CAPM vs. DDM

Tanto CAPM como DDM son métodos para analizar carteras de valores. Específicamente, se utilizan para estimar el valor de los valores al evaluar un precio. Ambos difieren en términos de uso, sin embargo. El CAPM se centra principalmente en evaluar una cartera completa mediante la evaluación de riesgos y rendimientos, mientras que el DDM se centra únicamente en la valoración de bonos que generan dividendos.

CAPM

CAPM, que representa el modelo de fijación de precios de los activos de capital, divide una cartera de inversores en dos grupos. El primer grupo consta de un solo, activo sin riesgo, y el segundo grupo consiste en una cartera de todos los activos de riesgo. Este último se denomina cartera tangente. También se supone que todos los inversores tienen la misma cartera tangente. El grado de riesgo de cada activo dentro de la cartera tangente es equivalente a la covariabilidad de la cartera de mercado. Cuando estos dos grupos de activos se combinan, Se crea la cartera de frontera. Es más, hay dos tipos de riesgos:riesgo sistemático, que no se puede diversificar, y riesgo no sistemático, que se puede diversificar manteniendo la cartera de frontera. Esta es la principal ventaja del CAPM:considera solo el riesgo sistemático, es decir, los riesgos asociados únicamente al mercado en cuestión.

Desventajas de CAPM

El CAPM conlleva varias desventajas. Uno de ellos es asignar valores a la tasa de rendimiento del activo libre de riesgo, la tasa de rendimiento de la cartera tangente, así como las primas de riesgo. El activo libre de riesgo suele adoptar la forma de bonos del Estado, facturas o notas, que a menudo se supone que tienen un riesgo muy bajo. El rendimiento de estos valores cambia constantemente a medida que se acercan al vencimiento. Es más, el rendimiento de los activos de riesgo, como las acciones, puede ser negativo si la caída de los precios de las acciones supera los rendimientos de los dividendos. Las primas de riesgo también varían con el tiempo. Por tanto, la naturaleza dinámica del mercado tiene un inconveniente en la naturaleza estática del CAPM.

DDM

DDM significa el modelo de descuento de dividendos. Es mucho menos complejo que el CAPM, ya que solo se centra en acciones en lugar de una cartera de inversiones completa. Específicamente, se centra solo en acciones que pagan dividendos, que tienden a derivar de empresas estables y rentables como las blue chips. Utiliza la definición de valor de las acciones como el dividendo actual por acción, dividido por la tasa de descuento menos la tasa de crecimiento de dividendos. Por lo tanto, utiliza tanto las percepciones de los inversores como los datos del mercado para determinar el valor de las acciones. Por lo tanto, el modelo DDM ofrece la capacidad de tener en cuenta las expectativas de los inversores mientras utiliza una selección muy simplificada de entradas y variables.

Desventajas de DDM

El modelo DDM tiene varios inconvenientes. La principal desventaja es que las valoraciones de las acciones pueden ser muy sensibles a los pequeños cambios en los insumos. Una ligera modificación de la tasa de descuento de los inversores puede afectar en gran medida el valor de un título. Es más, los inversores pueden confiar demasiado en el modelo como herramienta de valoración cuando todavía es técnicamente un estimador en su sentido purista.