¿Qué son las acciones de clase dual?

Las acciones de clase dual se refieren a una estructura de oferta de acciones dentro de una empresa. Una estructura de clase dual significa que una empresa ofrece dos tipos (o clases) de acciones.

El propósito de ofrecer acciones de clase A y clase B, por ejemplo, es diferenciar entre acciones con diferentes pagos de dividendos y derechos de voto decididamente diferentes Acciones con voto Las acciones con voto son acciones de una empresa que dan derecho al accionista a votar sobre cuestiones clave de la empresa. Generalmente es un voto por acción. Las acciones. En la mayoría de los casos, una empresa ofrece una clase de acciones al público en general. La clase de acciones generalmente proporciona derechos de voto más limitados adjuntos en comparación con la otra clase de acciones.

La clase adicional de acciones suele estar reservada para los ejecutivos de la empresa. fundadores de empresas, y miembros de la familia. Si una empresa emite más de dos clases de acciones, uno se puede ofrecer a los ejecutivos, y otro se entregará a los fundadores y familiares.

Las clases de acciones adicionales se consideran en gran medida acciones de nivel superior porque incluyen más poder de voto. Las acciones de la clase de nivel superior están diseñadas para ayudar a los fundadores de la empresa (y sus familiares) y a los inversores o empleados originales a mantener fácilmente su control mayoritario de la empresa.

Resumen

• Una estructura de acciones de clase dual implica que una empresa ofrece al menos dos clases de acciones:una clase con poder de voto limitado se ofrece al público, mientras que los ejecutivos y fundadores de la empresa reciben una clase con un poder de voto significativamente mayor.
• Hoy dia, muchas empresas de tecnología favorecen las estructuras de acciones de clase dual, aunque algunos intercambios no enumerarán las empresas que los utilizan.
• La controversia que rodea a las estructuras de clase dual está relacionada en gran medida con el hecho de que, si bien un pequeño grupo de individuos posee la mayoría del control de la empresa a través de los derechos de voto, es la población general de accionistas la que aporta la mayor parte del capital y, por lo tanto, está expuesto al mayor riesgo.

Un ejemplo de acciones de clase dual

Uno de los ejemplos más conocidos de una estructura de acciones de clase dual / múltiple es el de Google (una subsidiaria de Alphabet Inc.). Cuando el motor de búsqueda masivo lanzó su oferta pública inicial (OPI) Oferta pública inicial (OPI), una Oferta pública inicial (OPI) es la primera venta de acciones emitida por una empresa al público. Antes de una OPI, una empresa se considera una empresa privada, normalmente con un pequeño número de inversores (fundadores, amigos, familia, e inversores comerciales, como capitalistas de riesgo o inversores ángeles). Descubra qué es una oferta pública inicial en 2004, reclamó una clasificación de capitalización de mercado entre los 30 primeros en todo el mundo.

Debido al hecho, la empresa reveló una estructura de acciones con tres clases de acciones:

• Acciones clase A se ofrecieron a inversores habituales; la clase de acciones ofreció un voto por acción, como suele ser el caso de las acciones ordinarias.
• Acciones clase B estaban reservados específicamente para ejecutivos de Google y los miembros fundadores de la empresa; la clase de acciones, específicamente, frotó a algunas personas de la manera incorrecta porque ofreció diez votos por acción a los accionistas.
• Acciones clase C se ofrecieron a los empleados habituales de Google; la clase de acciones no ofrecía derechos de voto, lo que contrasta bastante con las acciones concedidas a ejecutivos clave.

Otro ejemplo bien conocido de acciones de clase dual es Berkshire Hathaway. Muchos inversores están muy agradecidos por la decisión de Warren Buffet de optar por una estructura de clases de acciones múltiples porque esa es la única forma en que podrían haber invertido en Berkshire Hathaway.

Las acciones de Clase B en el conglomerado de Buffet cuestan solo alrededor de $ 200 por acción; sin embargo, Berkshire Hathaway Class A cuesta alrededor de $ 299, 000 por acción, que está fuera del rango de precios de la mayoría de los inversores en acciones.

Acciones de clase dual a lo largo de la historia

Las estructuras de acciones de clase dual continúan ganando mucha popularidad, concretamente en el sector tecnológico. No son un concepto nuevo, sin embargo. Existieron sin incidentes significativos hasta que la compañía automotriz de Dodge Brothers hizo su OPI y ofreció al público solo acciones con derechos sin voto.

En respuesta, la Bolsa de Valores de Nueva York (NYSE) La Bolsa de Valores de Nueva York (NYSE) La Bolsa de Valores de Nueva York (NYSE) es la bolsa de valores más grande del mundo, albergando el 82% del S&P 500, así como 70 de las mayores estructuraciones de acciones de clase dual prohibidas. El intercambio se vio obligado a dar marcha atrás y restablecer a las empresas con estructuras de clase dual después de enfrentar una seria competencia de otros intercambios en la década de 1980.

Ciertos intercambios asiáticos, por ejemplo, permitir la cotización de empresas estructuradas de clase dual, mientras que otros no. Sin embargo, La tendencia hacia una mayor competencia entre las bolsas de valores de todo el mundo significa que cada vez más bolsas están abiertas a empresas de doble clase.

A diferencia de, sin embargo, Las empresas de índices bursátiles, como Standard &Poor's, están menos inclinadas a aceptar estructuras bursátiles duales y, por lo tanto, no incluya empresas con una estructura de clase dual en sus índices bursátiles.

La controversia que rodea a las acciones de clase dual

Existe una gran controversia cuando se trata de estructuras de acciones de clase dual.

Los partidarios sugieren que una estructura de clase dual simplemente permite a los fundadores y ejecutivos de una empresa marcar el tono y el ritmo de la empresa. Debido a su posición en relación con la empresa, Es probable que utilicen un poder de voto adicional para respaldar decisiones que favorezcan la supervivencia y rentabilidad a largo plazo de la empresa.

Adicionalmente, Permitir a los fundadores poseer una clase de acciones con más derechos de voto les permite retener un mayor control sobre la empresa a fin de frustrar cualquier posible adquisición no deseada. en fusiones y adquisiciones (M&A), es la adquisición de una empresa objetivo por otra empresa (denominada adquirente) yendo directamente a los accionistas de la empresa objetivo, ya sea mediante una oferta pública de adquisición o mediante un voto por poder. La diferencia entre un intento hostil y uno amistoso mediante el uso de sus acciones de voto mayoritario.

Los críticos de la estructura de clase dual argumentan que un pequeño grupo de accionistas con derechos de voto súper privilegiados les otorga todo el control, mientras que la gran mayoría de accionistas sigue aportando la mayor parte del capital. La distribución del riesgo es, por lo tanto, equilibrado de manera desigual a favor de los ejecutivos y fundadores.

Más y más, Crece el apoyo a una especie de término medio en el que puede existir una estructura de clase dual pero mantenerse un tanto bajo control. Se puede lograr de varias formas, incluyendo limitar la cantidad de tiempo que existe dicha estructura o permitir que los accionistas regulares acumulen intereses de voto adicionales.

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