Planificación de la jubilación:estimación de la tasa de rendimiento de su inversión

Utilizo un rendimiento de inversión anual promedio estimado del 6,5 % (antes de la inflación) cuando planifico mi propia jubilación. Llegué a esta estimación basándome en mi cartera de inversiones individual, que es aproximadamente 70/30 acciones y bonos. Su número puede diferir.

¿Por qué es importante la tasa de rendimiento anual promedio?

Al calcular cuánto dinero necesitas ahorrar para la jubilación, debes estimar:

• Cuánto crees que gastarás.
• La tasa de inflación anual promedio.
• Cuánto dinero espera recibir del Seguro Social.
• Y qué tasa de rendimiento anual promedio puede esperar de sus inversiones.

No es fácil, especialmente cuando faltan décadas para la jubilación.

Si utiliza una tasa de rendimiento estimada superior a la realidad, corre el riesgo de no ahorrar lo suficiente y quedarse sin dinero durante la jubilación. Si su tasa de rendimiento estimada es demasiado conservadora, puede terminar con más dinero del que necesita cuando sea mayor. Aunque eso no es necesariamente algo malo, puede suponerle una presión financiera indebida.

Usando una calculadora de inversiones, puede ver cómo incluso una diferencia del 1% en el rendimiento anual promedio puede marcar una gran diferencia a lo largo de varias décadas. Por ejemplo:

• Durante 30 años, una inversión de 100 000 $ que obtenga un rendimiento medio del 7 % valdrá 200 000 $ más que si obtuviera un rendimiento promedio del 6%.
• Si obtuviera un rendimiento medio del 8%, valdría casi 500.000 dólares más que si obtuviera un rendimiento promedio del 6%.

¿Qué es el “rendimiento promedio anual”?

La frase “rendimiento anual promedio” es ambigua.

Si invirtió en una acción que subió un 100% el primer año y luego bajó un 50% el siguiente (un rendimiento anual de -50%); se podría argumentar que el rendimiento anual “promedio” fue del 25%. Pero eso no tiene sentido porque el valor de su inversión es exactamente donde comenzó. Su ganancia neta es $0.

Este tipo de “promedio simple” se utiliza a veces para describir el desempeño a lo largo del tiempo de inversiones muy volátiles. Pero, como puede ver, es en gran medida inútil a efectos de planificación.

Por lo tanto, cuando hablamos de rendimiento de inversión promedio anual con fines de planificación, deberíamos hablar de rendimiento anualizado, también conocido como media geométrica o tasa de crecimiento anual compuesta (CAGR).

Tasa de crecimiento anual compuesta (CAGR)

La tasa de crecimiento anual compuesta (CAGR) es la tasa de interés fija hipotética que daría como resultado que el interés compuesto convierta un valor presente determinado en un valor futuro determinado durante un período de tiempo.

Puede calcular la CAGR utilizando la siguiente fórmula, donde PV =valor presente, FV =valor futuro e Y =número de años.

CAGR   =   (FV / PV)1 / Y  -  1

CAGR tendrá en cuenta los dividendos que se reinviertan durante el período. Es importante no subestimar la importancia de los dividendos reinvertidos cuando se analizan los rendimientos históricos de las inversiones. Sus rendimientos esperados serán menores cuando retire dividendos en lugar de reinvertirlos.

Rentabilidades históricas del mercado de valores

Dado que es imposible predecir los rendimientos futuros del mercado de valores, lo mejor que podemos hacer es observar el desempeño pasado del mercado.

Los rendimientos anuales promedio varían cuando se analizan períodos de 10 e incluso 20 años, especialmente cuando se tiene en cuenta la inflación.

Pero cuando nos alejamos para observar períodos de 30 años, los rendimientos se estabilizan. (Otro motivo más por el que el tiempo es el factor más importante a la hora de invertir).

Rendimiento anual promedio histórico del S&P 500

Períodos de 10 años

período de 10 años Rentabilidad anualizada (CAGR) Rendimiento ajustado a la inflación 1974-198310,62%2,27%1984-199315,07%10,95%1994-200311,11%8,53%2004-20137,36%4,88%2014-202312,07%9,03%

Períodos de 20 años

período de 20 años Rentabilidad anualizada (CAGR) Rendimiento ajustado a la inflación 1964-19838,26%2,02%1984-200313,07%9,74%2004-20239,69%6,93%

Períodos de 30 años

período de 30 años Rentabilidad anualizada (CAGR) Rendimiento ajustado a la inflación 1933-196313,41%10,31%1963-199310,87%5,40%1993-202310,16%7,46%

No recomiendo a nadie que invierta únicamente en el S&P 500. Pero si lo hiciera, sería razonable (basado en el desempeño pasado) utilizar un rendimiento anual promedio esperado del 10%, antes de la inflación.

En realidad, debería tener una cartera más diversificada. Aunque el S&P 500 (un índice de 500 de las empresas públicas más grandes de Estados Unidos) es probablemente el criterio más común para el mercado de valores en su conjunto, no es toda la historia.

Rendimiento anual promedio histórico de la cartera 60/40

Si quisiéramos un ejemplo más típico de cuántas personas realmente invierten para la jubilación, deberíamos mirar una cartera que esté compuesta en un 60 % de acciones diversificadas (grandes y pequeñas, estadounidenses y extranjeras) y un 40 % de bonos.

La cartera 60/40 es tan popular porque equilibra el alto riesgo y las mayores recompensas de la inversión en acciones con bonos de menor riesgo pero menor rendimiento.

Al 30 de abril de 2024, el rendimiento anual promedio a 30 años de una cartera 60/40 es del 8,28 %, o del 5,42 % ajustado a la inflación (fuente).

Recientemente, la cartera 60/40 ha perdido algo de popularidad porque los bonos han tenido un muy mal desempeño en el actual entorno de altas tasas de interés. Pero el panorama real no es tan terrible como dicen algunos críticos:durante el período de 10 años que finaliza en 2022, la cartera 60/40 obtuvo un rendimiento promedio del 6,1%. En los 9 años anteriores a 2022, obtuvo un rendimiento del 8,9 %.

¿Serán peores los rendimientos futuros del mercado de valores?

De vez en cuando, me encuentro con expertos financieros que advierten que las décadas de rendimientos bursátiles confiables han terminado. Personalmente, no lo compro.

Algún día, nuestra economía global puede llegar a su límite y no poder crecer mucho más. Después de todo, nos estamos quedando sin recursos naturales y el crecimiento demográfico se está desacelerando. Lo más probable es que se trate de preocupaciones para nuestros nietos.

Dicho esto, el futuro siempre será incierto. No hay garantía de que, durante los próximos 30 años, el mercado de valores iguale su desempeño pasado.

Aquí es donde vale la pena ser ligeramente conservador al estimar los rendimientos medios futuros de las inversiones.

Dave Ramsey es famoso por utilizar un rendimiento promedio esperado del 12% al explicar la importancia de invertir. Creo que no es sólo una mala suposición sino una peligrosa uno, al igual que la mayoría de los inversores inteligentes que conozco.

Por qué utilizo un rendimiento anual promedio esperado del 6,5%

Elegí utilizar un rendimiento anual promedio esperado del 6,5% porque está en el extremo inferior de los rendimientos recientes a 30 años para una cartera 60/40.

Espero y espero que mis rendimientos reales sean mayores, pero prefiero ser conservador en mi estimación y quedar gratamente sorprendido que jubilarme y darme cuenta de que no puedo permitirme el estilo de vida que pensé que podría.

Aun así, algunos dirían que no estoy siendo lo suficientemente conservador. He visto a personas utilizar rendimientos anuales promedio estimados, antes de la inflación, tan bajos como el 5%.

¿Qué rentabilidad anual media debería utilizar?

El factor individual más importante en la tasa de rendimiento estimada que utilizará es su tolerancia al riesgo y su estrategia de inversión.

Por ejemplo:

• Si eres un inversor agresivo y planea seguir invirtiendo entre un 90% y un 100% en acciones, un 10% la tasa de rendimiento estimada tiene sentido.
• Si es un inversor medio con una cartera 60/40 (o similar), recomiendo una rentabilidad estimada entre el 6% y el 8% .
• Si eres un inversor muy conservador que planea pasar a más del 40% de bonos y/o efectivo, una tasa de rendimiento estimada del 4% o 5% es apropiado.

¿Qué pasa con la inflación?

La inflación es el otro comodín en la planificación de la jubilación.

Históricamente, la tasa de inflación de Estados Unidos fluctúa entre aproximadamente el 1,5% y el 4% anual. Entonces, si obtuvo un rendimiento del 10% sobre sus inversiones en un año con una inflación del 3%, su rendimiento ajustado a la inflación es más bien del 7% (es una simplificación excesiva, pero se entiende la idea).

Recuerde, la inflación es la única razón por la que no puede simplemente guardar sus ahorros en una cuenta bancaria y esperar hacerse rico. Si la inflación es del 3% y solo ganas el 2%, ¡estás perdiendo dinero!

Personalmente, me gusta analizar la inflación por separado de los rendimientos de las inversiones. Pero hacerlo requiere analizar cuáles serán sus necesidades de gasto ajustadas a la inflación en el futuro. Veamos la diferencia:

Rentabilidades no ajustadas a la inflación

Si invierte $100.000 en 30 años y obtiene una tasa de rendimiento del 9,5%, su dinero valdrá alrededor de $1,7 millones en dólares de hoy. Si planea gastar alrededor de $65,000 de los dólares actuales en su jubilación, podría pensar que esa cifra parece bastante buena. $65 000 es el 3,8 % de $1,7 millones, y esa es una tasa de retiro cómoda suponiendo que usted se jubile a los 65 años o cerca de esa edad.

Lo que esto olvida tener en cuenta es cuánto dinero necesitará gastar después del ajuste por inflación. Suponiendo una tasa de inflación anual promedio del 3%, necesitarás 157 000 dólares en 30 años para permitirte el mismo estilo de vida que con 65 000 dólares puedes comprar hoy. Retirar $157 000 de $1,7 millones es una tasa de retiro del 9,2 %, lo que pone su jubilación en un terreno inestable.

Rendimiento ajustado por inflación

Si en su lugar utilizamos rendimientos ajustados a la inflación, encontramos que 100.000 dólares invertidos que obtienen un rendimiento anual, después de la inflación, del 6,5% rendirán 700.000 dólares después de 30 años.

De cualquier manera, el resultado es el mismo:necesitarás retirar el 9,2% de tu capital para cubrir 65.000 dólares de gastos, en dólares de hoy. Entonces, en este caso, es posible que tengas que ajustar cuánto estás ahorrando o cuánto planeas gastar durante la jubilación.

Dónde obtener ayuda

Anticipar su tasa de rendimiento es una pieza de un rompecabezas de jubilación mucho más amplio.

Si aún no está seguro, la mejor manera de comenzar con su planificación de jubilación es trabajar con un planificador financiero certificado. Si necesitas ayuda para localizar uno, Paladin es un gran recurso. Simplemente ingrese información sobre sus objetivos y Paladin Registry lo conectará con un fiduciario financiero preseleccionado que puede ayudarlo a alcanzar sus objetivos de ahorro.

Paladín

Paladin Registry es un directorio gratuito de planificadores financieros y asesores de inversiones registrados (RIA). El registro tiene los más altos estándares para sus asesores y trabaja con sus requisitos para encontrar la combinación perfecta.

Ventajas:

• Uso gratuito
• Grupo restringido y examinado
• Sin obligación de seguir adelante

Desventajas:

• Requiere al menos $100 000 en activos invertibles

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