Liquidez

¿Qué es la liquidez?

La liquidez se refiere a la eficiencia o facilidad con la que un activo o valor se puede convertir en efectivo disponible sin afectar su precio de mercado. El activo más líquido de todos es el efectivo.

Conclusiones clave

• La liquidez se refiere a la facilidad con la que un activo, o seguridad, se puede convertir en efectivo disponible sin afectar su precio de mercado.
• El efectivo es el activo más líquido, mientras que los elementos tangibles son menos líquidos. Los dos tipos principales de liquidez incluyen la liquidez del mercado y la liquidez contable.
• Actual, rápido, y los coeficientes de efectivo se utilizan con mayor frecuencia para medir la liquidez.

¿Por qué es importante la liquidez?

Comprensión de la liquidez

En otras palabras, La liquidez describe el grado en que un activo se puede comprar o vender rápidamente en el mercado a un precio que refleja su valor intrínseco. El efectivo se considera universalmente el activo más líquido porque se puede convertir más rápida y fácilmente en otros activos. Activos tangibles, como bienes raíces, arte fino, y coleccionables, son relativamente ilíquidos. Otros activos financieros, que van desde acciones hasta unidades de asociación, caen en varios lugares del espectro de liquidez.

Por ejemplo, si una persona quiere $ 1, 000 frigorífico, el efectivo es el activo que se puede utilizar más fácilmente para obtenerlo. Si esa persona no tiene dinero en efectivo sino una colección de libros raros que se ha tasado en $ 1, 000, es poco probable que encuentren a alguien dispuesto a cambiarles el frigorífico por su colección. En lugar de, Tendrán que vender la colección y usar el efectivo para comprar el refrigerador. Eso puede estar bien si la persona puede esperar meses o años para realizar la compra, pero podría presentar un problema si la persona solo tuviera unos días. Puede que tengan que vender los libros con descuento, en lugar de esperar a un comprador que estuviera dispuesto a pagar el valor total. Los libros raros son un ejemplo de activo ilíquido.

Hay dos medidas principales de liquidez:liquidez de mercado y liquidez contable.

Liquidez de mercado

La liquidez del mercado se refiere a la medida en que un mercado, como el mercado de valores de un país o el mercado inmobiliario de una ciudad, permite que los activos se compren y vendan en estable, Precios transparentes. En el ejemplo anterior, el mercado de refrigeradores a cambio de libros raros es tan poco líquido que, a todos los efectos, no existe.

El mercado de valores, por otra parte, se caracteriza por una mayor liquidez del mercado. Si un intercambio tiene un alto volumen de comercio que no está dominado por la venta, el precio que ofrece un comprador por acción (el precio de oferta) y el precio que el vendedor está dispuesto a aceptar (el precio de oferta) estarán bastante cerca el uno del otro.

Inversores luego, no tendrá que renunciar a las ganancias no realizadas por una venta rápida. Cuando crece el diferencial entre los precios de oferta y demanda, el mercado se vuelve menos líquido. Los mercados de bienes raíces suelen ser mucho menos líquidos que los mercados de valores. La liquidez de los mercados para otros activos, como derivados, contratos, monedas, o productos básicos, a menudo depende de su tamaño, y cuántos intercambios abiertos existen para que se negocien.

Liquidez contable

La liquidez contable mide la facilidad con la que un individuo o una empresa puede cumplir con sus obligaciones financieras con los activos líquidos disponibles para ellos:la capacidad para pagar las deudas a su vencimiento.

En el ejemplo anterior, los activos del coleccionista de libros raros son relativamente ilíquidos y probablemente no valdrían su valor total de $ 1, 000 en caso de apuro. En términos de inversión, evaluar la liquidez contable significa comparar los activos líquidos con los pasivos corrientes, u obligaciones financieras que vencen dentro de un año.

Hay una serie de ratios que miden la liquidez contable, que difieren en cuán estrictamente definen "activos líquidos". Los analistas e inversores los utilizan para identificar empresas con fuerte liquidez. También se considera una medida de profundidad.

Medir la liquidez

Los analistas financieros analizan la capacidad de una empresa para utilizar activos líquidos para cubrir sus obligaciones a corto plazo. Generalmente, al usar estas fórmulas, es deseable una relación mayor que uno.

Radio actual

La razón corriente es la más simple y la menos estricta. Mide los activos corrientes (aquellos que razonablemente pueden convertirse en efectivo en un año) contra los pasivos corrientes. Su fórmula sería:

Razón circulante =Activo corriente / Pasivo corriente

Proporción rápida (proporción de prueba de ácido)

La proporción rápida, o relación de prueba ácida, es un poco más estricto. Excluye inventarios y otros activos circulantes, que no son tan líquidos como el efectivo y equivalentes de efectivo, cuentas por cobrar, e inversiones a corto plazo. La formula es:

Razón rápida =(Efectivo y equivalentes de efectivo + Inversiones a corto plazo + Cuentas por cobrar) / Pasivo corriente

Relación de prueba de ácido (variación)

Una variación de la relación de prueba rápida / ácida simplemente resta el inventario de los activos corrientes, haciéndolo un poco más generoso:

Razón de prueba de ácido (variación) =(Activo corriente - Inventarios - Costos pagados por adelantado) / Pasivo corriente

Ratio de efectivo

El coeficiente de efectivo es el más exigente de los coeficientes de liquidez. Excluyendo cuentas por cobrar, así como inventarios y otros activos circulantes, define los activos líquidos estrictamente como efectivo o equivalentes de efectivo.

Más que la razón corriente o la razón de la prueba ácida, El índice de efectivo evalúa la capacidad de una entidad para mantenerse solvente en el caso de una emergencia, el peor de los casos, sobre la base de que incluso las empresas altamente rentables pueden tener problemas si no tienen la liquidez para reaccionar ante eventos imprevistos. Su fórmula es:

Ratio de efectivo =Efectivo y equivalentes de efectivo / Pasivo corriente

Ejemplo de liquidez

En términos de inversiones, las acciones como clase se encuentran entre los activos más líquidos. Pero no todas las acciones son iguales en lo que respecta a la liquidez. Algunas acciones se negocian más activamente que otras en las bolsas de valores, lo que significa que hay más mercado para ellos. En otras palabras, atraen más, interés más constante por parte de comerciantes e inversores. Estos stocks líquidos suelen identificarse por su volumen diario, que pueden ser millones, o incluso cientos de millones, de acciones.

Por ejemplo, el 26 de abril 2019, 8.4 millones de acciones de Amazon.com (AMZN) negociadas en el NASDAQ. Si bien esa cantidad puede parecer una buena liquidez, todavía es mucho menos líquido que, decir, Intel (INTC), que lideró el NASDAQ ese día, con un volumen de 72 millones de acciones, oa Ford Motor (F), que lideró la Bolsa de Valores de Nueva York (NYSE) con un volumen de 156 millones de acciones, lo que la convierte en la acción más líquida de EE. UU. ese día.

¿Por qué es importante la liquidez?

Si los mercados no son líquidos, resulta difícil vender o convertir activos o valores en efectivo. Puedes, por ejemplo, poseer una reliquia familiar muy rara y valiosa valorada en $ 150, 000. Sin embargo, si no hay mercado (es decir, no hay compradores) para su objeto, entonces es irrelevante ya que nadie pagará en ningún lugar cercano a su valor de tasación; es muy ilíquido. Incluso puede requerir la contratación de una casa de subastas para que actúe como corredor y rastree a las partes potencialmente interesadas. lo que llevará tiempo e incurrirá en costos.

Activos líquidos, sin embargo, se pueden vender fácil y rápidamente por su valor total y con un bajo costo. Las empresas también deben tener suficientes activos líquidos para cubrir sus obligaciones a corto plazo, como facturas o nóminas, o de lo contrario enfrentar una crisis de liquidez. lo que podría conducir a la quiebra.

¿Cuáles son los activos o valores más líquidos?

El efectivo es el activo más líquido seguido de los equivalentes de efectivo, que son cosas como los mercados monetarios, CD, o depósitos a plazo. Los valores negociables, como las acciones y los bonos que cotizan en las bolsas, suelen ser muy líquidos y pueden venderse rápidamente a través de un corredor. Las monedas de oro y ciertos objetos de colección también se pueden vender fácilmente por dinero en efectivo.

¿Cuáles son algunos activos o valores ilíquidos?

Los valores que se negocian en el mercado extrabursátil (OTC), como ciertos derivados complejos, suelen ser bastante ilíquidos. Para individuos, una casa, un tiempo compartido, o un automóvil tiene algo de líquido, ya que puede llevar varias semanas o meses encontrar un comprador, y varias semanas más para finalizar la transacción y recibir el pago. Es más, Las tarifas de los corredores tienden a ser bastante elevadas (p. ej., 5-7% en promedio para un agente inmobiliario).

¿Por qué algunas acciones son más líquidas que otras?

Las acciones más líquidas tienden a ser aquellas con mucho interés por parte de varios actores del mercado y mucho volumen de transacciones diarias. Estas acciones también atraerán a un mayor número de creadores de mercado que mantienen un mercado bilateral más ajustado. Las acciones ilíquidas tienen márgenes de compra-venta más amplios y menos profundidad de mercado. Estos nombres tienden a ser menos conocidos, tienen un menor volumen de operaciones, ya menudo también tienen menor valor de mercado y volatilidad. Por tanto, las acciones de un gran banco multinacional tenderán a ser más líquidas que las de un pequeño banco regional.