Cómo calcular el valor mínimo de los bonos convertibles

Los bonos convertibles son un instrumento de deuda híbrido emitido por una corporación que se puede convertir en acciones ordinarias a discreción del tenedor de bonos o de la corporación una vez que se alcanzan ciertos umbrales de precios. El valor mínimo del bono convertible es el valor más bajo al que puede caer el bono y el punto en el que la opción de conversión deja de tener valor. Es importante saber cómo calcular este valor para que pueda vender o convertir los bonos mientras aún conservan su valor.

Paso 1

Determina el valor nominal del bono. Cuando un bono alcanza su vencimiento, el tenedor recibe un pago de principal, o pago de valor nominal, del emisor del bono. Los bonos se emiten normalmente en denominaciones comunes de $ 1, 000 o $ 10, 000 y al vencimiento del bono recibirá un pago equivalente al precio de compra del bono. Si compra un bono convertible básico por $ 1, 000 y recibe $ 1, 000 pago de capital al vencimiento recibirá la cara, o par, valor. Si compra el bono en el mercado secundario con un descuento o una pequeña prima, el valor nominal del título se ajustará en consecuencia.

Paso 2

Identifica el rendimiento del bono. Los emisores de bonos convertibles adjuntan un cupón o pago de intereses a cada emisión de bonos. Esto proporciona un incentivo para que los inversores compren la deuda, ya que recibirán un pago de intereses programado durante la vigencia del bono. Los inversores se refieren a este pago de intereses como el rendimiento del bono. El prospecto de bonos enumera la tasa a la que los bonos devengan intereses, así como la frecuencia con la que se pagará el rendimiento y la longevidad de los pagos.

Paso 3

Combine el valor nominal y el rendimiento de los bonos. Agregue el valor nominal del bono al rendimiento restante esperado que queda por pagar en el bono convertible. Por ejemplo, si el valor nominal del bono es $ 1, 000 y pagará un dividendo de interés trimestral de 2.5 por ciento - $ 25 - durante un año hasta que alcance el vencimiento, el valor combinado sería de $ 1, 100. El valor combinado es esencialmente el piso del bono, o el valor que el valor de conversión de acciones no puede bajar antes de que la opción de conversión deje de tener valor. Este es el número que comparará con el valor de conversión, o el valor de las acciones, para determinar si está por debajo del valor mínimo del bono.

Paso 4

Compare el valor mínimo con el valor de las acciones. Busque el valor subyacente de las acciones. Suponiendo que la deuda del bono se convertirá en acciones ordinarias de la empresa emisora ​​de la deuda, busque el valor de las acciones ordinarias del emisor. Los sitios de finanzas en línea proporcionan listados fáciles de usar para todas las acciones que se negocian comúnmente en las bolsas de valores de EE. UU. Multiplique el precio de las acciones por la cantidad de acciones que produciría la conversión de un bono. Por ejemplo, si las acciones ordinarias se cotizan a $ 10 por acción y cada bono se convierte en 100 acciones, el valor de las acciones, o valor de conversión, sería de $ 10 x 100 acciones, o $ 1, 000. Si el valor total del valor de las acciones es menor que el valor nominal y el rendimiento del bono combinados, el valor del título ha caído por debajo del valor mínimo.