El sentimiento del mercado no es tan fuerte como la actividad en cadena

El estado de Bitcoin se puede demostrar con métricas en cadena que pintan una imagen más alcista que el sentimiento actual del mercado de derivados.

El sentimiento del mercado es el interés público en los activos subyacentes y el comportamiento de los comerciantes en los mercados de derivados. Gracias al análisis de sentimientos, se puede identificar la actitud de los inversores a largo plazo, ya que siempre venden durante la tendencia alcista a los especuladores a corto plazo y compran en las caídas con una expectativa estadísticamente positiva. Por el contrario, la psique de la multitud es irracional, ya que a menudo compran con velas puntiagudas por miedo a perderse algo y caer en la tendencia bajista.

Lo primero que se debe tener en cuenta al analizar el sentimiento del mercado es el volumen del fondo, que juega un papel fundamental en si el mercado está en tendencia o se está consolidando, ya que representa el volumen de operaciones. En un mercado alcista, el volumen del fondo aumenta junto con el precio y viceversa, pero ha disminuido gradualmente desde el pico de mayo de 2021.

Al mismo tiempo, después de haber observado la relación entre el volumen de compra dividido por el volumen de venta de los compradores en las operaciones de intercambio perpetuo, los valores superiores a uno (más órdenes de compra tomadas a través de una orden de mercado) indican que el sentimiento alcista es dominante. Del mismo modo, los valores por debajo de uno indican el predominio del sentimiento bajista a medida que se ejecutan activamente más órdenes de venta a través de órdenes de mercado. Además, el promedio móvil exponencial de 14 días (EMA-14) de la relación de compra/venta del tomador ha sido negativo y recientemente volvió a probar el nivel de uno, lo que sugiere que más vendedores están dispuestos a vender monedas a un precio más bajo y que la presión de venta es más fuerte que la presión de compra.

En un mercado alcista, hay una liquidación creciente en correlación con el aumento del precio. La cantidad total actual de posiciones largas y cortas liquidadas en el mercado de derivados es relativamente baja en comparación con las corridas alcistas anteriores.

Cuanto mayor sea el valor absoluto de la tasa de financiación, más agresivos serán los comerciantes. Sin embargo, el valor absoluto actual de la tasa de financiación ha estado cerca de cero, lo que significa que los comerciantes no son agresivos en las condiciones económicas predominantes.

Uno de los factores más importantes del mercado de derivados es el interés abierto (OI), definido como el número de posiciones abiertas actualmente en los pares de negociación de un intercambio de derivados. El OI creciente del 8 de marzo al 28 de marzo de 2022 está sobrecalentado e impulsado deliberadamente por los comerciantes a corto plazo, ya que hubo una capitulación abierta que se inició en el pico de $ 48,000 el 28 de marzo. Por lo tanto, no es capaz de soportar un posible tendencia alcista.

Mientras tanto, el número total de bitcoins mantenidos en el intercambio al contado ha alcanzado un mínimo de cuatro años, y esto a menudo se considera una buena señal en la actividad fundamental de la cadena.

Pero lo que es más importante, puede que no sea la actividad del comercio minorista, ya que el recuento de direcciones de salida de intercambio se ha desplomado desde el 10 de mayo de 2021. Sugiere que no muchos inversores minoristas sacan esas monedas de los intercambios, sino que podría ser una acumulación de ballenas.

Además, la tendencia a la baja en la reserva de los intercambios y el OI sobrecalentado hacen que el índice de apalancamiento estimado sea más alto, calculado por el interés abierto del intercambio dividido por su reserva de bitcoin. Revela que, en promedio, los usuarios utilizan un mayor apalancamiento, es decir, más inversores están asumiendo un alto riesgo de apalancamiento en el comercio de derivados.

Por último, pero no menos importante, las ganancias y pérdidas netas no realizadas (NUPL), la diferencia entre la capitalización de mercado y la capitalización realizada dividida por la capitalización de mercado, indica que la fase de capitulación ha comenzado desde mayo de 2021. El valor máximo de la proporción de inversores que obtienen ganancias fue ese día, y se ha producido una liquidación. Por el momento, bitcoin puede estar en medio de esta fase con la razón plausible de obtener ganancias hasta que no haya más presión de venta.

En general, el sentimiento del mercado no es tan fuerte como la actividad en cadena. Existe la posibilidad de que estemos en un mercado semi-bajista en el que la capitulación en curso ha entrado en vigor desde mayo de 2021, y la fase de acumulación continua parece haber eliminado a los especuladores a corto plazo.

Esta es una publicación invitada de Dang Quan Vuong. Las opiniones expresadas son totalmente propias y no reflejan necesariamente las de BTC Inc. o Revista Bitcoin.