6 pasos para conseguir mayores rendimientos en la jubilación

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Se supone que la inversión en ingresos es como ver una película predecible que ha visto una docena de veces antes. Pero últimamente, ha estado lleno de giros en la trama. En los ultimos años, la mayoría de los inversores de ingresos se relajaron con sus palomitas de maíz durante un largo período de tasas de interés en aumento, creyendo que la Reserva Federal aumentaría las tasas de forma lenta pero segura a niveles más normales. Para los inversores en bonos, eso significaría algo de dolor temporal, cuando las tasas suban, los precios de los bonos caen, pero también traerían el alivio bienvenido de mayores rendimientos.

Luego, la Fed rompió el guión. Después de tres años de aumentos de tasas bastante constantes, la Fed dejó las tasas sin cambios a principios de este año y señaló que es poco probable que suba las tasas en 2019. En lugar de prepararse para nuevos aumentos de frecuencia, muchos operadores de bonos empezaron a apostar a que la Fed incluso recortaría las tasas este año. (Kiplinger espera que la Fed se mantenga firme). Las expectativas cambiantes llevaron dinero nuevo a bonos de todo tipo. El índice de bonos agregados de EE.UU. de Bloomberg Barclays ganó casi un 3% en el primer trimestre, mientras que los bonos basura se recuperaron más del 7%.

"El tema fue, 'Estar atento, las tarifas están aumentando. Te matarán en los fondos de bonos, ’” Dice Warren Pierson, gerente senior de cartera en Baird Advisors. "Eso no ha sucedido en absoluto".

Los jubilados que dependen de bonos de alta calidad para obtener ingresos pueden estar suspirando aliviados, pero esta película aún no ha terminado. El repunte de los bonos a principios de año dejó pocas gangas de renta fija, y la pausa de la tasa de interés de la Fed significa que las tasas de efectivo y de las tenencias de efectivo se mantendrán estancadas en niveles relativamente bajos. El cambio en la política de la Fed también debería impulsar a los inversores a reevaluar las tenencias, como los fondos de tasa flotante, que pueden haber recogido para protegerse contra el aumento de las tasas. Inversores de ingresos que recurren a acciones que pagan dividendos, mientras tanto, puede encontrar que los buenos valores son escasos en un mercado que recientemente ha tocado máximos históricos.

Entonces, ¿a dónde deberían acudir los jubilados para obtener ingresos por inversiones? Terri Spath, director de inversiones de Sierra Investment Management, sugiere centrarse en las tres "D":diversificación, defensa y distribución. Sí, quieres un rendimiento decente, pero no confíe en ninguna clase de activos para obtener ingresos, y tenga especial cuidado al abordar inversiones con jugosos rendimientos. “Este no es un momento en el que los inversores quieran ser heroicos o asumir riesgos excesivos, ”Dice Pierson.

Pero este no es el momento de esconderse en efectivo, cualquiera. Los jubilados deben pagar las facturas e idealmente ganar más que la tasa de inflación del 2%. Afortunadamente, Los inversores de ingresos que deseen lanzar una amplia red pueden encontrar buenas compras en todo, desde bonos a corto plazo hasta acciones que pagan dividendos y valores preferentes. Aquí hay seis formas de encontrar rendimientos que superen el mercado del 2,5% al ​​6%, manteniendo el riesgo bajo control.

A menos que se indique lo contrario, Los datos son al 9 de mayo.

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Piense a corto plazo

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Mientras busca maximizar los ingresos de sus inversiones, no pase por alto algunas de las participaciones más seguras:a muy corto plazo, bonos de alta calidad . Ahora que la Fed ha elevado las tasas a corto plazo y los rendimientos a más largo plazo han disminuido, la curva de rendimiento es bastante plana, lo que significa que los bonos a corto y largo plazo ofrecen aproximadamente los mismos rendimientos. Por lo tanto, los inversores tienen pocos incentivos para asumir los riesgos adicionales de tener bonos a más largo plazo. "Hay un rendimiento real en el extremo corto de la curva, y creemos que resulta bastante atractivo para los inversores, ”Dice Pierson.

Por lo tanto, no deje que todo su efectivo se quede en cuentas de depósito bancarias de bajo rendimiento o en cuentas de corretaje. "Un rendimiento del 1,5% en efectivo y cheques pondrá en riesgo su poder adquisitivo con el tiempo, "Dice Linda Erickson, socio fundador de Erickson Advisors, en Greensboro, Carolina del Norte

Principales fondos mutuos del mercado monetario, tal como Vanguard Prime Money Market (símbolo VMMXX), rendimiento cercano al 2.5%, aproximadamente lo mismo que un bono del Tesoro a 10 años. Inversor Vanguard con grado de inversión a corto plazo (VFSTX, miembro de nuestra lista Kiplinger 25 de fondos mutuos sin carga favoritos), posee empresas con grado de inversión, así como valores respaldados por activos y respaldados por hipotecas comerciales, y rinde un 2,8%.

Si está dispuesto a inmovilizar su dinero durante un año, sin embargo, puedes encontrar rendimientos similares, así como cobertura de seguro de depósito federal, en certificados de depósito. CD de un año de PurePoint Financial y Ally Bank, por ejemplo, rendimiento de aproximadamente 2,7% a 2,8%. Compare las tasas de CD en DepositAccounts.com o Bankrate.com.

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Rayos X de sus tenencias de bonos principales

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En el núcleo de sus carteras de renta fija, muchos jubilados tienen al menos un fondo de bonos que se ajusta estrechamente al índice de bonos agregados de EE.UU. de Bloomberg Barclays o al índice de bonos corporativos de EE.UU. de Bloomberg Barclays, y esperan que ese fondo tenga un rendimiento estable si los mercados se descontrolan. Después de todo, Estos índices se centran en tarifas de alta calidad al tiempo que excluyen participaciones más riesgosas, como bonos basura y deuda de mercados emergentes.

Pero Hay riesgos crecientes en estos índices de referencia de bonos de alta calidad y, por extensión, cualquier fondo que los rastree . La duración del índice agregado, una medida de sensibilidad a las tasas de interés, ha subido a unos seis años, mientras que promedió aproximadamente 4,5 entre 1989 y 2008, según Charles Schwab. Se puede esperar que un fondo con una duración de seis años pierda alrededor del 6% si las tasas suben 1 punto porcentual. Si está en un fondo de seguimiento de índices agregado, "Tiene mucho más riesgo en esa cartera de lo que podría esperar, —Dice Spath.

Otra preocupación creciente:"Ha habido una disminución general en la calidad de los bonos corporativos de grado de inversión, "Dice Kathy Jones, estratega jefe de renta fija en Schwab Center for Financial Research. En el índice de bonos corporativos, la proporción de bonos con calificación BBB, la calificación de grado de inversión más baja, ha crecido de manera constante en los últimos años y ahora se sitúa aproximadamente en el 50%.

La buena noticia es que no está encadenado a estos puntos de referencia. Elija fondos de tarifas bajas que tengan mucha flexibilidad para encontrar ingresos donde lo consideren oportuno y un historial comprobado de generar un rendimiento decente sin mucho riesgo. Bono Baird Core Plus (BCOSX, 2,75%) por ejemplo, puede mantener bonos corporativos del gobierno y de grado de inversión, así como deuda de mercados emergentes de alto rendimiento y denominada en dólares. El fondo cobra tarifas por debajo del promedio del 0.55% anual y ha superado a más del 80% de sus pares en los últimos 15 años. entregando rendimientos anuales promedio de casi el 5%, según Morningstar.

• Ingresos de Dodge &Cox (DODIX, 3%), igualmente, ha construido un excelente historial a largo plazo al distribuir sus apuestas entre los bonos del gobierno, hipotecas de agencia, bonos corporativos, deuda de alto rendimiento y otras participaciones. El fondo cobra gastos anuales del 0,42%.

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Reflexione sobre el cambio de la Fed

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En años recientes, muchos inversores acudieron en masa a los fondos de tasa flotante para protegerse de las tasas crecientes. Los pagos de intereses de los valores de tasa flotante se ajustan periódicamente en función de los cambios en una tasa de referencia, dando a los inversores un colchón a medida que suben las tasas, pero también suelen tener niveles más altos de riesgo crediticio.

Ahora que la Fed está en pausa, hay pocas razones para mantener valores de tasa flotante , dicen los gerentes y analistas. "No obtendrá muchas ventajas si la Fed deja de subir, "Jones dice, "Y usted tiene todo el riesgo crediticio".

En Ingresos del espectro de precios de T.Rowe (RPSIX, 3,6%), El giro de la Fed ha llevado al gerente Charles Shriver a recortar las tenencias de tasa flotante y aumentar su asignación de bonos de alto rendimiento. "Con la Fed en pausa, elimina un viento en contra significativo "para los activos más riesgosos como los bonos basura, Shriver dice. Aunque el mercado de alto rendimiento parece un poco caro en este momento, él dice, los rendimientos siguen siendo atractivos y es probable que los incumplimientos sigan siendo bajos.

Debido a que los bonos basura no son una ganga en este momento, los inversores deben actuar con cuidado aquí. Miembro de Kiplinger 25 Corporativo Vanguard de alto rendimiento (VWEHX, 3,6%) es uno de los fondos más conservadores de la categoría, pisando con suavidad las partes más basura del mercado de bonos basura. Los gastos anuales son solo del 0,23%.

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Ahorre algunos ingresos libres de impuestos

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Los jubilados sensibles a los impuestos deberían aventurarse en el campo de los bonos municipales, pero dejar su libro de estrategias de bonos gravables en casa. Si bien la curva de rendimiento plana de los bonos del Tesoro está llevando a muchos asesores a favorecer los bonos gravables a corto plazo sobre los bonos a largo plazo, lo contrario es cierto en el mercado municipal, donde la curva de rendimiento todavía tiene una pendiente ascendente.

Eso se debe en parte a los cambios en la ley tributaria aprobados a fines de 2017. Una reducción en la tasa del impuesto corporativo debilitó la demanda de munis a más largo plazo entre las instituciones, como bancos y compañías de seguros, que tradicionalmente han sido compradores de esos bonos. Eso ejerce presión a la baja sobre los precios de las municiones a largo plazo y aumenta los rendimientos.

• Los $ 10, 000 tope en las deducciones de impuestos estatales y locales, mientras tanto, ha reforzado el caso de los bonos municipales entre inversores individuales en estados con impuestos elevados como Nueva York y California. Para inversores en el tramo impositivo del 25% o superior, los munis con vencimientos de cinco a diez años parecen atractivos frente a los bonos del Tesoro después de impuestos, Jones dice. Pero munis a corto plazo, ella dice, están "no muy bien valorados".
• Ingresos Municipales Intermedios de Fidelity (FLTMX, 2,5%), miembro de Kiplinger 25, tiende a mantenerse alejado de los emisores con problemas y cobra tarifas relativamente bajas del 0,37%. A finales de abril, las tenencias del fondo tenían un vencimiento promedio ponderado en dólares de cinco años.

Si bien los emisores más inestables como Illinois tienden a dominar los titulares, “En general, la recuperación gradual durante los últimos 10 años ha mejorado significativamente la situación financiera de la mayoría de los municipios, "Pierson dice, "Por lo que creemos que hay un valor decente" en munis.

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Compre pagadores de dividendos a precio de ganga

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Las expectativas de que la tasa de interés de referencia de la Fed se mantendrá relativamente baja en el futuro previsible proporcionan "más munición para las acciones, "Dice John Buckingham, editor de El especulador prudente Boletin informativo. El rendimiento del 1,9% del índice de 500 acciones de Standard &Poor's parece atractivo en comparación con el rendimiento del Tesoro a 10 años del 2,5%. considerando que las acciones ofrecen el potencial de revalorización del capital y dividendos que generalmente crecen con el tiempo.

• Cepo, por supuesto, tienden a ofrecer un viaje más accidentado que los bonos. Si necesita algo para calmar su estómago, Buckingham sugiere pensar en el mercado de valores como una propiedad generadora de ingresos, digamos, Un edificio de apartamentos. Al propietario no le importan las fluctuaciones diarias en el valor del edificio. Lo que importa es el flujo de ingresos que genera.

Muchos administradores de dinero centrados en los dividendos dicen que ahora están encontrando gangas en el sector de la atención médica, que ha sido derrotado en medio del debate en Washington sobre la política de atención médica y los precios de los medicamentos. A Buckingham le gusta el líder en biotecnología Amgen (AMGN, precio reciente $ 172, rendimiento de dividendos a plazo 3,4%), fabricante del medicamento para enfermedades inflamatorias Enbrel y medicamentos para el sistema inmunológico Neupogen y Neulasta. Phil Davidson, administrador del fondo American Century Equity Income, dice que recientemente ha agregado a su puesto en la farmacéutica suiza Novartis AG (NVS, $ 81, 3,5%), ya que busca empresas innovadoras que no dependan totalmente de los precios de los medicamentos para impulsar el crecimiento de las ganancias.

El sector financiero también ha estado bajo una nube en los últimos tiempos, ya que la curva de rendimiento plana aumenta la preocupación de los inversores sobre la capacidad de los bancos para beneficiarse de la brecha entre los tipos de interés a corto y largo plazo. Pero el fuerte crecimiento del empleo y el bajo desempleo indican que la economía se mantiene saludable, y eso significa que "a los bancos les seguirá yendo bien, ”, Dice Buckingham. Le gusta Comerica (CMA, $ 76, 3,5%), que se centra en la banca comercial y tiene un amplio alcance geográfico. Favores de Davidson Wells Fargo (WFC, $ 47, 3,9%), que se ha visto envuelto en un escándalo en los últimos años, pero sigue siendo uno de los principales recolectores de depósitos. La franquicia está "doblada pero no rota, ”Dice Davidson. Aunque los rendimientos pueden tardar algún tiempo en mejorar, él dice, "Te pagan mientras esperas".

Los suscriptores pueden ver la lista de Buckingham de 15 pagadores de dividendos infravalorados que ofrecen rendimientos del 3% o más en el archivo en línea del Informe de jubilación de 2019.

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Busque mayores rendimientos, de forma selectiva

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¿No está entusiasmado con los ingresos que está generando en acciones o bonos? Pruebe una clase de activos que sea un híbrido de las dos:acciones preferentes.

Preferidos, que normalmente son emitidos por empresas con grado de inversión, ofrecen rendimientos medios cercanos al 6%. “Si compara eso con otras áreas dentro del espacio de grado de inversión, munis, corporaciones, Bonos del Tesoro:no se está acercando "a ese rendimiento, dice Brian Cordes, vicepresidente senior de Cohen &Steers. Los preferidos ofrecen pagos de ingresos constantes, así como ventajas fiscales. Los pagos suelen ser ingresos por dividendos calificados, que se grava a su tasa de ganancias de capital a largo plazo en lugar de la tasa de ingresos ordinaria aplicada a los ingresos de los bonos. También ofrecen un elemento de seguridad:los emisores deben pagar dividendos preferenciales antes de cualquier dividendo sobre sus acciones ordinarias.

Los inversores deben tener un horizonte temporal de cinco a diez años, ya que los preferidos pueden ser volátiles y pueden verse muy afectados si las tasas suben, Jones dice. Pero dada la sólida calidad crediticia y los generosos cupones, ella dice, "Si está buscando estirar un poco para obtener algo de rendimiento, los preferidos pueden ser el lugar para hacerlo ".

Elegir las preferencias individuales puede ser una tarea complicada. Muchos preferidos son invocables, lo que significa que los emisores pueden canjear las acciones a un precio fijo después de un cierto número de años, lo que potencialmente deja a los inversionistas para reinvertir a tasas más bajas. Puede eludir la complejidad y diversificar entre cientos de valores al optar por un fondo cotizado en bolsa preferido, como Valores preferentes y de renta iShares (PFF, 5,9%), yo Invesco Preferido (PGX, 5,6%).