¿Cuánto importan realmente las ganancias del tercer trimestre?

La temporada de resultados del tercer trimestre está aquí. Durante las próximas cuatro semanas, A los inversores se les ofrecerán más pistas sobre qué empresas están superando esta pandemia / crisis económica y cuáles no.

Entrando en la temporada un tema que destaca es la falta de claridad en términos de orientación por parte de las propias empresas. En un año típico, un promedio de 170 empresas habrían proporcionado orientación para el trimestre actual, según los datos I / B / E / S de Refinitiv. En el segundo trimestre, ese número era 65. Este trimestre, es 73.

Esa falta de claridad tiene un efecto de bola de nieve en lo que respecta a las expectativas de los analistas. Por ejemplo, Refinitiv señaló que de las empresas que proporcionaron orientación para su trimestre más reciente, más de la mitad fueron "positivos", lo que significa que estaban por encima de las estimaciones. Y para la temporada de resultados del segundo trimestre, 82% de las empresas del S&P 500 superaron las expectativas, el más alto desde 1994 cuando Refinitiv comenzó a rastrear estos datos.

Entonces, ¿se trataba de un caso de empresas que funcionaban a toda máquina en medio de una pandemia? ¿O los analistas fueron simplemente demasiado bajistas la última vez? Más que probable, no es ninguno. Con orientación limitada de empresas, los analistas simplemente no tienen tanta información para construir sus estimaciones.

Incluso si desea considerar si una empresa "gana" o "pierde" en sus ganancias del tercer trimestre, También está la cuestión de cuánto importan estos ingresos en este momento. Además de las finanzas retrospectivas, los inversores también tienen que navegar por una elección presidencial y una pandemia mundial. Contra la cortina, la calidad del tercer trimestre de una empresa puede hacer poco para cambiar el sentimiento en el gran esquema de las cosas.

Caso en punto, las finanzas de esta semana. JP Morgan, Citigroup, Banco de America, Goldman Sachs , y Wells Fargo todos han informado para el tercer trimestre. De los dos números principales de cada empresa, ganancias por acción e ingresos, solo las EPS de Wells Fargo y los ingresos de Bank of America no cumplieron con las expectativas.

Y sin embargo, cada acción, con la excepción de Goldman Sachs (con un aumento del 0,2%), se redujo a raíz de su informe. Las acciones bancarias siguen cayendo en desgracia; los informes de ganancias por encima de las expectativas han hecho poco para cambiar ese hecho.

Esto no quiere decir que no habrá operaciones que realizar antes y después de un informe. Pero si cuenta con el informe de ganancias del tercer trimestre para cambiar la narrativa de una acción o un sector determinados, no contenga la respiración. El mercado necesita primero un poco más de claridad en la imagen macro.

A continuación se muestra un cronograma de los informes de ganancias más notables para la próxima semana.

Lunes 19/10
Antes de la campana de apertura
Halliburton (HAL)

Después de la campana de cierre
IBM (IBM)

Martes 20/10
Antes de la campana de apertura
Proctor &Gamble (PG)

Lockheed Martin (LMT)
Philip Morris (PM)
Empresas de viajeros (TRV)

Después de la campana de cierre
Netflix (NFLX)
Snap Inc (SNAP)
Instramentos de Texas (TXN)

Miércoles 21/10
Antes de la campana de apertura
Laboratorios Abbot (ABT)
Verizon (VZ)
Biogen (BIIB)

Después de la campana de cierre
Tesla (TSLA)

Jueves 22/10
Antes de la campana de apertura
Coca-Cola (KO)
AT&T (T)
Southwest Airlines (LUV)
American Airlines (AAL)

Después de la campana de cierre
Intel (INTC)
Mattel (MAT)

Viernes 23/10
Antes de la campana de apertura
American Express (AXP)

El autor lleva largo el S&P 500 en su cuenta de jubilación.

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