Elecciones presidenciales de EE. UU. de 2024:reacción del mercado a la victoria de Trump

Las elecciones presidenciales de Estados Unidos atraen constantemente la atención mundial debido a sus impactos de gran alcance tanto en la economía estadounidense como en la global. Las elecciones de 2024 no fueron una excepción y se destacaron como un evento particularmente significativo que atrajo un escrutinio sin precedentes.

La victoria del presidente electo Donald Trump ha sido vista como un punto de inflexión que señala un cambio dramático en el panorama político y económico tanto de Estados Unidos como de otros países. Se espera que el regreso de Trump al cargo traiga una combinación de cambios de políticas que podrían remodelar la dinámica del mercado, los marcos regulatorios y el comercio internacional.

Las reacciones de la comunidad financiera han sido una mezcla de esperanza y preocupación. Por un lado, algunos inversores y participantes del mercado han expresado optimismo sobre posibles políticas económicas, incluidas medidas de estímulo, reducciones de impuestos y desregulación.

Por otro lado, el regreso de Trump al poder genera preocupaciones sobre las políticas comerciales, los riesgos geopolíticos y la imprevisibilidad de las políticas. La administración anterior de Trump estuvo marcada por guerras comerciales y un enfoque de “Estados Unidos primero” que tensó las relaciones con los socios comerciales.

En este contexto, nuestro estudio reciente, que aún no ha sido revisado por pares, analizó la reacción del mercado de valores estadounidense al resultado de las elecciones. Al examinar cómo respondieron diferentes tipos de empresas a este shock político, nuestros hallazgos ofrecen una guía útil tanto para inversores, analistas y reguladores.

La administración anterior de Trump estuvo marcada por guerras comerciales, especialmente con China. Trump, entonces presidente, le da la mano al presidente chino, Xi Jinping, durante una reunión al margen de la cumbre del G20 en Osaka, Japón, en junio de 2019. (Foto AP/Susan Walsh)

Las elecciones y el mercado de valores

Los acontecimientos políticos, especialmente las elecciones presidenciales, se asocian desde hace mucho tiempo con fluctuaciones en el comportamiento del mercado de valores. Históricamente, los mercados estadounidenses han mostrado una tendencia a un desempeño positivo durante los años electorales.

De 1928 a 2016, el índice S&P 500 tuvo un desempeño más positivo que negativo, y el 83 por ciento de las elecciones arrojaron un desempeño positivo.

A pesar de esta tendencia histórica positiva, la relación entre estos acontecimientos y la volatilidad del mercado no siempre es sencilla. Un estudio que examinó los efectos de los anuncios de elecciones presidenciales en los mercados egipcio y estadounidense no encontró ningún impacto estadísticamente significativo en la volatilidad del mercado de valores en ninguno de los dos mercados.

En cambio, ambos mercados demostraron un aumento en los rendimientos anormales junto con una disminución en la volatilidad postelectoral, lo que sugiere que ambos resultados electorales fueron absorbidos eficientemente y reflejados en los precios de las acciones.

Para los inversores, este estudio destaca la importancia de centrarse en los fundamentos de largo plazo en lugar de reaccionar exageradamente al ruido relacionado con las elecciones.

Rentabilidades anormales de las acciones

Analizamos el impacto de las elecciones presidenciales estadounidenses de 2024 en los mercados de valores utilizando una metodología de estudio de eventos que abarca desde tres días antes hasta tres días después del día de las elecciones. Se centró en las variaciones en la respuesta entre empresas de diferentes tamaños y diversos sectores industriales.

Los resultados indican rendimientos anormales significativos en las acciones estadounidenses durante la sesión de negociación inmediatamente posterior a las elecciones después de que se confirmara la victoria de Donald Trump.

Sin embargo, a este aumento inicial le siguió una reversión, lo que indica que la confianza de los inversores fluctuó con el tiempo. Una mirada más cercana a los datos a nivel de empresas muestra que las acciones de pequeña capitalización con mayor exposición interna experimentaron los retornos anormales más positivos.

El análisis de sectores específicos revela respuestas variadas:el sector energético registró ganancias sustanciales, probablemente debido a cambios regulatorios anticipados, mientras que el sector químico tuvo reacciones posteriores al evento más moderadas. Estos hallazgos subrayan las respuestas complejas y variadas que el mercado puede tener ante acontecimientos políticos importantes.

Los carteles que marcan la intersección de las calles Broad y Wall aparecen cerca de la Bolsa de Valores de Nueva York en octubre de 2024 en Nueva York. (Foto AP/Peter Morgan)

¿Qué significa esto para los canadienses?

¿Qué significan nuestros hallazgos para los canadienses? La verdadera respuesta es que depende. Desde una perspectiva cautelar, las señales iniciales no son prometedoras.

El dólar canadiense cayó recientemente a su nivel más bajo en cuatro años frente al dólar estadounidense, lo que podría provocar una mayor inflación, ya que muchos productos se importan en moneda estadounidense. Esto podría obligar al Banco de Canadá a retrasar los recortes de las tasas de interés o incluso suspenderlos por completo, lo que podría enfriar la economía canadiense.

El arancel general del 10 por ciento propuesto por Trump (y posibles aranceles de represalia por parte de Canadá) sería devastador para la economía canadiense, según el economista de TD, Marc Ercolao.

Luego existe la posibilidad de que el plan de Trump para deportaciones masivas pueda dar lugar a un aumento de las solicitudes de asilo de personas que cruzan a Canadá. Eso podría tener un impacto negativo en la economía canadiense al ejercer presión sobre los recursos del país.

Sin embargo, todavía hay margen para el optimismo. Muchos canadienses invierten en el mercado de valores estadounidense; Los inversores canadienses adquirieron 44.500 millones de dólares en valores de renta variable estadounidenses en 2024, según Statistics Canada.

Según nuestros hallazgos, los mercados bursátiles estadounidenses tomaron esta victoria de manera positiva, lo que, a su vez, podría ayudar a muchos canadienses, especialmente aquellos con planes de ahorro para la jubilación registrados. También existe la esperanza de que las agresivas amenazas comerciales de Trump fueran simplemente retórica electoral y que Canadá aún pueda evitar verse arrastrado a una guerra arancelaria más amplia.

Aún así, no existe el “almuerzo gratis”. La buena racha postelectoral del mercado de valores puede tener repercusiones más prolongadas tanto para el medio ambiente (por ejemplo, un mayor fracking y la interrupción del crédito fiscal para vehículos eléctricos) como para la economía global.