El índice de volatilidad (VIX):análisis del sentimiento del mercado

El índice de volatilidad ( VIX ) es un índice relativamente nuevo que captura la volatilidad implícita de las opciones del índice S&P 500. Una volatilidad implícita utiliza el precio de cotización de un valor para determinar el nivel de volatilidad que ha fijado el precio del mercado. El índice de volatilidad representa esa volatilidad implícita durante los próximos 30 días. El Índice es un buen predictor del nivel general de movimiento de los precios de las acciones a corto plazo.

Medir la volatilidad implícita

El VIX está determinado por una fórmula compleja y el valor del índice es publicado por el Chicago Board Options Exchange. La fórmula para calcular el VIX utiliza cotizaciones de precios de mercado actuales para todas las opciones de compra y venta. El VIX se muestra como la raíz cuadrada de la varianza esperada del S&P 500 para los próximos 30 días, lo que lo convierte en un predictor de volatilidad, ya que representa la desviación estándar esperada.

Entendiendo el VIX

El VIX se cotiza en puntos porcentuales. Es una tasa anualizada de volatilidad. La volatilidad esperada se multiplica por la raíz cuadrada de 12 para generar el valor del VIX. La razón por la que la volatilidad se multiplica por la raíz cuadrada de 12 es que se supone que el crecimiento de la volatilidad a lo largo del tiempo es constante en una escala de la raíz cuadrada de la unidad de tiempo, por lo que convertir entre 30 días (1 mes) y un año (12 meses) tiene un factor de escala de la raíz cuadrada de 12 en cualquier dirección. Dado que el VIX se cotiza anualmente, pero solo predice la volatilidad durante los próximos 30 días, debe reducirse por la raíz cuadrada de 12 para fines prácticos.

Un ejemplo reciente

Supongamos que el VIX se cotizó en 15,95. Esto significa que la volatilidad implícita en el S&P 500 durante los próximos 30 días se puede calcular con la siguiente fórmula:

• Importe VIX / (12) 1/2 =porcentaje
• Por ejemplo, arriba:15.95 por ciento / (12 ^1/2 ) =4.604 por ciento

Dado que la volatilidad es una medida de desviación estándar, El 4,604 por ciento indica que se espera que el S&P 500 experimente una desviación estándar de los movimientos de precios del 4,604 por ciento durante los próximos 30 días.

La volatilidad rastrea el movimiento, independientemente de si es positivo o negativo. Debido a esto, el VIX está en su nivel más alto cuando el mercado espera la misma magnitud de movimientos de precios en direcciones opuestas. Si la mitad del mercado cree que los precios subirán una cierta cantidad, y la otra mitad cree que los precios caerán en la misma cantidad, el VIX será más alto. Si el mercado cree que los precios se moverán en una sola dirección, el VIX será una cantidad menor.

Por qué el VIX es importante

La volatilidad es un riesgo que todos los inversores asumen en cualquier mercado de valores. Muchas estrategias comerciales están diseñadas para minimizar la volatilidad, de modo que el inversor esté protegido contra movimientos impredecibles en el precio. La reducción de la volatilidad es especialmente necesaria para los fondos de pensiones o las personas jubiladas que utilizan el comercio como su principal fuente de ingresos porque les permite proteger mejor su dinero.