Valor nocional

¿Qué es el valor nocional?

El valor nocional es un término que se utiliza a menudo para valorar el activo subyacente en una operación de derivados. Puede ser el valor total de una posición, cuánto valor controla una posición, o una cantidad acordada en un contrato. Este término se utiliza al describir contratos de derivados en las opciones, futuros, y mercados de divisas.

Valor nocional

Comprensión del valor teórico

En lenguaje de mercado, El valor nocional es el monto subyacente total de una operación de derivados. El valor nocional de los contratos de derivados es mucho más alto que el valor de mercado debido a un concepto llamado apalancamiento.

El apalancamiento permite usar una pequeña cantidad de dinero para controlar teóricamente una cantidad mucho mayor. Entonces, el valor teórico ayuda a distinguir el valor total de una operación del costo (o valor de mercado) de tomar la operación, Hay una distinción clara:el valor nocional representa el valor total de la posición, mientras que el valor de mercado es el precio al que se puede comprar o vender esa posición en el mercado. La cantidad de apalancamiento utilizado se puede calcular dividiendo el valor teórico por el valor de mercado.

Aprovechar = Valor nocional ÷ valor de mercado

Un contrato tiene un tamaño estandarizado que puede basarse en factores como el peso, volumen, o multiplicador. Por ejemplo, una sola unidad de contrato de futuros de oro COMEX (GC) es de 100 onzas troy, y un contrato de futuros del índice E-mini S&P 500 tiene un multiplicador de $ 50. El valor teórico del primero es 100 veces el precio de mercado del oro, mientras que el valor teórico del segundo es $ 50 veces el precio de mercado del oro. Índice S&P 500.

Valor nocional = Tamaño del contrato * precio subyacente

Si alguien compra un contrato E-mini S&P 500 a 2, 800, entonces ese único contrato de futuros vale $ 140, 000 ($ 50 x 2, 800). Por lo tanto, $ 140, 000 es el valor nocional de ese contrato de futuros subyacente. La persona que compra este contrato no está obligada a aportar $ 140, 000 al tomar el comercio, aunque.

Bastante, solo necesitan aportar una cantidad llamada margen inicial, (valor de mercado) que suele ser una fracción del monto teórico. El apalancamiento utilizado sería el monto nocional dividido por el precio de compra del contrato. Si el precio (margen inicial) de un contrato fue de $ 10, 000, luego el comerciante pudo utilizar (140, 000/10, 000) Apalancamiento de 14 veces.

El valor nocional es integral en la evaluación del riesgo de la cartera, lo que puede ser muy útil al determinar los índices de cobertura para compensar ese riesgo. Por ejemplo, un fondo tiene $ 1, 000, 000 de larga exposición al mercado de valores de EE. UU. Y el administrador del fondo quiere compensar ese riesgo utilizando los contratos de futuros E-mini S&P 500. Tendrían que vender una cantidad aproximadamente equivalente de contratos de futuros S&P 500 para cubrir su riesgo de exposición al mercado. Usando el ejemplo anterior, el valor nocional de cada contrato de futuros E-mini S&P 500 es de $ 140, 000 y el valor de mercado es de $ 10, 000.

Ratio de cobertura =Riesgo de exposición al efectivo ÷ valor nocional del activo subyacente relacionado

Ratio de cobertura =$ 1, 000, 000 ÷ $ 140, 000 =7,14

Entonces, el administrador del fondo vendería aproximadamente 7 contratos E-mini S&P 500 para cubrir eficazmente su posición de caja larga frente al riesgo de mercado. El valor de mercado (costo) sería de $ 70, 000.

Si bien el valor nocional se puede usar en futuros y acciones (valor total de la posición de acciones) de las formas discutidas anteriormente, el valor nocional también se aplica a los swaps de tipos de interés, permutas de rentabilidad total, opciones sobre acciones, y derivados en moneda extranjera.

Conclusiones clave

• El valor nocional es un término que se utiliza a menudo para valorar el activo subyacente en una operación de derivados.
• El valor nocional de los contratos de derivados es mucho más alto que el valor de mercado debido a un concepto llamado apalancamiento.
• El valor nocional es integral en la evaluación del riesgo de la cartera, lo cual puede resultar muy útil a la hora de determinar ratios de cobertura para compensar ese riesgo.

Swaps de tipos de interés

En los swaps de tipos de interés, el valor nocional es el valor especificado sobre el que se intercambiarán los pagos de la tasa de interés. El valor nocional en los swaps de tipos de interés se utiliza para calcular el importe de los intereses adeudados. Típicamente, el valor nocional de este tipo de contratos se fija durante la vigencia del contrato.

Swaps de rentabilidad total

Los swaps de rentabilidad total involucran a una parte que paga una tasa fija o variable multiplicada por una cantidad de valor nocional más la disminución en el valor nocional. Esto se intercambia por pagos de otra parte que paga la apreciación del valor nocional.

Opciones de capital

El valor nocional en una opción se refiere al valor que controla la opción.

Por ejemplo, ABC se cotiza a $ 20 con una opción de compra de ABC particular que cuesta $ 1,50. Una opción sobre acciones controla 100 acciones subyacentes. Un comerciante compra la opción por $ 1,50 x 100 =$ 150.

El valor teórico de la opción es $ 20 x 100 =$ 2, 000. Comprar el contrato de opción de compra de acciones potencialmente le daría al comerciante control sobre cien acciones por $ 150 en comparación con si comprara las acciones directamente por $ 2, 000.

El valor nocional de un contrato de opciones sobre acciones es el valor de las acciones que se controlan en lugar del costo de la transacción.

Cambio de moneda extranjera y derivados de moneda extranjera

Los derivados de divisas como los contratos a plazo y las opciones tienen dos valores nocionales. Dado que estas transacciones involucran dos monedas, ambos reciben valores nocionales separados. Por ejemplo, si en el momento de un intercambio, el tipo de cambio entre la libra esterlina (GBP) y el dólar estadounidense (USD) es de 1,5, luego $ 1, 000, 000 USD es equivalente a 666, 667 GBP.