Los fundamentos de la escritura de llamadas cubiertas

¿Está buscando elevar su estrategia de inversión? Escribir llamadas cubiertas podría ser una forma de agregar ingresos de inversión a su cartera, mientras mantiene sus posiciones largas en acciones. No tiene que ser un profesional de la inversión para aprovechar este movimiento de opciones, pero no le hará daño aprender los entresijos de una estrategia de llamadas cubiertas antes de agregarlo a su guía de opciones .

Primero:los conceptos básicos de las llamadas cubiertas

Una llamada cubierta es una estrategia popular de opciones generadoras de ingresos que implica vender o suscribir opciones de compra. contra acciones que ya posee. Eso significa que cuando emite una opción cubierta, le está vendiendo a otra persona el derecho a comprar acciones que ya posee, a un precio específico (llamado precio de ejercicio) y dentro de un marco de tiempo específico.

Dado que un contrato de opción individual generalmente representa 100 acciones, debe poseer al menos esa cantidad (o más) por cada contrato de compra que planee vender para utilizar esta estrategia.

Te preguntas por qué escribirías llamadas cubiertas ? Por lo general, los inversionistas que planean mantener sus acciones a largo plazo emplean una estrategia de opciones de llamadas cubiertas, pero no anticipan un aumento de precios en el futuro cercano. Escribir llamadas cubiertas le permite generar ingresos a través de la prima mientras retiene las acciones, porque como resultado de vender (es decir, escribir) la llamada, se embolsa la prima de inmediato.

Y el hecho de que ya posee las acciones significa que está cubierto, de ahí el nombre, si el precio de las acciones subyacentes supera el precio de ejercicio y se asignan las opciones de compra. Simplemente entrega las existencias que ya posee.

Un paso más allá:¿Qué es la asignación?

Cuando suscribe llamadas cubiertas, a cambio de la prima de la opción, acepta la obligación de proporcionar 100 acciones de la acción para cada contrato de opción, en caso de que el precio de la acción alcance el precio de ejercicio. Pero solo se le pedirá que cumpla con esta obligación si se asignan las opciones de compra.

Si un comprador de opciones elige ejercer su opción, la Corporación de Compensación de Opciones recibe un aviso de ejercicio, que inicia el proceso de asignación. La asignación es aleatoria, y si tiene una posición de opciones cortas, su firma de corretaje puede asignarle. Más información sobre cómo funciona el proceso de asignación .

Consejo: Para maximizar sus ingresos por primas y al mismo tiempo limitar sus posibilidades de que sus acciones se cancelen, considere trabajar con acciones que tengan opciones con una volatilidad implícita media. .

Entonces, te han asignado. ¿Y ahora qué?

Sin duda, puede ser una sorpresa si lo llaman para entregar existencias, pero no se asuste. Si le preocupan las consideraciones fiscales, es posible que pueda administrar su exposición.

Considere este ejemplo. Digamos que le preocupa generar una gran factura de impuestos por la entrega de acciones. En este escenario, posee 200 acciones de una acción denominada ABC. Usted compró las primeras 100 acciones hace 10 años y las segundas 100 hace dos años. Ese primer conjunto de acciones fue un poco más barato y venderlas ahora generaría ganancias de capital significativamente mayores que vender el segundo conjunto de acciones. La buena noticia es que, si se le asigna, puede elegir qué lote de acciones entregar. En este caso, podría considerar el segundo conjunto, ya que pagaría menos impuestos sobre las ganancias de capital.

Tenga en cuenta que si se le asigna, esta no es su única opción. Tampoco podría entregar ninguna de las acciones que posee actualmente. Aquí hay más información sobre lo que puede hacer en esta situación.

Consejo: Es una buena idea consultar a un profesional de impuestos antes de tomar decisiones importantes de esta naturaleza.

Por último, ¿cuáles son los posibles riesgos y beneficios de adoptar una estrategia de llamada cubierta?

Como cualquier estrategia de inversión, las llamadas cubiertas tienen riesgos y recompensas Como accionista, es posible que su acción subyacente pierda valor, y el riesgo a la baja significa que su pérdida podría superar la ganancia de la prima de la opción. Y es importante darse cuenta de que las llamadas cubiertas también limitan su potencial de ganancias, ya que es probable que sus acciones sean llamadas si alcanzan el precio de ejercicio. Eso significa que incluso si el precio de las acciones continúa aumentando, no podrá obtener ganancias más allá del precio de ejercicio.

Cuando escribe llamadas cubiertas, es una buena idea comprender tanto las devoluciones estáticas como si se llama, para que sepa qué recompensa es posible. Eso requiere comparar su rendimiento si suscribe la llamada cubierta y las acciones no se mueven, por lo que su beneficio es la prima (estática) frente a su rendimiento si se le asigna y tiene que entregar las acciones al precio de ejercicio (si se llama) . Eche un vistazo a cómo puede comparar estos rendimientos .

Las llamadas cubiertas generalmente se consideran una estrategia neutral para los inversores, lo que significa que normalmente no las escribiría si espera que el precio de una acción suba o baje drásticamente. Aún así, limitar su riesgo de mercado suele ser una buena idea cuando se negocia con opciones. Una forma de hacerlo al escribir llamadas cubiertas es utilizar una estrategia de compra-escritura. . Eso implica comprar acciones y vender la opción de compra en una transacción. Las operaciones de compra y escritura no solo pueden ser más convenientes, sino que también limitan la posibilidad de que se produzcan cambios en el mercado entre sus transacciones de compra y venta. Como siempre, es importante tener en cuenta las implicaciones fiscales de ejecutar este tipo de comercio, y es posible que desee hablar con un asesor fiscal antes de hacerlo.

Consejo :Una compra-escritura significa que está ejecutando una posición de varios tramos en una transacción, por lo que evita la entrada en la operación.

Escribir llamadas cubiertas le brinda la oportunidad de aumentar los ingresos de su inversión mientras mantiene su posición larga en acciones. Como todas las operaciones, esta estrategia de opciones implica riesgos. Pero al comprender la volatilidad implícita de sus acciones subyacentes, para reducir el riesgo a la baja, y al tener un plan establecido en caso de que se asignen sus acciones, puede utilizar esta estrategia para impulsar su juego de opciones.

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