La elección de Trump y el aumento de Bitcoin:comprender el impacto en el mercado

Tras la victoria de Donald Trump en las elecciones presidenciales de Estados Unidos, Bitcoin fue uno de los activos que aumentó su valor. Se consideró ampliamente que esto era una respuesta a la promesa de Trump de establecer una reserva estratégica de Bitcoin, esencialmente manteniendo una gran cantidad de la criptomoneda como valor. El 13 de noviembre, una semana después de la victoria de Trump, Bitcoin superó el umbral de precio de 90.000 dólares por primera vez, y el valor del mercado mundial de criptomonedas superó los 3 billones de dólares por primera vez en tres años.

Los mercados bursátiles estadounidenses, el Dow, el S&P 500 y el Nasdaq, también alcanzaron niveles récord, y los inversores esperan poner precio a las promesas de Trump de recortes de impuestos y aranceles, impulsando el dólar y provocando una venta masiva de bonos del gobierno estadounidense. Las promesas de recortes de impuestos corporativos y desregulación tienden a alentar la innovación financiera, haciendo que los mercados sean más activos.

Éstas y otras pueden definirse como “cambios de Trump”:tendencias de los mercados financieros influenciadas por la victoria del presidente electo. Estas tendencias surgen a medida que los inversores ajustan sus estrategias en función de las políticas económicas, los cambios regulatorios y el impacto geopolítico asociado con la presidencia de Trump.

Cuando Trump asumió la presidencia por última vez en 2017, los precios de los bienes de consumo habían aumentado casi un 5% en los cuatro años anteriores. Por el contrario, desde enero de 2021 esos mismos precios han aumentado alrededor de un 20%. Se trata de un contexto económico dramáticamente diferente en el que la inflación ha sido un fenómeno global desde el inicio de la pandemia de COVID en 2020.

Los problemas de la cadena de suministro, los cambios en los patrones de gasto de los consumidores, el costo de vida y otras peculiaridades relacionadas con los confinamientos por el COVID chocaron con la Ley del Plan de Rescate Estadounidense de 2021 (un paquete gubernamental de 1,9 billones de dólares para apoyar a los trabajadores durante la pandemia) y dispararon los costos.

Esta combinación de inflación y tasas de interés más altas podría hacer que muchas de las ideas de las que habla Trump sean más riesgosas o más costosas que antes, especialmente porque el desempleo es muy bajo. Cuando hay más personas empleadas, una mayor demanda de los consumidores puede generar precios más altos en medio de la competencia por bienes y servicios.

Pero los mercados se encuentran en territorio de euforia en este momento. La palabra especulador proviene del latín “speculum”, que significa espejo. Por lo tanto, hoy los inversores y especuladores en el mercado de capitales estadounidense simplemente están reflejando las promesas de crecimiento económico y proteccionismo de Trump.

Trump es definitivamente favorable al mercado y a la economía, y esto genera aumentos a corto plazo en los valores de las acciones. Pero las acciones se mantendrán altas sólo si Trump aplica un enfoque regulatorio ligero para reducir algunas de las reformas emprendidas por la administración del presidente Biden.

Desde 2021, la carga regulatoria que enfrenta la industria financiera ha aumentado. Agencias como la Comisión de Bolsa y Valores y la Oficina de Protección Financiera del Consumidor han introducido campañas de aplicación de la ley contra las empresas financieras para proteger a los consumidores de malas prácticas. Esto desafió aspectos como los acuerdos de capital privado y las operaciones con criptomonedas.

Leer más:Spacs:por qué los inversores se enamoraron de estos vehículos bursátiles y cómo estalló la burbuja

La imprevisibilidad y el carácter controvertido de Trump podrían parecer señales de alerta para los inversores. Sin embargo, los mercados suelen adoptar un enfoque pragmático, centrándose más en los resultados que en los rasgos personales. Por ejemplo, la posible guerra comercial de Trump con China podría provocar volatilidad en el mercado. Pero los inversores se adaptarán, ya que ven los aranceles como parte de una estrategia más amplia para asegurar mejores condiciones para las empresas estadounidenses.

Por el contrario, incluso si los mercados se vuelven volátiles o caen (como ocurrió con el mercado de bonos estadounidense tras la victoria de Trump), los inversores aún podrían verlo como una oportunidad de obtener ganancias. Los operadores activos suelen prosperar con los movimientos bruscos del mercado, y muchos inversores están vendiendo sus bonos del Tesoro a largo plazo antes de que se produzcan nuevas subidas de los tipos a largo plazo (los precios de los bonos caen a medida que aumentan los tipos de interés).

Impacto en la UE y el Reino Unido

La reelección de Trump podría tener implicaciones significativas tanto para el Reino Unido como para la UE, afectando a aspectos como el comercio, la geopolítica y la estabilidad económica global.

Las políticas de “Estados Unidos primero” de Trump pueden plantear desafíos para el Reino Unido y la UE en las relaciones comerciales. La UE podría enfrentar aranceles, particularmente en sectores como la fabricación de automóviles. Este enfoque proteccionista podría perturbar las exportaciones europeas y los flujos comerciales globales.

Y el Reino Unido, que espera un acuerdo comercial con Estados Unidos después del Brexit, puede encontrarse en una posición negociadora más débil bajo una administración Trump que enfatiza el dominio estadounidense.

Bajo Biden, Estados Unidos colaboró con la UE en políticas de tecnología y energía verdes. Una presidencia de Trump, con su retroceso en las regulaciones ambientales y su escepticismo ante los acuerdos internacionales, podría socavar estos esfuerzos.

Con Trump a cargo, la UE y el Reino Unido podrían perder un aliado vital en la descarbonización. Alex Brandon/Associated Press/Alamy Foto de stock

Para Europa, esto podría significar perder un aliado clave en las iniciativas climáticas globales, lo que obligaría al bloque a recalibrar sus estrategias para abordar el cambio climático y avanzar en tecnología. También puede aumentar las tensiones en torno a las regulaciones tecnológicas, especialmente si las políticas de Trump se alinean con figuras como el jefe de Tesla y el próximo líder de eficiencia de Trump, Elon Musk, quien a menudo choca con los marcos regulatorios de la UE. En este sentido, Musk puede verse como un factor de riesgo financiero.

Bajo una administración Trump, la combinación de aranceles, retrocesos en la política climática y dinámica geopolítica podría tener implicaciones significativas para los inversores. Los aranceles y las sanciones a menudo provocan liquidaciones en los sectores afectados, pero pueden crear oportunidades para los especuladores, que a menudo anticipan estos movimientos.

Por ejemplo, antes de la victoria de Trump, los fondos de cobertura en Estados Unidos comenzaron a vender en corto acciones de energía y energías renovables. Ganaron 1.200 millones de dólares una vez que el valor de sus acciones cayó bruscamente por la preocupación de que terminaran los créditos fiscales para la energía verde.

A pesar de la retórica de Trump, los mercados se ven apuntalados por la incertidumbre en lugar de socavados por ella. Después de todo, la incertidumbre es la principal fuente de ganancias en nuestro modelo occidental de capitalismo.

También es cierto que a los mercados les importan las acciones tangibles y Trump parece decidido a cumplir sus promesas. Pero sólo el tiempo dirá si su agenda económica es simplemente una ilusión.

Trump lleva sólo cuatro años como presidente y tiene prisa por sacar adelante su agenda económica. Lo más probable es que al menos algunas de sus políticas económicas tengan un efecto de subidón de azúcar y hagan que los mercados se disparen antes de que su impacto se desvanezca una vez que las tasas de interés más altas desaceleren la economía.