¿Qué es la paridad de tasa de interés descubierta (UIRP)?

La paridad descubierta de la tasa de interés (UIRP) es una teoría financiera que postula que la diferencia en las tasas de interés nominales entre dos países es igual a los cambios relativos en el tipo de cambio durante el mismo período de tiempo. Es bastante similar a una teoría económica llamada "Ley de un precio (LOOP) Ley de un precio (LOOP) La ley de un precio (a veces denominada LOOP) es una teoría económica que establece que el precio de bienes idénticos en diferentes mercados ". Es similar en el sentido de que UIRP también afirma que el precio de un producto idéntico, seguridad financiera, etc., en cualquier lugar del mundo, debería tener el mismo precio si se tienen en cuenta los tipos de cambio de divisas, independientemente de su ubicación en el mundo.

La paridad de la tasa de interés descubierta asegura que un inversionista no obtenga un rendimiento excesivo debido a cambios relativos o diferencias en las tasas de cambio de divisas. Lo hace asumiendo que el país con la tasa de interés más alta experimentará una depreciación en su valor en moneda nacional en relación con el valor en moneda extranjera con la tasa de interés más baja.

Resumen

• La paridad descubierta de la tasa de interés (UIRP) es una teoría financiera que postula que la diferencia en las tasas de interés nominales entre dos países es igual a los cambios relativos en la tasa de cambio durante el mismo período de tiempo.
• Sin paridad de tipos de interés, Sería muy fácil para los bancos y los inversores aprovechar las diferencias en los tipos de cambio y obtener beneficios.
• UIRP funciona asumiendo que el país con la tasa de interés más alta experimentará una depreciación en su valor en moneda nacional en relación con el valor en moneda extranjera con la tasa de interés más baja.

Fórmula para la paridad de la tasa de interés descubierta (UIRP)

Dónde:

• mi _t [mi _lugar (t + k)] es el valor esperado del tipo de cambio al contado
• mi _lugar (t + k) , k periodos a partir de ahora. Ningún arbitraje dicta que este debe ser igual al tipo de cambio a plazo en el momento t
• k es el número de períodos en el futuro desde el tiempo t
• mi _lugar (t) es el tipo de cambio al contado actual
• I _Doméstico es la tasa de interés en el país / moneda en consideración
• I _Extranjero es la tasa de interés en otro país / moneda en consideración. En la ecuación de la paridad de la tasa de interés descubierta mencionada anteriormente, el tipo de cambio a plazo es el tipo de cambio futuro. Están disponibles con bancos y agentes de cambio de divisas.

Supuestos de UIRP

• Movilidad de capital en el mercado t:La paridad de tipos de interés descubierta supone una perfecta movilidad de capital en el mercado.
• Condición de no arbitraje :UIRP sigue una condición de no arbitraje en la ecuación UIRP. Si se viola la condición, existe una rentabilidad libre de riesgos, y se abre la oportunidad de obtener ganancias sin riesgos.

Limitaciones de UIRP

• Tasa de depreciación esperada :La evidencia empírica concluye que la tasa de depreciación esperada, que juega un papel crucial en la paridad de tipos de interés descubierta, es a menudo menor que la diferencia que debe ajustarse. Esta limitación a menudo obstaculiza el funcionamiento eficiente de la ecuación de paridad de tipos de interés descubierta.

Ejemplo practico

Suponga la tasa de interés nominal Tasa de interés Una tasa de interés se refiere a la cantidad que un prestamista cobra a un prestatario por cualquier forma de deuda dada, generalmente expresado como un porcentaje del capital. en los EE. UU. es del 6% anual, y la tasa de interés nominal en la India es del 14% anual. Dado que la tasa de interés nominal en India es más alta, el inversor percibirá que es beneficioso pedir prestado en USD e invertirlo en INR, y luego reconvertir el producto de la inversión a USD para obtener una ganancia de la diferencia.

Decir, por ejemplo, el inversor pide prestado USD1, 800 y lo convierte en INR a una tasa al contado de INR70 / USD. Por eso, tendría que reembolsar USD1, 860 después de un año. Por eso, él invierte INR126, 000 a una tasa del 14% anual. Por eso, a finales de año, recibirá INR143, 640.

Ahora, cuando intenta reconvertir los ingresos de la inversión a USD, la condición de paridad de tasa de interés descubierta entrará en juego, y la diferencia de la tasa de interés nominal aumentará para eliminar la diferencia. El inversor no estará ni mejor ni peor y no obtendrá ninguna ganancia, ya que la diferencia en las tasas de interés se ajustará de acuerdo con la condición de no arbitraje de UIRP.

Paridad de la tasa de interés cubierta frente a la paridad de la tasa de interés descubierta

1. Tasas futuras

La paridad de la tasa de interés cubierta implica el uso de tasas futuras o tasas a plazo al evaluar las tasas de cambio, que también hace posible una cobertura de cobertura La cobertura es una estrategia financiera que los inversores deben comprender y utilizar debido a las ventajas que ofrece. Como inversión protege las finanzas de un individuo de estar expuesto a una situación de riesgo que puede conducir a la pérdida de valor. posible. Sin embargo, la paridad de tipos de interés descubierta tiene en cuenta los tipos esperados, lo que básicamente implica prever los tipos de interés futuros. Por eso, Implica el uso de una estimación de la tasa futura esperada y no la tasa futura real.

2. Diferencia de tipos de cambio

Según la paridad de la tasa de interés cubierta, la diferencia entre las tasas de interés se ajusta en el descuento / prima a plazo. Cuando los inversionistas piden prestado de una moneda con una tasa de interés más baja e invierten en una moneda con una tasa de interés más alta, en consecuencia, están en ventaja a través de una cobertura delantera. La cobertura a plazo elimina cualquier riesgo asociado con su inversión.

Sin embargo, el interés descubierto por paridad ajusta la diferencia entre las tasas de interés equiparando la diferencia con la tasa de depreciación esperada de la moneda nacional. Es porque, en una condición de paridad de tasa de interés descubierta, los inversores no se benefician de ninguna cobertura a plazo.

Más recursos

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• Cálculo del margen de cambio de moneda extranjera Cálculo del margen de cambio de moneda extranjera El margen de cambio de moneda extranjera (o margen de compra-venta) se refiere a la diferencia en los precios de compra y venta para un par de divisas determinado. El precio de oferta se refiere a la cantidad máxima que un comerciante de divisas está dispuesto a pagar para comprar una determinada moneda, y el precio de venta es el precio mínimo que un comerciante de divisas está dispuesto a aceptar por la divisa.
• FX Carry TradeFX Carry TradeFX carry trade es una estrategia financiera mediante la cual la moneda con la tasa de interés más alta se utiliza para financiar el comercio con una moneda de bajo rendimiento.
• Oportunidad de arbitraje triangularOportunidad de arbitraje triangular Una oportunidad de arbitraje triangular es una estrategia comercial que aprovecha las oportunidades de arbitraje que existen entre tres monedas en un cambio de moneda extranjera. El arbitraje se ejecuta mediante el canje consecutivo de una moneda a otra cuando existen discrepancias en los precios cotizados.
• Tipos de mercados Tipos de mercados:distribuidores, Corredores Los mercados incluyen corredores, distribuidores, y mercados cambiarios. Cada mercado opera bajo diferentes mecanismos de negociación, que afectan la liquidez y el control. Los diferentes tipos de mercados permiten diferentes características comerciales, descrito en esta guía