¿Qué es el retorno sobre el capital (ROE)?

El retorno sobre el capital (ROE) muestra la posición financiera de una corporación. En otras palabras, el rendimiento del capital mide la rentabilidad de una empresa y refleja la eficiencia con la que una empresa maneja el dinero de los accionistas.

A continuación, le mostraremos cómo calcular el retorno sobre el capital y discutiremos lo que dice acerca de una empresa.

Cómo calcular el rendimiento sobre el capital

El ROE se utiliza para comparar el rendimiento de una empresa con el de sus competidores y el mercado.

Términos clave

Se requieren dos cifras, a saber, el ingreso neto y el patrimonio de los accionistas, para calcular el ROE de una empresa. Veamos qué representa cada uno.

El retorno sobre el capital (ROE) se da como un porcentaje. Se obtiene al dividir la utilidad neta por el patrimonio neto promedio.

Por ejemplo, tome la empresa de tecnología X con un ROE del 18 % y la empresa de tecnología Y con un ROE del 14 %. Implica que la empresa X está generando más ganancias en comparación con la empresa Y. Los propietarios de la empresa Y pueden querer averiguar las causas de esta diferencia, y una de las razones puede ser que la empresa está tomando malas decisiones de inversión.

¿Qué dice el ROE sobre una empresa?

El ROE puede ayudarlo como inversionista a evaluar la salud financiera de una empresa cuyas acciones le gustaría comprar. Sin embargo, para obtener estimaciones precisas, debe comparar los ROE de las empresas dentro de la misma industria, ya que un ROE considerado malo en un sector podría ser bueno en otro sector.

Como inversor, debe centrarse en empresas con un ROE igual o ligeramente superior al promedio de esa industria. Por ejemplo, si una empresa ha estado registrando un ROE del 12% en los últimos diez años, y el promedio de sus competidores fue del 8% en este período, es una señal de que la empresa ha sido eficiente en la generación de utilidades. Por lo tanto, invertir en la empresa podría ser una gran idea.

Determinar un buen ROE

Determinar si un ROE es bueno o malo depende de la industria de la empresa. ¿Pero por qué? Las corporaciones tienen diferentes volúmenes de activos y tienen diferentes niveles de deudas.

Algunas empresas requieren más activos y deuda para sostener sus actividades, mientras que otras necesitan menos activos y deuda para continuar operando. Comparar estas dos empresas sería injusto y, en consecuencia, engañoso para un inversor.

¿Es bueno un ROE muy alto?

El mejor ROE es uno que está ligeramente por encima del promedio. Puede haber una suposición de que es preferible un ROE muy alto, probablemente el doble del ROE promedio de una industria determinada. Sin embargo, este no es el caso.

Un ROE súper alto puede ser bueno en algunos casos, siempre que el ingreso neto sea mucho más que el capital. A veces, un ROE muy alto es riesgoso, ya que significa que una empresa tiene poco capital en comparación con sus ingresos netos.

Causas de un ROE extremadamente alto

Algunos factores podrían hacer que el ROE de una empresa se mueva a niveles muy altos e indeseables.

Demasiada deuda

Si puede recordar, la equidad se obtiene restando los pasivos (deuda) de los activos. Por lo tanto, una empresa con exceso de deuda tiene un patrimonio más bajo, lo que aumenta el ROE.

Ingreso Neto Negativo

Si la utilidad neta y el patrimonio de los accionistas son negativos, el ROE de una empresa puede ser muy alto. En la mayoría de los casos, el capital social negativo es causado por ganancias fluctuantes y demasiada deuda.

Retorno sobre el capital frente a retorno sobre los activos

El rendimiento del capital y el rendimiento de los activos (ROA) son vitales para evaluar la rentabilidad de una empresa, y el ROA es simplemente el ingreso neto de una empresa dividido por los activos totales. Al igual que el ROE invertido, debe comparar los ROA que operan en el mismo sector.

El aspecto de la deuda crea una diferencia entre ROE y ROA. Suponiendo que una empresa no tiene deudas, el valor de los activos totales será similar al capital de los accionistas. Y esto haría que el ROE y el ROA fueran iguales.

Sin embargo, si una empresa tiene deuda, su ROE sería mayor que su ROA. Cuando una empresa se endeuda, el efectivo fluye hacia la empresa y, a cambio, aumenta sus activos. Al final, tiene un denominador más alto al calcular el ROA. Entonces, el ROE permanece constante mientras que el ROA cae.

Limitaciones del retorno sobre el capital

Aunque el ROE ayuda a evaluar el desempeño de una empresa, a veces puede dar una impresión errónea de la salud financiera de la empresa. Por lo tanto, no debe ser la única métrica considerada. Por ejemplo, una empresa que se endeuda mucho tiene un ROE alto porque esto reduciría el denominador durante los cálculos. Pero si la empresa hace un mal uso del dinero obtenido de la deuda, es probable que tenga un desempeño deficiente y, en este caso, el alto ROE es engañoso.

Calcular el ROE usando Excel

El ROE de una empresa se calcula dividiendo su utilidad neta por el patrimonio de los accionistas. Cuando use Excel, ingrese el ingreso neto en la celda A3 y el capital contable en la siguiente celda a la derecha, que es B3. Ingrese la fórmula de la siguiente manera en la celda C3:A3/B3*100. Y eso dará el porcentaje de ROE.

El resultado final

El rendimiento del capital es un índice financiero importante, y cualquier inversor que busque buenas empresas en las que invertir debería estudiar su ROE. Señala qué tan bien una corporación utiliza su dinero para generar ingresos.

Un rendimiento sobre el capital ligeramente superior al promedio de la industria es el mejor, y el ROE no debe usarse para comparar empresas en diferentes sectores; en cambio, las empresas deben estar en la misma industria.

Por último, los inversores deben observar otros factores, como el rendimiento de los activos, mientras analizan acciones potenciales, ya que el rendimiento del capital por sí solo a veces puede ser engañoso.