Conceptos básicos de la estrategia de opciones:mirar bajo el capó de las llamadas cubiertas

Como se desee, la acción se vendió a su precio objetivo (es decir, llamado lejos de usted) a $ 25. Si la acción supera los $ 25, hiciste lo que querías, pero ni un centavo más. Después de todo, acordó vender XYZ a $ 25. Se embolsó su prima y ganó otros dos puntos cuando se vendieron sus acciones. Pero no participará en ninguna apreciación de las acciones por encima del precio de ejercicio. También, Tenga en cuenta que los costos de transacción (comisiones, honorarios del contrato, y tarifas de asignación de opciones) reducirán sus ganancias.

POR OTRA PARTE —En nuestro ejemplo, aunque le gustaría vender XYZ a $ 25, es posible que el precio de las acciones caiga, quizás de $ 23 a $ 20 o incluso menos. En este caso, aún puede conservar la prima que recibió y aún posee las acciones en la fecha de vencimiento. Pero en lugar de los dos puntos que esperaba ganar, ahora está viendo una pérdida potencial (dependiendo del precio al que compró originalmente XYZ). En otras palabras, hay cierta protección contra las desventajas con esta estrategia, pero se limita al efectivo que recibió cuando vendió la opción.

INSINUACIÓN —Muchos operadores de opciones dedican mucho tiempo a analizar las acciones subyacentes en un esfuerzo por evitar sorpresas no deseadas. Usan esa investigación para tratar de mejorar las probabilidades de elegir acciones que no sufrirán una caída inesperada de precios. Pero tenga en cuenta que no importa cuánta investigación haga, las sorpresas siempre son posibles.

OTRA SUGERENCIA —Siempre que su opción de compra cubierta sea en el dinero (ATM) o en el dinero (ITM), sus acciones podrían ser retiradas de usted. Y cuanto más profunda sea su opción ITM durante la vida útil de la opción, mayor será la probabilidad de que sus acciones sean canceladas y vendidas al precio de ejercicio.

TENGA EN CUENTA —Si su opción es ITM por incluso un centavo cuando llega el vencimiento, es probable que sus acciones sean retiradas.

2. Vender llamadas cubiertas por prima; potencialmente continúe recaudando dividendos y ganancias de capital.

Vender llamadas cubiertas a veces puede parecer que ha hecho un triple play. Después de vender una llamada cubierta en XYZ, cobras tu prima, y aún recibe dividendos y ganancias de capital sobre las acciones subyacentes (a menos que se cancele). Esa es la buena noticia.

POR OTRA PARTE —El comprador de la opción (la persona que acordó comprar su opción) también puede querer ese dividendo, por lo que a medida que se acerca la fecha exdividendo, aumentan las posibilidades de que sus acciones sean retiradas.

INSINUACIÓN —El comprador (o tenedor) de la opción tiene el derecho de retirar las acciones de usted en cualquier momento en que la opción esté en el dinero. Aún mantiene la prima y las ganancias de capital hasta el precio de ejercicio, pero podría perder el dividendo si las acciones salen de su cuenta antes de la fecha ex-dividendo.

OTRA SUGERENCIA -No es sorprendente, algunos compradores de opciones ejercerán la opción de compra antes de la fecha ex-dividendo para capturar el dividendo por sí mismos. Y si la opción es ITM profunda, Existe una mayor probabilidad de que las acciones se retiren de usted antes de que pueda cobrar el dividendo. Siempre que venda una opción de compra sobre una acción de su propiedad, debe estar preparado para la posibilidad de que se retiren las acciones. Cuando vende una llamada cubierta, recibes prima, pero también cedes el control de tus existencias.

TENGA EN CUENTA —Aunque el ejercicio temprano puede ocurrir en cualquier momento, la probabilidad aumenta a medida que se acerca la fecha ex-dividendo de la acción. Para ver las fechas ex-dividendo en la plataforma thinkorswim® de TD Ameritrade, bajo la Reloj de mercado pestaña, Seleccione Calendario y revisa el Dividendo caja.

3. Obtenga ventajas fiscales potenciales vendiendo llamadas cubiertas.

Puede haber ventajas fiscales al vender llamadas cubiertas en una IRA u otra cuenta de jubilación donde las primas, Ganancias de capital, y los dividendos pueden diferir de impuestos. Hay excepciones, así que consulte a su profesional de impuestos para analizar sus circunstancias personales.

Si las acciones se mantienen en una cuenta de corretaje sujeta a impuestos, hay algunas consideraciones fiscales.

POR EJEMPLO —Digamos que en noviembre tiene beneficios potenciales en las acciones de XYZ, pero a efectos fiscales, no quiere vender. Puede escribir una llamada cubierta que esté actualmente en el dinero con una fecha de vencimiento de enero. Si todo sale según lo planeado las acciones se venderán al precio de ejercicio en enero (un nuevo año fiscal). Recordar, siempre estás aceptando el riesgo, no importa que tan pequeño, que su opción será asignada antes de lo planeado. Una forma de reducir esa probabilidad, pero aun así apuntar al aplazamiento de impuestos, es emitir una llamada cubierta fuera del dinero.

POR OTRA PARTE —Si la acción cae en lugar de apreciarse, es probable que aún tenga las acciones y la opción de compra caduque sin valor. Siempre puede considerar vender las acciones o vender otra llamada cubierta. Solo recuerde que las acciones subyacentes pueden caer y nunca alcanzar su precio de ejercicio.

INSINUACIÓN —Dada la posibilidad de elegir entre pagar impuestos sobre una operación bursátil rentable y no pagar impuestos sobre una operación bursátil no rentable, la mayoría de la gente prefiere pagar los impuestos. Pero esa es una elección que solo tú puedes tomar.

OTRA SUGERENCIA —Si cree que los beneficios de vender llamadas cubiertas superan los riesgos, puede buscar acciones que considere buenas candidatas para la escritura de llamadas cubiertas. Una compra-venta le permite comprar simultáneamente las acciones subyacentes y vender (emitir) una opción de compra cubierta.

TENGA EN CUENTA —Es probable que pague dos comisiones, uno para la compra de acciones y otro para la escritura de la llamada. Incluso las estrategias de opciones básicas, como las llamadas cubiertas, requieren educación, investigar, y practica. Recuerde que cualquier estrategia de opciones puede ser adecuada para usted solo si es fiel a sus objetivos de inversión y tolerancia al riesgo.

¿Quiere más información sobre la estrategia de llamadas cubiertas? Mira el video a continuación.