Los futuros de Bitcoin entran en backwardation:¿qué significa?

Recientemente, La fuerte caída del precio de Bitcoin ha tenido un gran impacto en el mercado de derivados criptográficos. Cuando el activo criptográfico más valioso del mundo alcanzó su pico histórico a principios de 2021, pocas personas pensarían que los futuros de Bitcoin entrarían en retroceso poco después.

En este articulo, Descubrirá qué son los futuros de Bitcoin y cómo influye el backwardation en el mercado de las criptomonedas. También verá si es una mejor idea comprar bitcoins a largo plazo o abrir una posición larga en él.

Comprensión de los derivados criptográficos:una explicación detallada

Los derivados son contratos que involucran a un comprador y un vendedor. Las dos partes acuerdan negociar un activo financiero a un precio determinado en una fecha futura para la liquidación del contrato.

Hay varios tipos de derivados, como contratos de futuros, intercambios, y opciones. Los futuros son derivados respaldados por algún activo financiero (por ejemplo, Dólar estadounidense, Bitcoin, Ethereum, oro, etc.).

Por eso, el precio de un futuro se basa en algún índice del precio del activo en una fecha futura. Comúnmente, Los contratos de futuros se utilizan para tres tipos de operaciones en el mercado financiero:cobertura (protección), especulación, y arbitraje.

Para ilustrar este concepto, digamos que hay dos individuos llamados Beth y Earl. Beth es una comerciante de criptomonedas y cree que el precio de BTC alcanzará un máximo de $ 100, 000 en 3 meses. Por otro lado, Earl es un pro-minero de Bitcoin y quiere beneficiarse vendiendo un Bitcoin por $ 100, 000.

Los dos deciden utilizar un acuerdo futuro en el que Beth acepta pagar $ 100, 00 para Bitcoin Earl se extraerá en 3 meses, mientras que Earl acepta vender un Bitcoin a Beth por el mismo precio en 3 meses.

Precios de futuros de Bitcoin

Por lo general, Los futuros de Bitcoin siempre tendrán su cotización reflejada a través de un índice de los principales brokers de Bitcoin del mercado. Sin embargo, se tienen en cuenta algunos factores adicionales al calcular la cotización de futuros.

En esta situación específica, el cálculo de los precios de los contratos de futuros se basa en un modelo matemático que tiene en cuenta el tiempo de vencimiento del contrato y la tasa de rendimiento libre.

El tiempo de vencimiento es cuando vencen los contratos de futuros y es necesario entregar el activo. Cada contrato tiene un tiempo de vencimiento específico. Cuanto más lejos de expirar, cuanto mayor sea la cotización del contrato. La tasa de rendimiento libre de riesgo es la tasa de interés básica de la economía.

Contango vs Backwardation

Dados estos factores, uno puede imaginar que los contratos de futuros tienen un precio más alto que el activo en el mercado al contado. Cuando eso pasa, decimos que el mercado está en Contango. Cualquiera que compre futuros debe pagar una prima por la diferencia entre el precio de los futuros y el precio del mercado al contado.

Sin embargo, Hay algunas situaciones en las que el precio de los contratos de futuros está por debajo del mercado al contado. Si la curva de precios asume esta tendencia, decimos que el mercado está en retroceso. Es decir, los futuros se descuentan del mercado al contado.

La tendencia es que los contratos de futuros converjan con el precio del activo en el mercado a medida que se acercan a su vencimiento. Por lo tanto, los contratos de contango tienden a caer y los contratos de backwardation tienden a aumentar.

Derivados de Bitcoin en el panorama del mercado de 2021

Aunque el precio de Bitcoin sorprendió a los inversores, cayendo un 20% a un mínimo de 6 meses, Los datos de los expertos muestran que los derivados jugaron un papel insignificante en la situación. En lugar de, la liquidación masiva se atribuyó en gran parte a la capitulación de los mineros chinos después de que se vieron obligados a terminar abruptamente sus operaciones.

Adicionalmente, el 21 de junio un funcionario del Banco Popular de China afirmó que todos los bancos e instituciones de pago "no deberían proporcionar la apertura o el registro de cuentas para actividades relacionadas con [moneda virtual]".

Típicamente, Los futuros de Bitcoin deberían negociarse con una prima anual del 5% al ​​15% en mercados saludables. En el peor momento el 22 de junio esta base alcanzó un mínimo del 2,5%, que se considera bajista, pero no lo suficiente como para desencadenar señales de alerta.

Como resultado, La falta de interés de los compradores en los últimos contratos no refleja el sentimiento actual del mercado. Si los operadores estuvieran efectivamente en modo bajista, tanto los contratos de futuros a largo plazo como los contratos perpetuos seguirían esta tendencia.

Pensamientos finales

El comercio de futuros de Bitcoin ha pasado recientemente por un período de retroceso, especialmente en contratos que vencen alrededor del 25 de junio, 2021. En consecuencia, Los datos de expertos no muestran signos actuales de estrés en posiciones largas o un posible cambio a la baja causado por los mercados de derivados criptográficos.

Si bien muchos operadores señalan el retroceso como una señal bajista, Actualmente no hay señales de apalancamiento excesivo en posiciones cortas. Sin embargo, aunque estos indicadores no son tan negativos, Es fundamental tener en cuenta que la negociación de derivados implica riesgos financieros importantes.