Explicación de los fondos de cobertura:una guía completa para inversiones alternativas

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El concepto de fondo de cobertura puede confundir a mucha gente.

La mayoría de las personas escuchan el término y piensan en una gran riqueza, pero se preguntan:¿qué es un fondo de cobertura?

En el nivel básico, un fondo de cobertura es una asociación de inversión privada que permite a las personas ricas juntar su dinero para invertir en productos financieros no tradicionales.

El objetivo es lograr rendimientos totales superiores al promedio, superando a las acciones, los bonos y el efectivo utilizando inversiones alternativas que no están disponibles para los inversores minoristas cotidianos.

Por ejemplo, un fondo de cobertura puede invertir parte de su cartera en capital privado o deuda.

La estrategia es atractiva para personas con un patrimonio neto alto y ultraalto.

Como resultado, la industria ha crecido y, según se informa, los fondos de cobertura administran hoy más de 4 billones de dólares en activos.

Aunque la mayoría de los inversores conocen las palabras "fondo de cobertura", no están realmente seguros de ellas.

En este artículo responderemos a la pregunta:¿qué es un fondo de cobertura?

Crédito de la imagen:Shutterstock.

Un fondo de cobertura es una asociación financiera de inversores minoristas e institucionales acreditados gestionados por gestores profesionales.

Invierte en activos no tradicionales utilizando técnicas sofisticadas para obtener rendimientos totales superiores al promedio.

Más concretamente, la Comisión de Bolsa y Valores de Estados Unidos (SEC) los define de la siguiente manera:

“Los fondos de cobertura reúnen dinero de inversores e invierten en valores u otros tipos de inversiones con el objetivo de obtener rendimientos positivos.

Los fondos de cobertura no están tan regulados como los fondos mutuos y generalmente tienen más margen de maniobra que los fondos mutuos para realizar inversiones y estrategias que pueden aumentar el riesgo de pérdidas de inversión.

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Los fondos de cobertura se limitan a inversores más ricos que pueden permitirse las tarifas y riesgos más altos de la inversión en fondos de cobertura, y a inversores institucionales, incluidos los fondos de pensiones”.

Varios puntos clave surgen de esta definición de fondo de cobertura.

• Primero, debe ser un inversor acreditado.
• En segundo lugar, utilizan estrategias no convencionales, lo que las hace más riesgosas que las típicas inversiones en acciones, bonos y efectivo.
• Por último, son caros.

¿Qué es un inversor acreditado?

No todo el mundo puede invertir dinero en un fondo de cobertura y, por lo general, no se puede acceder a ellos a través de su corredor o plataforma en línea.

La SEC exige que una persona sea un inversor acreditado. 

Desde la perspectiva de un inversor minorista, es alguien cuyo patrimonio neto personal, o patrimonio neto conjunto con su cónyuge o pareja, es superior a 1.000.000 de dólares.

Alternativamente, una persona puede tener un ingreso personal de más de $200,000 en cada uno de los últimos dos años.

También incluye a una persona con un cónyuge o pareja con un ingreso conjunto de más de $300,000 en cada uno de los últimos dos años.

La conclusión es que la mayoría de los inversores no cumplen con la definición de la SEC.

Incluso si lo hicieran, los fondos de cobertura suelen tener un requisito de inversión mínima de 100.000 dólares o más, lo que limita el acceso al inversor medio.

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Los fondos de cobertura son riesgosos

Los fondos de cobertura utilizan estrategias que potencialmente aumentan el riesgo y la rentabilidad absoluta.

Por lo general, utilizan el apalancamiento y piden dinero prestado a bancos y otras instituciones para invertir o negociar activos.

También pueden utilizar deuda para obtener capital. El uso de apalancamiento o dinero prestado aumenta las posibles ganancias pero también las pérdidas.

Algunas estrategias incluyen la venta en corto de acciones, es decir, tomar prestadas acciones, venderlas a compradores y apostar a que el precio bajará.

La venta en corto de acciones es una estrategia especulativa que puede implicar pérdidas sustanciales, lo que la convierte en una estrategia arriesgada.

También negocian derivados, opciones, futuros, materias primas, valores de renta fija, etc., que pueden tener grandes oscilaciones de precios. Además, realizan arbitraje, compran valores y negocian a diferentes precios en diferentes mercados.

Sin embargo, el objetivo general es maximizar la rentabilidad absoluta pero cubrir el riesgo de caída.

Los fondos de cobertura son caros

Estos fondos ganan dinero a través de una comisión de gestión fija y una estructura de rendimiento.

La mayoría de los fondos de cobertura cobran “2 y 20”, lo que significa que el costo fijo es el 2 % de los activos bajo administración (AUM) y una tarifa de incentivo del 20 % de las ganancias totales.

La comisión de gestión la gana el fondo de cobertura independientemente de si gana dinero o no para sus inversores.

Por ejemplo, 1 millón de dólares invertidos en un fondo genera un gasto fijo de 20.000 dólares.

La comisión de rendimiento sólo se obtiene en función de los beneficios. Por lo tanto, si el fondo tiene un rendimiento total del 20 %, la comisión de rendimiento es del 20 % de 200 000 $ o 40 000 $.

La comisión de rendimiento aumenta el coste, pero también puede motivar a un gestor a asumir riesgos más importantes para generar mayores beneficios y comisiones.

Por el contrario, la mayoría de los fondos indexados cobran sólo una fracción de los activos totales.

Por ejemplo, el popular Vanguard Total Stock Market Index Fund (VTSAX) tiene un bajo índice de gastos del 0,04%.

Los bajos costes y la rentabilidad del mercado lo han convertido en uno de los mayores fondos mutuos.

Las estrategias de los fondos de cobertura difieren

Crédito de la foto:VIZAFOTO vía Deposit Photos.

Existen entre docenas y cientos de estrategias de fondos de cobertura.

Pero, en general, se pueden dividir en cinco categorías:acciones largas/cortas, arbitraje de fusiones, impulsadas por eventos, macro global y cuantitativas.

Estrategia de renta variable larga/corta

Los fondos de este grupo toman una posición larga en una acción infravalorada pero también venden en corto una acción sobrevaluada en la misma industria. De esta manera, pueden limitar la volatilidad en comparación con los fondos indexados.

Esta estrategia más común se basa en el modelado computacional de las tendencias de valoración.

El fondo de cobertura puede ganar dinero en ambas direcciones dependiendo del comercio del par. Pero también es posible que haya pérdidas.

Estrategia de arbitraje de fusiones

El arbitraje de fusiones es una estrategia más sencilla pero popular para los administradores de fondos.

Comprarán acciones con precios incorrectos durante una fusión o adquisición. La práctica es común; Incluso Warren Buffett ha dicho muchas ventajas sobre este enfoque.

La estrategia funciona porque las fusiones y adquisiciones (M&A) deben pasar por la aprobación regulatoria.

Por este motivo, algunas fusiones y adquisiciones no se han completado. Por lo tanto, la acción de la empresa objetivo puede cotizar por debajo del precio de adquisición.

Los fondos de cobertura apuestan que el acuerdo se cerrará y adquirirá la empresa objetivo a un precio de acción con descuento.

Si el trato se cierra al precio inicialmente anunciado, ganan dinero.

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Estrategia basada en eventos

Los administradores de fondos de cobertura pueden tomar una posición larga o corta en una empresa en función de un evento futuro esperado, como una escisión, fusiones y adquisiciones, reestructuración o quiebra.

En muchos casos, estas situaciones especiales pueden hacer que el precio de las acciones o bonos de una empresa suba o baje. Fondos con una posición antes del beneficio del evento.

Estrategia Macro Global

Otro tipo de fondo de cobertura puede seguir una estrategia macro global, lo que significa que analizan las tendencias económicas y políticas.

Pueden comerciar basándose en oportunidades en tipos de cambio, tasas de interés, ciclos económicos, desequilibrios comerciales, etc.

Los fondos que siguen esta estrategia pueden invertir en casi cualquier clase de activos.

Estrategia Cuantitativa

Una quinta y popular estrategia es la cuantitativa.

Los fondos de cobertura desarrollan algoritmos complejos para analizar las tendencias del mercado y encontrar oportunidades comerciales.

El sistema también puede ejecutar la operación automáticamente, con supervisión humana. Un ejemplo de este tipo de estrategia es el comercio de alta frecuencia.

Pros y contras de los fondos de cobertura

Es importante considerar los pros y los contras al preguntar qué es un fondo de cobertura.

Como se mencionó anteriormente, la mayoría de las personas no califican para invertir en un fondo de cobertura.

Pero para aquellos que sí lo hacen, vale la pena considerar las siguientes ventajas antes de invertir el dinero que tanto le costó ganar.

Ventajas de los fondos de cobertura

• Diversificación – Los fondos de cobertura proporcionan diversificación a los ricos. Colocar un pequeño porcentaje de sus activos totales en un fondo de cobertura puede mitigar los riesgos del mercado de acciones y bonos.
• Flexibilidad – Los fondos de cobertura tienen más flexibilidad que los fondos mutuos. Los fondos mutuos deben invertir de acuerdo con su mandato. Por otro lado, un fondo de cobertura puede invertir en casi cualquier clase de activos. También pueden utilizar ventas en corto, apalancamiento y deuda para aumentar los rendimientos.
• Menos volatilidad del mercado – Un atributo esencial de los fondos de cobertura es que suelen tener una menor volatilidad porque cubren sus posiciones. Este suele ser el caso en una estrategia de renta variable larga/corta.

Desventajas de los fondos de cobertura

• Tarifas elevadas – Una desventaja principal son las altas comisiones en comparación con los fondos indexados. Los inversores minoristas cotidianos que buscan minimizar los índices de gastos tal vez quieran seguir con los fondos indexados. Los altos costos de los fondos de cobertura les obligan a asumir más riesgos para obtener mayores rendimientos para justificar sus comisiones.
• Período de bloqueo – Los fondos de cobertura suelen tener un período de bloqueo de entre uno y cinco años. Este hecho significa que no puede retirar su inversión original. Después del período de bloqueo, los retiros suelen estar restringidos a momentos específicos.
• Menos regulación – Los fondos de cobertura tienen menos regulaciones que deben seguir en comparación con los fondos mutuos porque son asociaciones privadas. El hecho de que un fondo de cobertura deba o no registrarse en la SEC depende en parte de los activos bajo gestión. La cuestión es que tienen menos requisitos de transparencia y divulgación.

Conclusión sobre los fondos de cobertura

Si está pensando en invertir en un fondo de cobertura, es importante conocer los detalles sobre él.

Los altos costos, mínimos y riesgos probablemente no tengan sentido para la persona promedio.

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Sin embargo, para los inversores acreditados, un fondo de cobertura puede cumplir objetivos como la diversificación y una menor volatilidad.

Dicho esto, realice su diligencia y comprenda qué es un fondo de cobertura antes de comprometer dinero.

Este artículo apareció originalmente en Wealth of Geeks.