¿Debo permanecer o debo ir? El brexit está obligando a las empresas de la ciudad a tomar decisiones difíciles

La City de Londres no ha sido tan ruidosa como otros sectores de la industria durante las negociaciones del Brexit, pero se percibe que no está satisfecho. La relación futura del Reino Unido con la UE sigue sin estar clara, y si hay algo que a la mayoría de las empresas no les gusta es la incertidumbre. Es por eso que la Ciudad aprueba ampliamente el acuerdo de retiro de Theresa May. Por lo menos, evita que Gran Bretaña salga de la UE sin un acuerdo el 29 de marzo.

Pero, con los políticos del Reino Unido que no firman este acuerdo, persiste la incertidumbre. Y, a medida que se acerca la undécima hora del Brexit, podemos ver cómo diferentes empresas financieras están lidiando con la inminente salida del Reino Unido de la UE.

Los argumentos sobre los efectos del Brexit en la ciudad van desde lo catastrófico hasta lo insignificante. Se han elaborado montones de datos y estadísticas para ilustrar estas posiciones extremas y múltiples puntos de vista intermedios. Como era de esperar, el efecto ha sido confusión. ¿Está la City realmente amenazada por el Brexit o no?

Quizás como era de esperar, las actitudes varían de una empresa a otra y la respuesta se puede encontrar desenredando los diferentes aspectos del negocio de la ciudad. Las empresas que se ocupan de la gestión de inversiones de fondos y clientes internacionales adinerados se ven menos afectadas por una ruptura regulatoria entre el Reino Unido y la UE. Sí, Puede haber algunos costos involucrados en mover fondos para cumplir con los requisitos reglamentarios a medida que evolucionan, pero también hay oportunidades.

El arbitraje regulatorio y fiscal, donde las empresas aprovechan las lagunas legales y los requisitos inconsistentes en diferentes países, es la cantidad de dinero de la Ciudad. Por tanto, una nueva subdivisión de sistemas y requisitos en Europa abriría oportunidades de ahorro y nuevos productos. Las importantes cantidades de dinero involucradas en este aspecto de los negocios de la Ciudad aseguran que gran parte de la estructura financiera actual permanecerá en su lugar. independientemente de la forma que adopte el Brexit.

Movimiento desigual en el exterior

Otros aspectos del negocio de la Ciudad son más vulnerables. La pérdida de los derechos de "pasaporte" que permiten a los bancos ejercer sus servicios en toda la UE significa que las partes de la ciudad que se dedican a los seguros, La banca comercial y minorista ya no podrá atender a sus clientes europeos. Tanto se admitió en los avisos de preparación de no acuerdo del gobierno. E incluso si se firma un acuerdo Brexit antes del 29 de marzo, la pérdida ocurrirá después del final del período de transición.

Después, para la parte de los sectores bancario y de seguros de la ciudad que se ocupan de lo que llamamos la economía real (clientes minoristas y empresas estándar), su modelo de negocio está en el aire. La única solución segura es trasladarse a un estado miembro de la UE o cancelar contratos que no podrán atender en el futuro.

Esto explica el movimiento desigual de las empresas de la ciudad en respuesta al Brexit. Algunos mueven fondos y parte de su gente estableciendo o ampliando una base en Europa. Por ejemplo, El banco de Barclay obtuvo recientemente la aprobación judicial para trasladar un enorme fondo de 190.000 millones de euros a Irlanda.

Pero este movimiento no es solo en una dirección:las empresas que solían atender a clientes británicos desde una ubicación de la UE ahora se están trasladando a Londres. Citibank, por ejemplo, está creando un nuevo banco británico que tendrá su sede en Londres para garantizar que pueda atender a sus clientes minoristas en el Reino Unido después del Brexit. Previamente, este negocio estaba cubierto por su sede de Citibank Europe en Dublín. Por supuesto, el dinero involucrado refleja la fuerza relativa y el volumen de la base de clientes. Es por eso que el movimiento para alejarse de la ciudad aparece en los titulares, mientras que lo contrario interesa principalmente a los clientes afectados.

Para otras empresas, Los cambios provocados por el Brexit son tan fundamentales que ya no necesitan mantener una presencia en el Reino Unido. Aquellos moverán sus operaciones reguladas o reubicarán la totalidad de sus fondos, con Frankfurt, París y Dublín son los principales beneficiarios en el ámbito de los servicios financieros.

Una consecuencia menos informada de todo este movimiento es que las empresas de la ciudad también podrían estar examinando sus opciones legales en términos de demandar al gobierno británico por las pérdidas incurridas por las reubicaciones. o pérdida de acceso al mercado. Hasta ahora, solo unos pocos tienen la jurisdicción para demandar:inversionistas de países que han firmado algún tipo de tratado con el Reino Unido que incluye cláusulas de resolución de disputas entre inversionistas y estados. Se trata principalmente de empresas de fuera de Europa que se han instalado en la City para atender a clientes europeos, lo que puede argumentar que el manejo del Brexit por parte del gobierno del Reino Unido violó sus expectativas legítimas de mudarse (e invertir) en oficinas del Reino Unido. Pero, dependiendo del alcance de las pérdidas, y la forma final del Brexit, Es probable que los abogados estén ocupados investigando.

¿Seguirá habiendo una City de Londres en abril? La respuesta es sí. Pero será diferente independientemente de la forma que adopte el Brexit. En los mercados Las acciones hablan más que las palabras, y el auge de las ventas de paquetes de supervivencia Brexit ciertamente no es una buena señal.