Contratos futuros

¿Qué es un contrato de futuros?

Un contrato de futuros es un acuerdo legal para comprar o vender un activo de materias primas en particular, o seguridad a un precio predeterminado en un momento específico en el futuro. Los contratos de futuros están estandarizados en cuanto a calidad y cantidad para facilitar la negociación en un mercado de futuros.

El comprador de un contrato de futuros asume la obligación de comprar y recibir el activo subyacente cuando expira el contrato de futuros. El vendedor del contrato de futuros asume la obligación de proporcionar y entregar el activo subyacente en la fecha de vencimiento.

Conclusiones clave

• Los contratos de futuros son derivados financieros que obligan al comprador a comprar algún activo subyacente (o al vendedor a vender ese activo) a un precio y fecha futuros predeterminados.
• Un contrato de futuros permite a un inversor especular sobre la dirección de un valor, mercancía, o instrumento financiero, ya sea largo o corto, usando apalancamiento.
• Los futuros también se utilizan a menudo para cubrir el movimiento del precio del activo subyacente para ayudar a prevenir pérdidas por cambios de precio desfavorables.

¿Cómo funcionan los contratos de futuros?

Comprensión de los contratos de futuros

Los futuros son contratos financieros derivados que obligan a las partes a negociar un activo en una fecha y precio futuros predeterminados. Aquí, el comprador debe comprar o el vendedor debe vender el activo subyacente al precio establecido, independientemente del precio de mercado actual a la fecha de vencimiento.

Los activos subyacentes incluyen materias primas físicas u otros instrumentos financieros. Los contratos de futuros detallan la cantidad del activo subyacente y están estandarizados para facilitar la negociación en una bolsa de futuros. Los futuros se pueden utilizar para cobertura o especulación comercial.

"Contrato de futuros" y "futuros" se refieren a lo mismo. Por ejemplo, es posible que escuche a alguien decir que compró futuros de petróleo, lo que significa lo mismo que un contrato de futuros de petróleo. Cuando alguien dice "contrato de futuros, "Por lo general, se refieren a un tipo específico de futuro, como el aceite, oro, cautiverio, o futuros del índice S&P 500. Los contratos de futuros también son una de las formas más directas de invertir en petróleo. El término "futuros" es más general, y se utiliza a menudo para referirse a todo el mercado, tal como, "Son un comerciante de futuros".

Los contratos de futuros están estandarizados, a diferencia de los contratos a plazo. Los contratos a plazo son tipos similares de acuerdos que bloquean un precio futuro en el presente, pero los forwards se negocian sin receta (OTC) y tienen términos personalizables que se establecen entre las contrapartes. Contratos de futuros, por otra parte, cada uno tendrá los mismos términos independientemente de quién sea la contraparte.

Ejemplo de contratos de futuros

Los contratos de futuros son utilizados por dos categorías de participantes del mercado:coberturistas y especuladores. Los productores o compradores de un activo subyacente se cubren o garantizan el precio al que se vende o se compra el producto básico, mientras que los gestores de carteras y los comerciantes también pueden apostar por los movimientos de precios de un activo subyacente utilizando futuros.

Un productor de petróleo necesita vender su petróleo. Pueden usar contratos de futuros para hacerlo. De esta forma, pueden fijar un precio al que venderán, y luego entregar el petróleo al comprador cuando expire el contrato de futuros. Similar, una empresa de fabricación puede necesitar aceite para fabricar aparatos. Como les gusta planificar con anticipación y siempre reciben petróleo cada mes, ellos también pueden utilizar contratos de futuros. De esta manera, saben de antemano el precio que pagarán por el petróleo (el precio del contrato de futuros) y saben que recibirán la entrega del petróleo una vez que expire el contrato.

Los futuros están disponibles en muchos tipos diferentes de activos. Hay contratos de futuros sobre índices bursátiles, productos básicos y divisas.

Mecánica de un contrato de futuros

Imagine que un productor de petróleo planea producir un millón de barriles de petróleo durante el próximo año. Estará listo para su entrega en 12 meses. Suponga que el precio actual es de $ 75 por barril. El productor podría producir el aceite, y luego véndalo a los precios actuales del mercado dentro de un año.

Dada la volatilidad de los precios del petróleo, el precio de mercado en ese momento podría ser muy diferente al precio actual. Si el productor de petróleo piensa que el petróleo será más alto en un año, pueden optar por no fijar un precio ahora. Pero, si creen que $ 75 es un buen precio, podrían fijar un precio de venta garantizado mediante la celebración de un contrato de futuros.

Se utiliza un modelo matemático para fijar el precio de los futuros, que tiene en cuenta el precio spot actual, la tasa de rendimiento libre de riesgo, tiempo hasta la madurez, costos de almacenamiento, dividendos, rendimientos de dividendos, y rendimientos de conveniencia. Suponga que los contratos de futuros de petróleo a un año tienen un precio de $ 78 por barril. Al celebrar este contrato, en un año, el productor está obligado a entregar un millón de barriles de petróleo y se le garantiza que recibirá $ 78 millones. El precio de $ 78 por barril se recibe independientemente de dónde se encuentren los precios del mercado al contado en ese momento.

Los contratos están estandarizados. Por ejemplo, un contrato de petróleo en la Bolsa Mercantil de Chicago (CME) es por 1, 000 barriles de petróleo. Por lo tanto, si alguien quisiera fijar un precio (de venta o de compra) en 100, 000 barriles de petróleo, necesitarían comprar / vender 100 contratos. Para fijar el precio de un millón de barriles de petróleo / necesitarían comprar / vender 1, 000 contratos.

Los mercados de futuros están regulados por la Comisión de Comercio de Futuros de Materias Primas (CFTC). La CFTC es una agencia federal creada por el Congreso en 1974 para garantizar la integridad de los precios del mercado de futuros, incluida la prevención de prácticas comerciales abusivas, fraude, y regular las firmas de corretaje que se dedican a la negociación de futuros.

Cómo negociar contratos de futuros

Contratos de negociación de futuros

Los comerciantes minoristas y los administradores de carteras no están interesados ​​en entregar o recibir el activo subyacente. Un comerciante minorista tiene poca necesidad de recibir 1, 000 barriles de petróleo, pero pueden estar interesados ​​en obtener beneficios de los movimientos de los precios del petróleo.

Los contratos de futuros pueden negociarse únicamente con fines de lucro, siempre que la operación esté cerrada antes de su vencimiento. Muchos contratos de futuros vencen el tercer viernes del mes, pero los contratos varían, así que verifique las especificaciones del contrato de todos y cada uno de los contratos antes de negociarlos.

Por ejemplo, es enero y los contratos de abril se cotizan a 55 dólares. Si un comerciante cree que el precio del petróleo aumentará antes de que expire el contrato en abril, podrían comprar el contrato a $ 55. Esto les da el control de 1, 000 barriles de petróleo. No están obligados a pagar $ 55, 000 ($ 55 x 1, 000 barriles) por este privilegio, aunque. Bastante, el corredor solo requiere un pago de margen inicial, típicamente de unos pocos miles de dólares por cada contrato.

La ganancia o pérdida de la posición fluctúa en la cuenta a medida que se mueve el precio del contrato de futuros. Si la pérdida es demasiado grande, el corredor le pedirá al comerciante que deposite más dinero para cubrir la pérdida. A esto se le llama margen de mantenimiento.

La ganancia o pérdida final de la operación se realiza cuando se cierra la operación. En este caso, si el comprador vende el contrato a $ 60, ellos ganan $ 5, 000 [($ 60- $ 55) x 1, 000). Alternativamente, si el precio baja a $ 50 y cierran la posición allí, pierden $ 5, 000.

¿Por qué se llama contrato de futuros?

Un contrato de futuros recibe su nombre del hecho de que el comprador y el vendedor del contrato acuerdan un precio hoy para algún activo o valor que se entregará en el futuro.

¿Los futuros y los futuros son lo mismo?

Estos dos tipos de contratos de derivados funcionan de la misma manera, pero la principal diferencia es que los futuros se negocian en bolsa y tienen especificaciones contractuales estandarizadas. Estos intercambios están muy regulados y proporcionan datos transparentes sobre precios y contratos. Hacia adelante, a diferencia de, comercio extrabursátil (OTC) con términos y especificaciones de contrato personalizados por las dos partes involucradas.

¿Qué sucede si un contrato de futuros se mantiene hasta su vencimiento?

A menos que la posición del contrato se cierre antes de su vencimiento, el corto está obligado a hacer entrega al largo, quién está obligado a tomarlo. Dependiendo del contrato, los valores intercambiados se pueden liquidar en efectivo. Más amenudo, el comerciante simplemente pagará o recibirá una liquidación en efectivo dependiendo de si el activo subyacente aumentó o disminuyó durante el período de tenencia de la inversión. En algunos casos, sin embargo, Los contratos de futuros requerirán entrega física. En este escenario, el inversor que tenga el contrato al vencimiento sería responsable de almacenar los bienes y tendría que cubrir los costos de manipulación de materiales, almacenamiento físico, y seguros.

¿Quién usa los contratos de futuros?

Los especuladores pueden usar contratos de futuros para apostar sobre el precio futuro de algún activo o valor. Los coberturistas utilizan los futuros para fijar un precio hoy para reducir la incertidumbre del mercado entre ahora y el momento en que se entregará o recibirá el bien. Los arbitrajistas negocian contratos de futuros en o entre mercados relacionados, aprovechando los errores de precios teóricos que puedan existir temporalmente.

¿Cómo puedo negociar futuros?

Dependiendo de su corredor y el estado de su cuenta con ese corredor, puede ser elegible para negociar futuros. Necesitará una cuenta de margen y será aprobado para hacerlo. Los comerciantes calificados en los EE. UU. A menudo tendrán la capacidad de negociar futuros en diferentes intercambios, como el Chicago Mercantile Exchange (CME), ICE Futures U.S. (Intercontinental Exchange), y el CBOE Futures Exchange (CFE).