Valoración de bonos:comprensión y cálculo del valor de los bonos

Uno de los usos más importantes del descuento

El valor presente de un bono es la suma de todos los flujos de efectivo futuros que pueden derivarse de él. En este sentido, la valoración de los bonos resulta realmente sencilla, ¿no? Todo lo que tenemos que hacer es averiguar el flujo futuro de pagos que vencen sobre el bono y luego averiguar su valor presente y llamamos a averiguar cuál es la valoración de ese bono. Bueno, en teoría esto puede ser así de simple.

Sin embargo, en la vida práctica estimar parámetros como la tasa de descuento que entran en el cálculo puede resultar muy difícil. Además, utilizar diferentes tipos de descuento puede hacer que obtengamos valoraciones muy diferentes. Por lo tanto, la valoración de bonos es en realidad un juego de adivinar cuál será la tasa de descuento futura.

Ahora, echemos un vistazo a un ejemplo teórico de valoración de bonos. A continuación se muestra un procedimiento paso a paso de cómo se debe realizar el cálculo:

Dos componentes

El cálculo del valor actual del bono se realiza en dos componentes. Son los siguientes:

• Anualidad:los bonos tienen una serie de pagos de cupones vencidos. Los pagos de cupones son pagos de intereses que se realizan periódicamente. Normalmente la frecuencia de pago de intereses es semestral. Las corporaciones de todo el mundo pagan intereses dos veces al año porque es una convención del mercado de bonos.

  Además, hay que entender que los bonos pueden tener 2 valores. El valor nominal es el valor de emisión original del bono, mientras que el valor de mercado es su precio de mercado actual. Entonces, si los pagos de intereses no se dan directamente, debemos calcularlos usando el valor nominal. Recuerde que los pagos de intereses siempre se calculan utilizando el valor nominal y no el valor de mercado.

  Por lo tanto, la tasa de interés anual debe convertirse a una tasa semestral o a cualquier tasa que sea apropiada. Luego, debe ingresarse en la fórmula de anualidad junto con los demás detalles para derivar el valor presente de los pagos de cupones vencidos.

• Suma global:los bonos suelen pagar intereses durante toda su vida. Sin embargo, devuelven el capital al final de sus vidas. Por lo tanto, el capital es un pago global que tal vez deba descontarse muchos años en el futuro. Ahora bien, aunque este pago no se reciba dos veces al año, seguiremos considerando las tasas de interés semestrales para determinar el valor actual del pago global.

El último paso es sumar el valor presente de la anualidad y el pago de la suma global. Esto suma los valores actuales de los pagos de intereses así como los pagos de principal. Por lo tanto, obtenemos el valor presente del bono.

Ejemplo:

Encontremos el valor presente de un bono cuyo valor nominal es $100. La tasa de interés es del 12% anual. El bono realizará pagos de intereses semestrales durante 10 años, después de los cuales deberá reembolsarse el principal y el bono vencerá.

Valor actual de los pagos de intereses

Número de periodos =20 periodos (10 años, sin embargo el pago es semestral)

Tasa de descuento =6% por período (dado que hemos duplicado el número de períodos, debemos reducir la tasa de descuento a la mitad)

Pago:$6 por período (6% * valor nominal de $100)

Por lo tanto, el valor presente de la anualidad es de $68,82. Este es el valor actual de los pagos de intereses adeudados.

Valor actual del principal adeudado

El capital que se debe pagar es de $100. Debe reembolsarse después de 20 períodos y la tasa de descuento que estamos considerando es del 6% por período. Por lo tanto, el valor presente del capital es $31,18

Para encontrar el valor presente del bono necesitamos sumar $68,82 + $31,18. En este caso, esto suma $100. Por lo tanto, el valor presente del bono es $100.

Sin embargo, hay que señalar que en la vida real los valores de los bonos oscilan según la expectativa de cómo será la tasa de descuento futura. ¡No es realmente la tasa de descuento actual la que determina el valor del bono!

Artículo escrito por

Himanshu Juneja

Himanshu Juneja, fundador de Management Study Guide (MSG), se graduó en comercio por la Universidad de Delhi y tiene un MBA del prestigioso Institute of Management Technology (IMT). Siempre ha sido alguien profundamente arraigado en la excelencia académica e impulsado por un deseo incesante de crear valor. Recientemente, fue honrado con el premio "Más aspirante a emprendedor y coach de gestión de 2025 (Premios Blindwink 2025)", un testimonio de su arduo trabajo, visión y el valor que MSG continúa brindando a la comunidad global.

Artículo escrito por

Himanshu Juneja

Himanshu Juneja, fundador de Management Study Guide (MSG), se graduó en comercio por la Universidad de Delhi y tiene un MBA del prestigioso Institute of Management Technology (IMT). Siempre ha sido alguien profundamente arraigado en la excelencia académica e impulsado por un deseo incesante de crear valor. Recientemente, fue honrado con el premio "Más aspirante a emprendedor y coach de gestión de 2025 (Premios Blindwink 2025)", un testimonio de su arduo trabajo, visión y el valor que MSG continúa brindando a la comunidad global.