Compendio semanal del mercado:la Fed eleva las tasas de interés

Las acciones ignoraron en gran medida cualquier riesgo vinculado a la cumbre del presidente Trump en Singapur. Las acciones subieron el lunes antes de la reunión y nuevamente el martes. Hubo una breve liquidación el miércoles después de que el presidente de la Fed, Powell, adoptara un tono más agresivo sobre las futuras subidas de tipos. y otro viernes debido a los temores de una guerra comercial entre Estados Unidos y China. Las acciones de pequeña capitalización de EE. UU. Pudieron mantenerse positivas durante la semana, con las acciones de gran capitalización plana y las acciones internacionales a la baja. Las materias primas también bajaron debido a un retroceso de los precios del petróleo.

Devoluciones semanales

S&P 500:2, 779 (0,0%)
FTSE All-World sin EE. UU. (VEU):(-1,0%)
Rendimiento de los bonos del Tesoro de EE. UU. A 10 años:2,93% (-0,02%)
Oro:$ 1, 280 (-1,5%)
EUR / USD:$ 1,161 (-1,4%)

Grandes eventos

• Lunes - En una reunión en persona sin precedentes en Singapur, El presidente Trump se sentó con el líder norcoreano Kim Jong Un para discutir la desnuclearización y otras negociaciones.
• Martes:un juez federal dictaminó que AT&T podría seguir adelante con la adquisición de Time Warner por 80.000 millones de dólares.
• Miércoles:la Reserva Federal de EE. UU. Elevó las tasas por segunda vez en 2018, preparando el escenario para dos caminatas más antes de fin de año.
• Jueves:el Banco Central Europeo declaró que finalizará su programa de compra de bonos en diciembre, pero mantendría las tasas estables hasta el verano de 2019.
• Jueves - Inicio oficial de la Copa del Mundo 2018, con el primer partido entre el país anfitrión Rusia y Arabia Saudita.
• Viernes:la Casa Blanca anunció que avanzaría con aranceles sobre productos chinos por valor de 50.000 millones de dólares, advirtiendo que impondría aranceles adicionales si China toma represalias.

Nuestra Toma

Fue una semana ocupada respaldada por múltiples historias. Comenzó con la muy esperada reunión entre el presidente Trump y Kim Jong Un de Corea del Norte. Por todo el bombo y la fanfarria, no se implementó nada definitivo y los mercados en su mayoría lo ignoraron. Ambas partes se fueron a casa reclamando éxito, pero en realidad las negociaciones solo han comenzado. Es probable que pasen años antes de que se pueda determinar una verdadera evaluación del éxito.

Quizás más impactante fue la actividad del banco central global, donde la Reserva Federal de EE. UU. elevó las tasas en otro cuarto de un por ciento, y el BCE anunció que finalizará su programa de compra de bonos en diciembre. La Fed de EE. UU. También señaló que es probable que acelere los aumentos de tasas, anotando cuatro alzas en total en 2018, por encima de los tres proyectados en marzo.

Entonces, ¿qué significa esto? Después de casi una década de un mercado alcista en el que la Fed casi siempre sorprendió ligeramente al lado moderado, las cosas son claramente diferentes bajo Powell. Si bien un cuarto de punto de una forma u otra realmente no cambia el panorama general, los inversores tienen que aceptar que el período acomodaticio del banco central que impulsó en gran medida este mercado alcista ha terminado. Eso no significa que la economía no pueda seguir creciendo, pero las empresas tendrán que cumplir con altas expectativas de ganancias mientras enfrentan costos de endeudamiento moderadamente más altos.

Finalmente, la semana estuvo marcada por una decisión de la Casa Blanca de proceder con $ 50 mil millones en aranceles sobre bienes de China, reavivando los temores de una guerra comercial más amplia entre las dos naciones. Como dijimos en el pasado, las guerras comerciales nunca son buenas para el crecimiento económico, pero es demasiado pronto para saber si esta disputa actual se convertirá en algo mucho más grande. Por ahora, todavía es una parte relativamente pequeña de la economía mundial.