¿Qué es el Índice de Volatilidad (VIX)?

Los inversores a menudo desconfían de la volatilidad del mercado, especialmente los cambios bruscos experimentados durante la crisis financiera de 2008 y durante la pandemia de COVID-19. Es natural que los inversores controlen cómo se mueve el mercado de valores y cómo pueden beneficiarse de la previsión de cambios futuros. Algunos inversores recurren al índice de volatilidad, también conocido como "índice del miedo" o "barómetro del mercado de valores" para medir el sentimiento de otros inversores del mercado de valores, para capitalizar los movimientos anticipados del mercado.

Obtenga más información sobre el índice de volatilidad, qué significa y cómo se calcula.

¿Qué es el índice de volatilidad?

El índice de volatilidad (VIX) es un índice de mercado de referencia o en tiempo real que se utiliza para medir la volatilidad esperada en el mercado de valores de EE. UU. Es un producto del Chicago Board Options Exchange (CBOE), introducido en 1993 y normalmente lo mantiene CBOE Global Markets. El VIX se basa en los precios de las opciones del S&P 500 y combina los precios ponderados de las opciones de compra y venta del S&P 500 para los próximos 30 días.

Para los inversores, el VIX proporciona un método eficaz para evaluar la incertidumbre y el riesgo del mercado antes de tomar decisiones comerciales.

¿Cómo funciona el índice de volatilidad?

Como se mencionó anteriormente, el índice de volatilidad rastrea la volatilidad esperada del mercado de valores según cómo cambien los precios de las opciones del S&P 500. Usando una fórmula complicada, el VIX se calcula y se expresa como un porcentaje.

En el mercado de valores, el VIX mide el sentimiento general del mercado y tiene una correlación negativa con los rendimientos del mercado de valores. Cuando el VIX sube, significa que hay un mayor temor entre los inversores. En este caso, el S&P 500 puede comenzar a presenciar una caída en los precios a medida que los inversores se apresuran a vender valores para protegerse contra la volatilidad esperada.

Del mismo modo, cuando cae el VIX, indica una disminución del miedo entre los inversores. En este caso, el mercado general podría estar experimentando niveles de volatilidad más bajos y precios de valores más altos a medida que los inversores negocian con más confianza. Sin embargo, esto no es una garantía de que los precios se mantendrán altos, ya que la volatilidad puede disminuir o aumentar rápidamente en un entorno de mercado cambiante.

Aunque el VIX mide en gran medida la volatilidad en el S&P 500, a menudo se usa como punto de referencia para el mercado de valores de EE. UU. en general. Es difícil predecir la volatilidad actual, por lo que los inversores suelen utilizar el VIX junto con un análisis histórico de los niveles de soporte y resistencia.

Los inversores no pueden operar directamente con el VIX, pero a menudo usan fondos cotizados en bolsa (ETF) o ETN vinculados al índice para ganar exposición.

¿Cómo se calcula el VIX?

Calcular el VIX implica matemáticas complejas, pero no necesariamente necesita comprender las complejidades para poder operar con él. Para empezar, el índice de volatilidad se calcula en tiempo real utilizando los precios en vivo de las opciones del S&P 500. Esto incluye las opciones CBOE SPX que vencen el tercer viernes de cada mes, así como los viernes semanales. Una opción debe tener una fecha de vencimiento en el rango de 23 a 37 días para ser considerada. La fórmula para calcular el VIX se muestra a continuación.

Desde una perspectiva técnica, la fórmula analiza la variación en los precios de las opciones con la misma fecha de vencimiento. Sin embargo, la teoría simple detrás de esto es que, después de combinar los precios ponderados de una serie de opciones de compra y venta del S&P 500 con múltiples precios de ejercicio, estimamos los precios a los que los inversores están dispuestos a comprar o vender el S&P 500. El valor porcentual final nos ayuda a estimar la volatilidad futura del mercado.

Puede leer el VIX como un gráfico que traza la lectura de cada día. Una lectura dentro del rango de 0 a 12 indica una baja volatilidad del mercado, mientras que cualquier valor entre 13 y 20 representa una volatilidad normal. Una vez que la lectura del VIX supera los 30, espera que la volatilidad sea mayor en los próximos 30 días.

Cómo operar con el VIX

Cuando negocia el VIX, no está negociando ningún activo directamente, ya que no hay ningún activo para comprar o vender. Sin embargo, puede negociar este índice a través de productos derivados que rastrean su precio. Primero, puede operar con el VIX a través de contratos de futuros. Los futuros de VIX enfrentan el riesgo de contango, los contratos futuros de VIX tienen un precio más alto que los contratos actuales o de plazo más corto.

Para evitar los riesgos y la complejidad de operar con opciones y derivados de VIX, los comerciantes también pueden comprar productos cotizados en bolsa de VIX, incluidos pagarés cotizados en bolsa (ETN) y fondos cotizados en bolsa (ETF).

¿Por qué necesita el índice de volatilidad?

El índice de volatilidad CBOE es importante tanto para los comerciantes como para los inversores. Un valor VIX más alto significa que existe la expectativa de que las acciones tendrán movimientos de precios erráticos. Para un comerciante, un VIX alto podría implicar precios de opciones más altos. Los comerciantes también pueden vender acciones en corto cuando el índice de volatilidad está aumentando. Para el inversor normal, el VIX puede ayudar a predecir los movimientos del mercado. Los inversores de valor pueden usar un VIX más alto para identificar empresas de calidad cuyo precio de las acciones puede haber bajado. El VIX también puede proporcionar señales bajistas para otros inversores. Tanto los comerciantes como los inversores pueden usar el VIX para medir el sentimiento o el estado de ánimo en el mercado.

¿Qué es un VIX bajo?

Un índice de volatilidad bajo implica que los precios de las opciones son más bajos. Esto indica que los comerciantes no esperan mucha volatilidad en el mercado y tienen más confianza en sus posiciones. Cuando la volatilidad esperada es baja, el sentimiento es que los precios de las acciones subirán. Cuando el VIX cae demasiado bajo, puede ser una indicación de complacencia de los inversores y de que podríamos estar al borde de una reversión del mercado.

¿Qué es un VIX normal?

Aunque técnicamente no hay un valor VIX normal, hay un nivel que generalmente se considera normal. Un nivel por debajo de 20 se considera en gran medida como un mercado tranquilo, mientras que un nivel por encima de 30 se considera extremadamente volátil. Tenga en cuenta que estos números no están grabados en piedra.

El resultado final

El índice de volatilidad CBOE, o VIX, es extremadamente útil para medir el sentimiento del mercado. Aun así, no es una herramienta perfecta y solo debe usarse para ayudarlo a mantenerse informado sobre el estado de ánimo del mercado e interpretar la volatilidad implícita del mercado al realizar sus inversiones. Y aunque no puede invertir directamente en el VIX, puede invertir en derivados basados ​​en él o ETF que lo rastrean.