Reducción del riesgo con seguimiento de la tendencia en la inversión pasiva

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La inversión tiene que ver con el riesgo versus la recompensa. Y para los inversores pasivos en índices, esto a menudo se reduce a la asignación de activos. Al ajustar su exposición entre acciones, renta fija y clases de activos alternativos, puede negociar algunas ventajas potenciales a cambio de una volatilidad reducida. ¡Pero la gestión de riesgos no tiene por qué terminar ahí!

Por eso, en este artículo quiero analizar más de cerca la llamada inversión indexada pasiva. Y como verá, estas estrategias no son tan sencillas como podría pensar. Esta comprensión nos abrirá la puerta a explorar otras estrategias simples de gestión de carteras que podrían presentar formas alternativas de reducir el riesgo a bajo costo.

Sin embargo, para comenzar, recapitulemos rápidamente algunas de las mayores ventajas de la inversión indexada de compra y retención.

El auge de la inversión pasiva

A menos que haya estado viviendo en una cueva durante la última década, el aumento de la inversión indexada no debería sorprenderle. Y si lo piensas bien, ¡realmente tiene sentido!

Después de todo, los datos son bastante claros en cuanto a que la mayoría de los fondos administrados activamente no pueden superar su índice de referencia de ninguna manera duradera o estadísticamente significativa. Por ejemplo, el Financial Times informó recientemente que desde 2006, el 99% de los fondos gestionados activamente han tenido un rendimiento inferior.

Y para empeorar las cosas, incluso si encuentra alguien con mejor desempeño, las altas tarifas de los fondos mutuos erosionan rápidamente sus retornos obtenidos (especialmente cuando se capitalizan durante décadas).

Entonces, teniendo estos factores en mente, no sorprende que los inversionistas estén votando con su dinero y recurriendo a fondos indexados. Después de todo, si no puedes vencerlos, ¿por qué no unirte a ellos, verdad?

Y la prueba está en los flujos de fondos. Vanguard, el modelo de indexación de bajo costo basado en ETF, se ha disparado. De hecho, en los últimos 7 años, los activos de esta compañía de fondos de bajo costo han aumentado de 1 billón de dólares a 4,2 billones de dólares (fuente). Si ese no es un testimonio convincente sobre la inversión indexada, ¡no sé qué lo será!

Pero aunque el auge de la inversión en índices pasivos es extremadamente convincente y sin duda ha ayudado a los inversores comunes a mantener más dinero en sus bolsillos, ¿es realmente pasiva?

Redefinición de las inversiones en índices pasivos

En mi experiencia hablando con inversores a lo largo de los años, descubrí que la mayoría de las personas que se consideran inversores pasivos son indexadores. Y sé que eso probablemente no te sorprenda. ¡Quizás incluso tú mismo encajes en esta categoría!

Si no, así es como funciona. Usted compra una cantidad selecta de ETF de mercado amplio cada vez que recibe un cheque de pago. Planea conservar sus inversiones hasta la jubilación. Y aparte del reequilibrio ocasional para volver a su asignación de activos objetivo, no realiza muchas operaciones. ¿Te suena familiar?

Bueno, desde la perspectiva del inversor, este enfoque es ciertamente de naturaleza pasiva. Pero vale la pena preguntarse:¿qué está pasando bajo la superficie? Porque la verdad es que, si bien la indexación es de bajo costo y tiene un excelente historial a largo plazo, ¡no es totalmente pasiva!

De hecho, si lo piensas bien, ¡los índices agregan y eliminan empresas periódicamente cada trimestre! Por supuesto, existe una metodología mecánica y bien definida para reequilibrar el índice subyacente. Pero toda esta actividad dentro de los propios ETF no es exactamente pasiva.

Además, si considera los ETF beta inteligentes como parte de su cartera, es probable que la rotación de sus fondos sea aún mayor. Si bien siguen siendo de bajo costo, estos fondos utilizan reglas simples que lo ayudan a obtener diferentes factores de exposición al mercado, como el impulso, el valor y la volatilidad. Y para nuestra discusión de hoy, lo primero es lo que más me interesa.

En particular, las estrategias comerciales simples de seguimiento de tendencias pueden ayudarlo a administrar la exposición al mercado en todas las clases de activos. Y un factor de impulso básico como este es muy simple incluso para los inversores autodirigidos de menor contacto. Además, la gestión de riesgos que ofrecen estas estrategias podría incluso ayudarle a dormir mejor por la noche.

Seguimiento de tendencias, crisis alfa y buenas noches de sueño

Las estrategias comerciales de seguimiento de tendencias son bastante simples. Pero son un poco contradictorios, especialmente para cualquiera a quien le guste comprar barato. Pero lo que usted renuncia en valor percibido, lo compensa con protección contra caídas. Esto se debe a que cuando los mercados empiezan a venderse, los seguidores de las tendencias también salen.

Y además, si aplica estrategias de seguimiento de tendencias a una variedad de clases de activos, los estudios muestran que realmente puede lograr un alfa de crisis, lo que le permitirá obtener mejores resultados en mercados a la baja. Esta puede ser una forma muy eficaz de reducir aún más el riesgo. Sin embargo, los beneficios no terminan ahí.

En un artículo del año pasado, Michael Batnick, director de investigación de Ritholtz Wealth Management, explicó que tiene el 15% de sus activos en su modelo táctico de asignación de activos. La razón es que, durante un mercado bajista feroz como el que vimos en 2008, puede ser muy difícil mantener su estrategia de comprar y mantener si toda su cartera está en juego.

Por ejemplo, si se enfrenta a una reducción del 40 % de su patrimonio neto total, ¿puede estar seguro de que no saldrá del apuro en el peor momento posible? Mientras que, al menos si tienes algo de efectivo al margen, psicológicamente podría ser más fácil mantener tu principal inversión, a pesar del dolor de las grandes pérdidas no realizadas. ¿Tiene sentido?

Es difícil ponerle precio a lo que vale esta tranquilidad, pero es una excelente manera de reducir el estrés de la inversión y dormir tranquilo. Además, puede ser devastadoramente difícil recuperarse de las consecuencias de vender en el fondo de un mercado bajista. Por supuesto, la clave es tener tus reglas tácticas implementadas antes de que las necesites.

Y dado que el seguimiento táctico de tendencias utiliza un enfoque basado en reglas, pensé que podría ser de interés para los inversores en índices cotidianos que ya están utilizando modelos mecánicos para aumentar su patrimonio neto. Recuerde, el S&P es básicamente una estrategia comercial simple con reglas definidas. Entonces, para mí, la pregunta es:¿puede crear un mejor índice con su cartera?

Tenga en cuenta que, cuando considera el riesgo, la recompensa, la liquidez y la volatilidad, "mejor" puede parecer diferente para cada uno de nosotros. Pero déjame mostrarte cómo lo hago.

Cómo aplico estrategias de seguimiento de tendencias en mi cartera de acciones

Al reflexionar sobre mi propia tolerancia psicológica a la pérdida, el marco temporal de inversión y la asignación de activos, agregué algunas estrategias de seguimiento de tendencias a mi cuenta de inversión autodirigida. Ahora, personalmente, aplico estas ideas tanto a acciones individuales como a ETF. Pero los conceptos pueden funcionar para cualquier clase de activo.

Así que, en caso de que tengas curiosidad, aquí tienes algunos consejos que me han ayudado:

#1. No te excedas. Aunque los corredores de descuento en línea hacen que el comercio sea barato, todavía existen costos en cada transacción. Además, cada vez que actúas creas una oportunidad de cometer un error. Es por eso que utilizo modelos de seguimiento de tendencias a largo plazo para ayudarme a asignar mi cartera. Por ejemplo, tal vez reduzca su exposición a una clase de activo cuando el ETF que está siguiendo cierra por debajo del promedio móvil de 200 días.

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La mayoría de las veces, esta señal comercial sólo ocurre una o dos veces al año. Pero si utilizara un disparador a corto plazo (como venderse en un mínimo de 20 días) entraría y saldría demasiado del mercado, lo que puede ser costoso, propenso a errores y consumir mucho tiempo.

#2. Cree reglas de seguimiento de tendencias con antelación. El famoso comerciante Paul Tudor Jones dijo que nunca compró activos por debajo de su promedio móvil de 200 días. Esto puede ser apropiado para usted o no. Pero cualesquiera que sean las reglas que decida, deben estar claramente definidas de antemano. Porque si esperas hasta el momento en que el mercado comienza a entrar en pánico, es más probable que cometas un error costoso.

#3. Piense en el seguimiento de tendencias como un reequilibrio táctico . Algunos inversores en índices se oponen estrictamente a cualquier tipo de negociación discrecional o selección de acciones. En lugar de eso, piense en esto como otro tipo de reequilibrio. Las investigaciones muestran que los factores de impulso tienden a persistir. Y al reequilibrar sus activos de bajo rendimiento, podrá hacer que su dinero trabaje más para usted. Al mismo tiempo, es menos probable que inmovilice su efectivo en fondos o acciones que languidecen.

#4. Considere su plan de inversión general. Dependiendo de su asignación general de activos, tolerancia al riesgo, jurisdicción fiscal y plazo de inversión, es posible que este tipo de estrategia no tenga sentido para usted. Por otro lado, si está a punto de jubilarse y desea preservar su patrimonio sin renunciar por completo a la exposición a las acciones, seguir las tendencias puede ser una excelente manera de gestionar el riesgo y al mismo tiempo participar en las ganancias.

Pero al final del día, las decisiones de inversión son sumamente personales, así que dedique algún tiempo a pensar en cómo las estrategias de impulso podrían aplicarse a usted.

#5. Olvídate de comprar barato. Esto suele resultar muy contrario a la intuición para muchos inversores centrados en el valor. Pero como dice el refrán:¡las cosas baratas son baratas por una razón! Y si cree que los mercados son en su mayoría eficientes, entonces ¿por qué lucharía contra una tendencia bajista y se arriesgaría a inmovilizar dinero en una emisión de bajo rendimiento durante meses, trimestres o incluso años?

Por otro lado, los modelos comerciales que siguen tendencias a menudo resultan en pagar un poco más por un valor determinado. Pero al comprar cuando el impulso está de su lado, podría reducir la incertidumbre de que su ETF tendrá un rendimiento inferior.

Por supuesto, espero que esta lista de consejos de inversión de impulso sea suficiente para abrirle el apetito. Pero sé que probablemente esté buscando un poco más de información sobre este enfoque de los mercados. Estos son algunos de mis materiales favoritos.

Próximos pasos para seguir la tendencia en acciones y ETF

Si cree que las estrategias de seguimiento de tendencias podrían ser una adición interesante a parte de su cartera, le recomiendo que siga leyendo un poco más. Hay toneladas de excelentes recursos disponibles en línea e impresos que pueden ayudarlo a aplicar estas ideas a sus propias inversiones (incluso si prefiere un enfoque más pasivo).

A continuación se detallan algunos posibles próximos pasos:

Seguimiento de tendencias de Michael Covel:el libro definitivo sobre el tema del seguimiento de tendencias, y la nueva edición publicada recientemente tiene excelentes actualizaciones que no querrá perderse. Aunque este libro habla sobre el seguimiento de tendencias en el sentido más puro, la teoría subyacente y los ejemplos son invaluables para los inversores cotidianos.

Encontrar acciones siguiendo tendencias con FinViz:este artículo detallado explica cómo trato de buscar selecciones de acciones y ETF con impulso fundamentalmente sólidos utilizando herramientas gratuitas de selección de acciones disponibles en línea. Este debería ser el siguiente paso relativamente sencillo para cualquiera que gestione su propia cartera.

Informe técnico sobre el factor de impulso:aprenda un poco más sobre la teoría detrás del seguimiento de tendencias y cómo se puede aplicar el factor de impulso a la inversión indexada. Incluso si no sigue activamente las tendencias, estos índices pueden ser otra forma de aplicar la estrategia a una parte de su cartera de una manera de bajo costo y sin contacto.

Si bien sé que las estrategias de seguimiento de tendencias no son para todos, espero que este artículo le haya ayudado a pensar en una nueva dirección en términos de cómo mejorar el perfil de riesgo-recompensa de sus inversiones indexadas.

Biografía del autor: Jay Delaworth es un operador experimentado que se especializa en combinar análisis fundamental con estrategias técnicas de seguimiento de tendencias para encontrar ideas comerciales viables. Visite IntelligentTrendFollower.com, donde Jay publica nuevas selecciones de acciones destacadas cada fin de semana.

Jon Dulin es escritor sobre finanzas personales y fundador de Money Smart Guides. Jon ha ayudado a personas a mejorar sus finanzas durante más de 20 años a través de asesoramiento personal y mientras trabajaba para una empresa de planificación financiera. Jon entiende que la situación de cada individuo es única y que no existe una solución de finanzas personales única para todos. Ayuda a las personas con orientación personalizada para ayudarles a salir de sus deudas, comenzar a invertir y alcanzar sus sueños. Los escritos de Jon aparecen en MSN, Media Decision, BBC, Wall Street Journal y más. Jon también tiene una firma en AP News Wire.

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