores, como pagos, número de períodos, etc., son estándar, es decir, los números que se nos proporcionan son los que deben usarse en la fórmula para calcular el valor presente. Sin embargo, este no es el caso de las tasas de interés. Las tasas de interés son subjetivas.

El número utilizado en la fórmula depende de la intuición y el juicio del inversor. Dado que diferentes inversores utilizan diferentes tipos de interés al realizar sus cálculos, llegan a diferentes valores razonables para el mismo bono. Por tanto, hay diferencia de opinión. Algunas personas pueden considerar que el bono está infravalorado, mientras que otras pueden encontrarlo sobrevalorado. Por eso se realiza el comercio.

Sin embargo, debemos ser conscientes de cómo los diferentes supuestos sobre las tasas de interés afectan el valor del bono. Echemos un vistazo a lo mismo en este artículo:

Relación inversa

Los tipos de interés tienen una relación inversa con los bonos y con todos los valores de renta fija en general. Esto simplemente significa que una caída de la tasa de interés conducirá a un aumento del precio del valor de un bono, mientras que un aumento de la tasa de interés conducirá a una caída en el valor de mercado del bono. En teoría, la subida y la caída se producen después de que el público en general conoce la noticia del cambio de tipos de interés, es decir, es un hecho. Sin embargo, en realidad el mercado valora los cambios esperados en las tasas de interés. Entonces, cuando se anuncian las tasas de interés, el valor ya está descontado y la caída o aumento es relativamente menor. Lo importante es que el mercado funciona basándose en opiniones o expectativas futuras y no en base a hechos.

Ejemplo:

Consideremos el ejemplo de un bono que tiene un valor nominal de $1000. Tiene una tasa de cupón del 10% anual y se espera que pague cupones semestrales durante los próximos 4 años. Entonces necesitamos ver 3 posibilidades:

¿Cuando las tasas de interés del mercado son las mismas que el valor del cupón?:Cuando las tasas de interés son del 10%, el valor de mercado de este bono es $1000 según el modelo de valoración de flujo de efectivo descontado para los precios de los bonos
¿Cuando las tasas de interés del mercado son mayores que el valor del cupón?:Cuando las tasas de interés están al 12%, el valor de mercado de este bono es $900,65 según el modelo de valoración de flujo de efectivo descontado para los precios de los bonos. Tenga en cuenta que a medida que las tasas de interés subieron del 10% al 12%, el valor del bono cayó de $1000 a $900.
¿Cuando las tasas de interés del mercado son inferiores al valor del cupón?:Cuando las tasas de interés están al 8%, el valor de mercado de este bono es $1114,93 según el modelo de valoración de flujo de efectivo descontado para los precios de los bonos. Tenga en cuenta que a medida que las tasas de interés subieron del 10% al 8%, el valor del bono cayó de $1000 a $1114,93.

Lógica detrás de la relación inversa

La lógica detrás de la relación inversa también es realmente simple. En el caso de los títulos de renta fija hemos fijado el valor nominal del dinero que recibiremos. Por lo tanto, los pagos de los cupones serán los mismos, sin importar cuál sea la tasa de interés. Esto se debe a que los pagos de los cupones son fijos de todos modos.

Pero lo que cambia es el valor real del dinero. Entonces, cuando las tasas de interés suben, los inversores tienen la oportunidad de invertir su dinero en otros bonos que actualmente tienen un rendimiento más alto. Por lo tanto, nuestro bono estaría sobrevalorado en términos reales. Por lo tanto, el valor del bono tendrá que caer hasta que se valore de manera justa con otros bonos en términos de su valor real.

Comprender el impacto de las tasas de interés en los valores de los bonos

Artículo escrito por

Himanshu Juneja

Himanshu Juneja, fundador de Management Study Guide (MSG), se graduó en comercio por la Universidad de Delhi y tiene un MBA del prestigioso Institute of Management Technology (IMT). Siempre ha sido alguien profundamente arraigado en la excelencia académica e impulsado por un deseo incesante de crear valor. Recientemente, fue honrado con el premio "Más aspirante a emprendedor y coach de gestión de 2025 (Premios Blindwink 2025)", un testimonio de su arduo trabajo, visión y el valor que MSG continúa brindando a la comunidad global.

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