¿Qué es el polvo seco?

El polvo seco se refiere a las reservas de efectivo que corporaciones Corporación Una corporación es una entidad legal creada por individuos, accionistas, o accionistas, con el propósito de operar con fines de lucro. Las corporaciones pueden celebrar contratos, demandar y ser demandado, activos propios, remitir impuestos federales y estatales, y pedir prestado dinero a instituciones financieras. y fondos de capital privado Fondos de capital privado Los fondos de capital privado son conjuntos de capital que se invertirán en empresas que representan una oportunidad para obtener una alta tasa de rendimiento. Vienen con un dispositivo fijo disponible para implementar cuando surge una oportunidad de inversión atractiva, o para capear una recesión. Las reservas de efectivo dan a sus tenedores una ventaja sobre otras empresas que no mantienen reservas, ya que pueden utilizarse para capitalizar oportunidades o ayudarles a cumplir con sus obligaciones de deuda Costo de la deuda El costo de la deuda es el rendimiento que una empresa proporciona a sus tenedores de deuda y acreedores. El costo de la deuda se utiliza en los cálculos del WACC para el análisis de valoración. cuando vengan. La mayoría de las organizaciones, especialmente los capitalistas de riesgo Capital de riesgo El capital de riesgo es una forma de financiación que proporciona fondos para la etapa inicial, empresas emergentes con alto potencial de crecimiento, a cambio de acciones o una participación en la propiedad. Los capitalistas de riesgo corren el riesgo de invertir en empresas de nueva creación, con la esperanza de que obtengan una rentabilidad significativa cuando las empresas tengan éxito. y fondos de capital privado, Mantenga un polvo seco en previsión de tiempos económicos difíciles.

Historia y uso actual

El término “pólvora seca” se originó en la antigüedad en las batallas militares cuando los soldados usaban pólvora seca en sus armas y cañones. Los soldados necesitaban mantenerlo seco para que funcionara eficazmente durante la guerra. El término se usa ahora en varios contextos.

Por ejemplo, en el entorno empresarial, polvo seco se refiere a las reservas de efectivo que las organizaciones apartan cada año de los ingresos anuales en previsión de las duras condiciones que se avecinan. En referencia a los inversores, polvo seco se refiere a los activos líquidos y las reservas de efectivo que los inversores apartan para fines de inversión.

En fusiones y adquisiciones, el término se refiere a la cantidad de capital disponible para los compradores financieros para invertir en empresas de cartera, adquisiciones estratégicas, y adquisiciones complementarias.

Ventajas del polvo seco

Mantener un polvo seco pone a las empresas en ventaja sobre sus competidores, que pueden tener menos reservas de efectivo. Por ejemplo, si el propietario de una empresa predice que el mercado será turbulento en los próximos seis meses, puede mantener algo de capital de reserva para ayudar a pagar los gastos operativos mensuales durante el período.

Si empresas comparables no mantienen reservas de efectivo, es posible que no puedan cumplir con sus obligaciones, y pueden verse obligados a cerrar la tienda. Similar, si un inversor espera la oferta pública inicial (OPI) Una oferta pública inicial (OPI) es la primera venta de acciones emitidas por una empresa al público. Antes de una OPI, una empresa se considera una empresa privada, normalmente con un pequeño número de inversores (fundadores, amigos, familia, e inversores comerciales, como capitalistas de riesgo o inversores ángeles). Descubra lo que puede ganar el mercado con una oferta pública inicial, puede tener algo de capital disponible para proporcionar financiación adicional a su cartera cuando surja la necesidad.

Polvo seco en el entorno empresarial

Las organizaciones a menudo enfrentan necesidades urgentes de fondos para financiar nuevos gastos y pagar sus deudas. En ausencia de capital líquido, como reservas de efectivo y activos corrientes, es posible que la organización no pueda financiar sus necesidades de capital de trabajo. Si la economía experimenta una recesión repentina, Es posible que la empresa no pueda vender sus activos ilíquidos de inmediato para pagar sus costos operativos mensuales. Tener suficiente polvo seco puede mantener a flote a la empresa durante períodos de dificultades financieras.

Mantener altos niveles de polvo seco brinda a las empresas una ventaja a la hora de negociar facilidades crediticias. Al adelantar crédito a corporaciones, las instituciones financieras evalúan la capacidad de la empresa para cumplir con las obligaciones de deuda en el futuro, incluso durante las dificultades económicas. Si la empresa dispone de polvo seco adecuado, entonces el banco puede estar dispuesto a adelantarle las facilidades crediticias que requiere.

Sin embargo, si hay polvo seco inadecuado o la empresa ha agotado sus reservas de efectivo, el banco puede dudar en ofrecer préstamos a la empresa. Si la institución financiera tiene que otorgar préstamos a dicha empresa, entonces las tasas de interés deben ser lo suficientemente punitivas para cubrir el riesgo de incumplimiento.

Un alto nivel de polvo seco también protege a la empresa cuando anticipa la caída de la demanda de sus productos y servicios. Esto significa que la empresa experimentará una disminución en los ingresos anuales y, por eso, beneficios netos. La empresa necesitará financiación adicional para mantener su marketing, distribución, y costos de producción. El financiamiento puede provenir de las reservas de efectivo acumuladas o de la disposición de sus activos líquidos.

Las empresas no deben tener reservas en exceso, ya que esto reduce su capacidad de expansión. En lugar de, deben lograr un equilibrio entre la cantidad de dinero que apartan como reservas y la cantidad de dinero que asignan a las inversiones. Cuando la empresa mantiene demasiado polvo seco, los fondos permanecerán inactivos dentro de la empresa, y esto limitará el valor de las inversiones que realiza la empresa.

Polvo seco en fondos de capital privado

Las personas de alto patrimonio neto invierten en fondos de capital privado con la esperanza de obtener altos rendimientos y acelerar el ritmo de las entradas. Los fondos de capital privado luego usan estos fondos para invertir en nuevas inversiones, comprar empresas existentes, o proporcionar financiación adicional a las empresas de su cartera para aumentar su tasa de crecimiento. Estos fondos de capital privado, así como capitalistas de riesgo, optar por mantener una parte considerable de sus fondos en forma de polvo seco para que tengan el capital listo cuando y cuando se necesite.

Mantener altos niveles de polvo seco conduce a múltiplos de valoración elevados y a un aumento de la negociación. Un fondo puede desplegar el capital disponible cuando encuentra un objetivo de alta calidad con un enorme potencial de crecimiento. Cuando los inversores buscan asociarse con fondos de capital privado, a menudo evalúan la cantidad de polvo seco que tiene el fondo y su capacidad para respaldar futuras iniciativas de crecimiento. También, el tamaño de la pólvora seca de un fondo es un indicador útil de sus patrones de inversión futuros.

Aunque los fondos de capital privado tienen una pólvora seca en anticipación de mejores ofertas, a veces pueden contener un exceso de polvo seco cuando no hay ofertas atractivas en las que invertir. Según un informe de Preqin Ltd de septiembre de 2017, los fondos de capital privado tenían $ 963,3 mil millones de pólvora seca. El aumento se atribuyó a la gran cantidad de fondos que los inversores inyectan en fondos de capital privado. mientras que los administradores de fondos no pudieron encontrar carteras de alto rendimiento en las que invertir.

Los precios de los activos eran altos en general, ya que los mercados de valores se mantuvieron en el mercado alcista y los bonos basura de alto interés y las deudas de marketing emergentes se consideraron sobrevalorados. Debido a la reducida rentabilidad de sus inversiones, los inversores recurrieron a fondos cotizados en bolsa en un intento por lograr rendimientos adicionales, pendiente de la normalización de los mercados.

Otros recursos

Para obtener más información y avanzar en su carrera, consulte los siguientes recursos gratuitos de CFI:

• Fondos de capital privado Fondos de capital privado Los fondos de capital privado son conjuntos de capital que se invertirán en empresas que representan una oportunidad para obtener una alta tasa de rendimiento. Vienen con un fijo
• Fondos Mezzanine Fondo Mezzanine Un fondo mezzanine es un conjunto de capital que invierte en financiación mezzanine para adquisiciones, crecimiento, recapitalización, o adquisiciones de gestión / apalancadas. En la estructura de capital de una empresa, La financiación mezzanine es un híbrido entre capital y deuda. El financiamiento intermedio generalmente toma la forma de acciones preferentes o deuda subordinada y no garantizada.
• Activos corrientes Activos corrientes Los activos corrientes son todos los activos que una empresa espera convertir en efectivo dentro de un año. Se utilizan comúnmente para medir la liquidez de un
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