Inversión activa frente a inversión pasiva ... ¿Qué camino tomar?

John Cowie

Los fondos mutuos administrados pasivamente han estado de moda en los últimos años. Le han quitado cuota de mercado a sus homólogos activos en todos los ámbitos, con 662.000 millones de dólares en entradas en todo el mundo en 2017, según el Informe de flujo de activos globales de Morningstar de 2017 publicado el 21 de mayo, 2018.

Sin embargo, como con cualquier fondo o activo, los inversores deben hacer algo más que seguir a la multitud. Necesitan comprender las diferencias entre fondos mutuos "pasivos" y "activos" para poder tomar decisiones informadas en el futuro.

Primero, algunas definiciones

Fondos indexados de gestión pasiva utilizar un algoritmo para dar al inversor un rendimiento, positivo o negativo, basado en un índice, menos la tarifa. Ejemplos de índices utilizados en fondos pasivos incluyen el índice S&P 500 (las 500 principales empresas de EE. UU.), Índices bursátiles europeos como STOXX Europe 600, índices de bonos del gobierno, etc. Hay docenas de índices diferentes que las compañías de fondos pueden usar para construir una cartera.

Ningún ser humano está emitiendo un juicio sobre la calidad de la inversión. Por ejemplo, una computadora sabe que Apple representa aproximadamente el 4% del valor total del índice S&P 500, y su inversión en el índice refleja eso. Por lo tanto, si tienes $ 10, 000 invertidos, has invertido $ 400 en Apple.

La belleza de esta ruta de inversión son los bajos costos, ya que no requiere una gestión práctica por parte de un asesor. Según Investopedia, los fondos indexados suelen cobrar alrededor del 0,25% de la inversión total, donde $ 100, 000 de inversión normalmente cobrarían $ 250 por año. Pero estos gastos a menudo varían significativamente entre fondos.

Los fondos gestionados activamente funcionan sobre la premisa de que los profesionales experimentados pueden evaluar las opciones de inversión y elaborar una cartera que pueda esforzarse por superar a un índice. Debido a que hay un selector de acciones práctico involucrado, aunque, Estos tipos de fondos suelen conllevar tarifas más elevadas. Investopedia estima que "un buen Por lo general, se considera que el índice de gastos bajo es de alrededor de 0.5% -0.75% para una cartera administrada activamente, mientras que un índice de gastos superior al 1,5% se considera alto ". Entonces, con $ 100, 000 inversión, una tarifa del 1% equivaldría a $ 1, 000. En cuanto a su funcionamiento, mientras que el fondo indexado pasivo no tiene más remedio que comprar el 4% de los $ 10, 000 en Apple, el fondo gestionado activamente puede decidir que se debe invertir más o menos (o nada) en Apple.

El crecimiento del interés de los inversores en los fondos pasivos se ha producido a expensas de hasta cierto punto, de fondos activos:el Informe de Flujos de Activos Globales 2017 de Morningstar también estima que los inversores estadounidenses en 2017 inyectaron $ 470 mil millones en fondos pasivos incluso cuando sacaron $ 175 mil millones de fondos administrados activamente. Varios factores están impulsando esto, incluido el deseo de los inversores de productos y servicios con tarifas más bajas, así como las percepciones de que los fondos gestionados activamente tienen un rendimiento inferior al de los índices. Por ejemplo, de acuerdo con el cuadro de mando de fondos S&P Indices Versus Active (SPIVA), durante el período de cinco años que finalizó el 29 de diciembre, 2017, El 84% de los fondos de gran capitalización obtuvieron un rendimiento inferior al del S&P 500.

Eso puede parecer una acusación mordaz a la gestión activa, pero sugeriría que el debate activo versus pasivo no es una proposición de todo o nada:hay, después de todo, fondos activos (16%, si nos atenemos a las estadísticas de SPIVA) que superan a los índices.

Como ocurre con cualquier decisión de inversión, Trabajar con un asesor para evaluar sus opciones y diseñar una estrategia personalizada lo ayudará a tomar la decisión correcta para sus circunstancias.

Mis discusiones con clientes

Por ejemplo, una clienta me compartió recientemente las opciones de inversión 401 (k) de su empleador. Convenientemente, cada categoría de activos proporcionó un fondo tanto pasivo como activo, pero dijo que planeaba trasladar todas sus asignaciones a los fondos pasivos porque tienen tarifas más bajas, y ella "leyó que eso es lo que tiene que hacer". Expliqué, sin embargo, que los fondos activos que proporcionó su empleador han sido bastante productivos durante los últimos cinco a diez años, y tal vez se hayan ganado su negocio. Le aseguré que nadie puede garantizar que el desempeño sólido continúe, y muchos de los apóstoles pasivos sugerirían que no puede, pero siempre es importante tener en cuenta el rendimiento a largo plazo.

Por último, Cada inversor tiene la opción de invertir activos en ambos tipos de fondos y, como ocurre con cualquier estrategia de inversión, la diversificación es clave.

La moraleja de la historia es hacer los deberes. Se de mente abierta. No pongas fe ciega en ninguna estrategia, y no asuma que todo lo que lee es definitivo. Vida, e invirtiendo, puede ser un poco gris.

Jamie Letcher es asesor financiero de FINRA / SIPC, miembro de CUNA Brokerage Services Inc., un corredor de bolsa registrado y asesor de inversiones.

Las opiniones expresan las del autor y no necesariamente representan las opiniones de CUNA Brokerage Services Inc. o su administración.

Este artículo se proporciona solo con fines educativos y no debe considerarse un consejo de inversión.

Sobre el Autor

Jamie Letcher, CRPC

Asesor financiero, Servicios de corretaje de CUNA

Jamie Letcher es asesor financiero de CUNA Brokerage Services, ubicado en Summit Credit Union en Madison, Wis. Summit Credit Union es una CU de $ 3 mil millones que sirve a 176, 000 miembros. Letcher ayuda a los miembros a trabajar para lograr sus metas financieras y a través de un proceso que comienza con una reunión para "conocerlo" y termina con un plan de colaboración. completar con pasos de acción.