Poniendo el riesgo en su lugar en su cartera:Parte 3

En la primera parte de esta serie, explicamos dos medidas de riesgo, desviación estándar y beta. En la segunda parte hablamos sobre la correlación y cómo es el factor clave del riesgo total de la cartera (mientras que la mayoría de los inversores solo consideran la desviación estándar y la beta). Todo esto está muy bien pero hasta ahora solo hemos hablado teóricamente. La verdadera pregunta que la mayoría de ustedes probablemente se esté haciendo es:?Multa, pero, ¿cómo identifico estos activos alternativos que no están correlacionados con los mercados de acciones y bonos? Ese es el tema de la tercera parte de hoy.

Clases de activos "alternativas"
Antes de seguir adelante, debemos definir qué consideramos un activo alternativo. Aquí en Cypress Advisory Services, Consideramos que un activo es un activo alternativo si tiene algunas o todas las siguientes características:

• Baja correlación con los mercados tradicionales de acciones y bonos de EE. UU.
• Una fuente de rendimiento que difiere de la de los mercados tradicionales de acciones y bonos de EE. UU.
• Búsqueda de retornos absolutos más que relativos
• Protección contra la inflación
• Ilíquido

Las clases de activos alternativos incluyen:

• Bienes raíces
• Bienes raíces extranjeros
• Productos básicos (que pueden incluir inversiones directas en productos básicos, los fondos de inversión, etc.)
• Negocio de mercancía
• Valores del Tesoro protegidos contra la inflación
• Los fondos de cobertura
• Capital privado
• Capital riesgo
• Asociaciones de petróleo y gas
• Otros

Ahora que hemos identificado algunas de las clases de activos alternativas, echemos un vistazo a los índices de dos de estas clases de activos alternativos y cómo sus rendimientos se correlacionan con el S&P 500 durante varios períodos de tiempo. El índice REIT de acciones de la Asociación Nacional de Fideicomisos de Inversión en Bienes Raíces (NAREIT) representa la clase de activos inmobiliarios, mientras que el índice Mount Lucas Management (MLM) representa la clase de activos de materias primas en el cuadro a continuación. Como se indicó, el índice MLM ha tenido históricamente una correlación extremadamente baja a negativa con el índice S&P 500, mientras que la correlación del índice NAREIT con el índice S&P 500 ha caído en los últimos 30 años.

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El rendimiento pasado no es garantía de resultados futuros. El índice NAREIT Equity REIT está concebido como una medida amplia del rendimiento de las empresas inmobiliarias que cotizan en bolsa y que invierten principalmente en la equidad de propiedades. El índice está ponderado por capitalización de mercado de valores inmobiliarios que cotizan en bolsa. los

MLM Index es una cartera diversificada de 25 contratos de futuros líquidos negociados en las bolsas de EE. UU. Por MLM, ? Cada contrato representa una asignación del cuatro por ciento y las posiciones se reequilibran al final de cada mes. Una característica importante del Índice es la capacidad de los componentes individuales de ser largos o cortos. La determinación de ir largo o corto en cada contrato se realiza el último día de cada mes, basado en un algoritmo de seguimiento de tendencias. Esta característica única históricamente ha permitido que el Índice se beneficie cuando los precios a largo plazo tienen una tendencia al alza o a la baja. Es una medida de los rendimientos disponibles en el mercado de futuros de la gestión pasiva en contraposición a un simple reflejo de los cambios de precios representados por la mayoría de los otros índices de futuros. Fuentes:Reserva Federal de St. Louis, Ibbotson y asociados, Mount Lucas Management y Aspen Partners.

En la cuarta parte de esta serie, examinaremos los rendimientos de estos índices, así como el índice de bonos del Tesoro de EE. UU. A 10 años durante varios períodos de tiempo y también cómo se habrían comportado varias combinaciones de los cuatro índices durante los mismos períodos.