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El auge y las consecuencias de la elaboración de informes de sostenibilidad corporativa

Por Ioannis Ioannou y George Serafeim

En las últimas dos décadas, un número creciente de empresas de todos los sectores y geografías están comunicando a sus grupos de interés sus iniciativas y desempeño dentro del medio ambiente, dominios sociales y de gobernanza (ESG).

Durante muchas décadas, la piedra angular de los informes corporativos ha sido la información financiera que se presenta en el informe anual, informes semestrales y trimestrales. Estos informes financieros completos, requeridos por ley para las empresas públicas en la mayoría de los países del mundo, han proporcionado a los accionistas y a otras partes interesadas información bastante elaborada sobre las operaciones y actividades estratégicas de la empresa durante el año fiscal anterior. Reportes financieros, que normalmente incluyen el balance, los estados de ingresos y flujos de efectivo, el estado de ganancias retenidas, y otras notas sobre la situación financiera de la empresa, también incorporan declaraciones del CEO, así como declaraciones referentes a hechos corporativos significativos y principios contables.

Sin embargo, en las últimas dos décadas y además de estos informes financieros, un número creciente de empresas en todos los sectores y geografías están comunicando a sus partes interesadas sus iniciativas y desempeño dentro del medio ambiente, dominios sociales y de gobernanza (ESG). Indicativamente, a julio de 2011, había más de 33, 000 informes de este tipo a disposición del público en el "Registro corporativo", una base de datos que archiva dichos informes no financieros. La divulgación de informes no financieros también ha generado acalorados debates sobre si dicha información es útil para las partes interesadas. si la divulgación a lo largo de las dimensiones de ESG debe ser obligatoria por reglamentación, y si es así, qué forma debería adoptar dicha regulación. El debate subyacente, por supuesto, se relaciona con la cuestión más amplia del papel de la organización empresarial dentro de la sociedad civil y si puede contribuir a los problemas agudos del mundo a través de alguna forma de responsabilidad social empresarial (RSE) a través de un modelo de negocio sostenible que también genera un rendimiento financiero superior.

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Informes de sostenibilidad y responsabilidad social corporativa

El concepto de responsabilidad social empresarial surgió por primera vez en la década de 1970 cuando tanto las empresas como los gobiernos comenzaron a mirar más allá del desempeño financiero. para una comprensión más completa del potencial de creación de valor a largo plazo de la empresa. En los años siguientes, una serie de desastres de alto perfil, como la fuga de gas Union Carbide de 1984 en India y el derrame de petróleo de Exxon Valdez en Alaska en 1990, llevó el tema de la responsabilidad corporativa y la transparencia al centro del escenario. 1 A principios de la década de 1990, Las iniciativas de RSE se complementaron con una nueva forma de presentación de informes corporativos mediante la cual las empresas comenzaron voluntariamente a divulgar información no financiera. como las donaciones filantrópicas corporativas o la huella ambiental de sus operaciones de fabricación. 2 En 1995, Royal Dutch Shell, una compañía global de petróleo y gas con sede en los Países Bajos, enfrentó críticas por presuntas violaciones de derechos humanos derivadas de sus operaciones en Nigeria. Algunos inversores, así como el público, perdieron temporalmente la confianza en la empresa debido a las extensas campañas contra Shell. Por lo tanto, como parte de un esfuerzo por educar a los consumidores y reconstruir su reputación, Shell emitió un informe de RSE en 1998, convirtiéndose en la primera gran corporación en hacerlo hasta ese momento. 3 Dado el creciente impulso de la RSE durante este tiempo, en 2002, la Unión Europea (UE) definió formalmente la RSE como “un concepto mediante el cual las empresas integran las preocupaciones sociales y ambientales en sus operaciones comerciales y en su interacción con sus partes interesadas de forma voluntaria”. 4 En otras palabras, La RSE y sus implicaciones más amplias para la sociedad civil fueron consideradas efectivamente por la UE como un área importante para futuras investigaciones. interés político y potencialmente, regulación.

El creciente interés en las iniciativas de RSE adoptadas por diversas firmas, así como sus implicaciones en términos de impacto social y financiero, también fue acompañado por la publicación de informes corporativos no financieros que intentaron comunicar el impacto social y ambiental de las corporaciones. Entre 1992 y 1998, casi el 90% de los informes corporativos no financieros emitidos se clasificaron en una de dos categorías ampliamente definidas:a. Medio ambiente o b. Ambiental, Salud, y seguridad (EHS). 5 Para 2004, Todos los informes que se publicaron se clasificaron en tres categorías:a. Ambiente, B. Categorías de EHS, y C. una nueva, categoría más general denominada informes de “responsabilidad corporativa o sostenibilidad”. 6 Más importante, para 2010, El 75% de los informes no financieros publicados por empresas de todo el mundo se clasificaron como informes de responsabilidad corporativa o de sostenibilidad. 7 Empresas que estaban emitiendo informes en esta última categoría, con el objetivo de demostrar su compromiso con el medio ambiente, problemas sociales, sus empleados, y la comunidad; promover la transparencia y solicitar retroalimentación sobre su desempeño; para responder a las demandas de información de un número creciente de partes interesadas; para revelar sus esfuerzos para construir y mantener relaciones con partes externas; para gestionar mejor, mitigar y comunicar el riesgo a largo plazo; para mejorar o proteger su reputación; y aumentar el valor de marca y para los accionistas. 8

Al mismo tiempo, durante la década de 1999 a 2009, la presentación de informes no financieros creció significativamente, comenzando con el 35% de los informes de Global Fortune 250 en 1999, hasta llegar al 80% de los informes en 2009. 9 Sin embargo, de los aproximadamente 63, 000 corporaciones multinacionales que operaron a nivel mundial en 2010, Solo 5, 162 de 61 países diferentes 10 emitió un informe de sostenibilidad 11 . Los observadores de la industria han dado varias razones para esta tasa relativamente baja de informes de sostenibilidad:a. a las corporaciones les resultó difícil cuantificar la información ESG y producir métricas significativas b. las corporaciones pensaban que los problemas de sostenibilidad eran insignificantes o inmateriales para su línea de negocio, o c. las corporaciones no creían que la presentación de informes pudiera conducir de alguna manera a una mejora de la rentabilidad. 12 En algunos otros casos, parecía que las empresas estaban optando por centrarse en cambio en los informes financieros tradicionales.

Al mismo tiempo, durante la década de 1999 a 2009, la presentación de informes no financieros creció significativamente, comenzando con el 35% de los informes de Global Fortune 250 en 1999, hasta llegar al 80% de los informes en 2009.

Otra innovación de informes que ha surgido recientemente es lo que se conoció como "informes integrados". A diferencia de un informe de sostenibilidad que se emite por separado del informe financiero anual, un informe integrado es un documento único que presenta y explica información financiera y no financiera de manera integral, como parte del modelo comercial general de la corporación. 13 Este tipo de informes se ha desarrollado en respuesta a la necesidad expresada de divulgaciones más sofisticadas y matizadas que vinculen explícita y directamente la estrategia de una corporación. riesgo, Indicadores clave de rendimiento, y desempeño financiero. 14 Los comentaristas han argumentado que el uso de un informe integrado, o "Un informe, "Podría ser una" forma eficaz de comunicar a todas las partes interesadas que la empresa está adoptando una visión holística de sus intereses ". 15 En otras palabras, Los informes integrados representan una evolución de los informes de sostenibilidad mediante la cual las empresas informantes se vuelven más sofisticadas en su comprensión de los modelos comerciales sostenibles. en cuyo núcleo se encuentra la idea de que el impacto social y financiero positivo puede ser altamente interdependiente y reforzarse mutuamente a largo plazo, y, por tanto, muy beneficioso para las partes interesadas.

Un informe integrado es un documento único que presenta y explica información financiera y no financiera de manera integral. como parte del modelo comercial general de la corporación.

Las consecuencias de los informes de sostenibilidad

A pesar de todos los desarrollos recientes en el ámbito de los informes, las consecuencias de los informes de sostenibilidad no han sido, hasta el momento, muy bien entendido, tanto a nivel de empresa, así como el nivel del país. Para empezar, Vale la pena preguntarse por qué a las partes interesadas les importaría incluso si las corporaciones informan sobre sus iniciativas de sostenibilidad y el desempeño resultante. En un artículo de investigación reciente dieciséis Exploramos esta pregunta y descubrimos que los informes de sostenibilidad tienen efectos importantes en las características clave del país:los países que exigen informes de sostenibilidad a través de diversas leyes y regulaciones disfrutan de una mayor responsabilidad social de los líderes empresariales dentro de la sociedad, y las empresas atribuyen una mayor prioridad tanto al desarrollo sostenible como a la formación de los empleados. Es más, Documentamos en nuestro estudio que la adopción de prácticas éticas por parte de las empresas y un gobierno corporativo eficiente se generalizan significativamente en los países que adoptan informes de sostenibilidad obligatorios. Como consecuencia, como resultado de todos los efectos anteriores, También encontramos que la credibilidad gerencial dentro de la sociedad aumenta significativamente (Figura I). Es más, En nuestro estudio, encontramos que estos efectos positivos se vuelven más pronunciados en países con mecanismos más fuertes para hacer cumplir las leyes y regulaciones, y en países con mayor aseguramiento de informes de sostenibilidad por parte de terceros. Por lo tanto, tanto una aplicación más estricta como una garantía generalizada mejoran la credibilidad de las divulgaciones de sostenibilidad y, como resultado, magnifican los efectos positivos de la presentación de informes.

En nuestro trabajo sugerimos los mecanismos a través de los cuales los informes de sostenibilidad pueden afectar fundamentalmente las prácticas de gestión y, posteriormente, tener una profunda influencia en las diversas dimensiones sociales que discutimos anteriormente. Más específicamente, sostenemos que los informes de sostenibilidad pueden aumentar efectivamente la transparencia en torno al impacto social y ambiental de las empresas, y proporcionar una revisión más detallada de su estructura de gobierno. Segundo, puede tener un impacto directo en las prácticas y procesos de gestión interna al generar los incentivos adecuados para que los ejecutivos gestionen sus relaciones con las partes interesadas clave de manera más eficaz mediante la institución de un marco mental centrado en un horizonte a más largo plazo, participar en contratos basados ​​en la confianza mutua y la cooperación y, permitiéndoles considerar modelos de negocio sostenibles que generen un impacto social y financiero positivo.

Además, El proceso de elaboración de un informe de sostenibilidad en sí mismo puede permitir a los ejecutivos descubrir oportunidades comerciales ocultas o riesgos encubiertos que antes no eran obvios para la empresa y que de otra manera no se habrían hecho evidentes. Ejemplos de oportunidades ocultas incluyen la posibilidad de una mayor eficiencia operativa a través de una mejor gestión del agua y / o la energía, mientras que el descubrimiento de riesgos encubiertos puede implicar la gestión explícita de riesgos para la reputación dentro de la cadena de suministro debido a la posibilidad de violaciones de los derechos humanos. o la detección de actividades de corrupción y soborno no deseados. En otras palabras, La divulgación exhaustiva de cuestiones ASG por parte de las empresas puede conducir a una mayor transparencia, así como a la "autorreflexión". permitiendo y habilitando así a los inversores, partes interesadas clave, así como los propios gerentes, comprender mejor cómo las políticas de sostenibilidad están vinculadas a la creación de valor económico a largo plazo; como consecuencia, Los informes de sostenibilidad pueden dar como resultado un cambio significativo y positivo posterior en las prácticas de gestión hacia asuntos de ESG con el potencial de conducir a una mayor rentabilidad y un mejor desempeño a lo largo de las métricas de ESG.

Los informes de sostenibilidad pueden aumentar de manera efectiva la transparencia en torno al impacto social y ambiental de las empresas, y proporcionar una revisión más detallada de su estructura de gobierno.

Es más, los informes de sostenibilidad pueden caracterizar de manera más precisa y pragmática las bases del desempeño financiero de la empresa, revelando así posibles debilidades en el modelo de negocio. Por ejemplo, las empresas que generan beneficios imponiendo importantes externalidades negativas a la sociedad corren un mayor riesgo de que se tomen medidas regulatorias, y eventualmente pueden perder su licencia para operar. Los clientes pueden rechazar o incluso boicotear a las empresas que se involucran en comportamientos social y ambientalmente irresponsables. Atraer y retener empleados de alta calidad también es más difícil y costoso para las empresas que actúan de manera irresponsable. La creciente integración de datos ESG en los modelos de valoración por parte de los analistas del lado de la venta, 17 así como la integración y el compromiso de ESG por parte de inversores activistas, sugieren que es probable que las empresas irresponsables sean penalizadas por los principales participantes del mercado de capitales. 18 Por lo tanto, como resultado de regulaciones, cliente, presión de empleados e inversores, es menos probable que persista la rentabilidad de las empresas con un bajo rendimiento ASG.

Por todas las razones anteriores, por lo tanto, Los informes de sostenibilidad pueden cambiar fundamentalmente las prácticas de gestión existentes porque a través de una divulgación más amplia, los gerentes son responsables de múltiples dimensiones del desempeño, más allá del simple desempeño financiero de la corporación. Por lo tanto, Los países que exigen informes de sostenibilidad a través de leyes y reglamentos pueden generar efectos sistémicos positivos a nivel de la sociedad. Dicho de otra manera, Obligar a la mayoría de las empresas de un país a revelar sus políticas ASG tiene el potencial de influir sistemáticamente en las prácticas de gestión en todas las empresas del país y elevar el nivel general de responsabilidad social y credibilidad de la gestión dentro de la sociedad. Al exigir informes de sostenibilidad, Los reguladores también envían una fuerte señal a la comunidad empresarial y a la sociedad en general, sobre el objetivo a largo plazo del país en su conjunto hacia organizaciones más sostenibles, y formas más sostenibles de generación de riqueza. A título indicativo, deberíamos mencionar a los reguladores sudafricanos, quien, al adoptar el Código de Principios de Gobernanza de King para Sudáfrica (2009), destacó la necesidad de un cambio fundamental en la forma en que actúan los gerentes y directores, y las importantes implicaciones positivas de tal cambio en la sociedad en general.

Los informes de sostenibilidad pueden cambiar fundamentalmente las prácticas de gestión existentes porque a través de una divulgación más amplia, los gerentes son responsables de múltiples dimensiones del desempeño.

Observaciones finales

Dada la atención cada vez mayor que se presta a las cuestiones de RSE y Sostenibilidad en todo el mundo, así como los debates recientes en torno a la sostenibilidad y las prácticas integradas de presentación de informes, Nuestra investigación tiene importantes implicaciones tanto para los ejecutivos como para los reguladores. Los hallazgos de nuestro trabajo sugieren que los informes de sostenibilidad obligatorios no solo promueven la transparencia corporativa, pero también puede cambiar fundamentalmente el comportamiento empresarial hacia prácticas más socialmente responsables debido a la elevada responsabilidad pública sobre las medidas de desempeño que van más allá del desempeño financiero. Al mismo tiempo, Nuestro trabajo destaca el papel fundamental de los mecanismos de aplicación sólidos, así como la necesidad de información de sostenibilidad confiable y asegurada. Es más, proponemos que los ejecutivos puedan utilizar los informes de sostenibilidad como una herramienta de comunicación eficiente y eficaz para construir canales de comunicación más sostenibles entre la empresa y sus principales grupos de interés, haciendo que la empresa sea más confiable y confiable. La construcción de una sólida reputación de comportamiento empresarial socialmente responsable también puede traducirse rápidamente en una ventaja competitiva en el ámbito laboral, mercados de productos y capitales y, en consecuencia, puede resultar en un valor económico superior a largo plazo. En otras palabras, El mensaje de nuestro trabajo es claro:garantizar que las empresas examinen bien e informen sobre su desempeño en áreas no financieras marca una diferencia real en su comportamiento y, por extensión, una diferencia realmente positiva en la forma en que contribuyen a un objetivo formidable:construir una sociedad sostenible para todos.