Opción de comodín

¿Qué es una opción de comodín?

Una opción comodín es un tipo de opción que está incorporada en ciertos valores del Tesoro. Permite al vendedor de un bono del Tesoro posponer la entrega de su activo subyacente hasta después del horario de negociación habitual.

Esta opción beneficia al vendedor porque le permite beneficiarse de unas pocas horas de tiempo extra para asegurar un precio favorable antes de liquidar su contrato de futuros.

Conclusiones clave

• El término "opción comodín" se refiere a un derecho que posee el vendedor de un contrato de futuros de bonos del Tesoro.
• Permite que el vendedor espere hasta después de las horas de negociación antes de entregar sus bonos al comprador del contrato de futuros.
• En ocasiones, esto puede generar un precio más favorable para el vendedor. reduciendo el costo de su posición corta y aumentando así sus ganancias.

Cómo funcionan las opciones de comodines

Los contratos de futuros de bonos del Tesoro de EE. UU. Se negocian en la bolsa de productos básicos de la Chicago Board of Trade (CBOT) desde 1977. Según las reglas de la CBOT, la negociación en el mercado de futuros del Tesoro finaliza a las 2:00 pm, pero los traders que han vendido futuros del Tesoro no están obligados a liquidar sus contratos hasta las 8:00 pm.

El monto que debe pagar el vendedor en corto para compensar al tenedor del contrato de futuros, conocido como precio de factura del contrato, se establece a partir de las 2:00 pm. Debido a la opción de comodín, sin embargo, Los vendedores de futuros del Tesoro tienen la opción de esperar hasta seis horas, durante ese tiempo, podrían beneficiarse de los movimientos de precios favorables durante las operaciones fuera de horario.

Al ejercer la opción de comodín, el vendedor del contrato de futuros del Tesoro esperaría para ver si el precio al contado desciende por debajo del precio de la factura durante las operaciones fuera del horario de oficina. Si lo hace, luego, el vendedor podría ejercer su opción de comodín y realizar la entrega en función del precio al contado bajo, disminuyendo el costo total de su posición corta.

Ejemplo del mundo real de una opción de comodín

Los contratos de futuros de bonos del tesoro se encuentran entre los valores de inversión negociados más activamente en el mundo. Para ilustrar cómo funciona una opción de comodín en la práctica, considere el caso de ABC Capital, una empresa de inversión hipotética que ha tomado una posición corta en el mercado del Tesoro mediante la venta de contratos de futuros de bonos del Tesoro. Como vendedor de los bonos del Tesoro, ABC Capital está obligada a entregar una determinada cantidad de bonos del Tesoro al comprador, en un momento predeterminado. Una vez alcanzada la fecha de liquidación, sin embargo, ABC Capital puede optar por utilizar la opción comodín incorporada en su contrato de futuros.

En la fecha de liquidación, Por lo tanto, ABC Capital puede esperar hasta 6 horas después del final del día de negociación antes de anunciar su intención de entregar los bonos. Durante esas 6 horas, el precio de mercado de los bonos durante las operaciones fuera de horario podría hundirse, dando a ABC Capital la oportunidad de comprar bonos a un precio más favorable antes de entregárselos al comprador. Esto a su vez reduciría el costo de la posición corta de ABC Capital, aumentando así sus ganancias o reduciendo sus pérdidas.