Compendio semanal del mercado:La guerra comercial ocupa un lugar central

Esta semana, Las acciones de EE. UU. Se movieron al alza, alcanzando silenciosamente máximos históricos con la esperanza de que un acuerdo comercial de "fase 1" con China podría estar a punto de completarse. Pero la semana estuvo llena de giros y vueltas, y el viernes, el presidente Trump incluso comentó que Estados Unidos aún no ha acordado revertir los aranceles, amortiguando un poco el sentido más amplio de optimismo. Las acciones extranjeras también terminaron en alza, mientras tanto el oro como los bonos estaban caídos.

Devoluciones semanales

S&P 500:3, 093 (+ 0,9%)
FTSE All-World sin EE. UU. (VEU):(+ 0,8%)
Rendimiento de los bonos del Tesoro de EE. UU. A 10 años:1,94% (+ 0,21%)
Oro:$ 1, 459 (-3,6%)
EUR / USD:$ 1.102 (-1.3%)

Grandes eventos

• Martes - Surgieron informes de que Estados Unidos y China están considerando eliminar algunos de los aranceles como parte de un acuerdo de "fase 1".
• Martes:Irán declaró que aumentaría el trabajo en su instalación nuclear subterránea de Fordow en respuesta a las sanciones de Estados Unidos.
• Martes:los pedidos de fábrica alemanes aumentaron más de lo esperado en septiembre, mientras que Francia registró un crecimiento económico mejor de lo esperado.
• Miércoles:el FMI advirtió a Europa que los riesgos a la baja son graves, y que el estímulo fiscal podría ser necesario.
• Miércoles:los informes de los medios afirmaron que la reunión comercial esperada entre Estados Unidos y China podría retrasarse hasta diciembre.
• Jueves - Los funcionarios de China comentaron que tanto ellos como Estados Unidos acordaron tentativamente deshacer los aranceles en etapas si se alcanza el acuerdo de la "fase 1".
• Jueves:el Departamento de Justicia de Estados Unidos acusó a dos ex empleados de Twitter de espiar para Arabia Saudita.
• Viernes - El presidente Trump declaró que Estados Unidos aún no ha acordado revertir los aranceles en un acuerdo de "fase 1".

Nuestra Toma

La guerra comercial con China volvió a ocupar un lugar central, ofreciendo otra semana de montaña rusa de noticias para los inversores. El enfoque de esta semana fue el posible acuerdo de "fase 1". Primero nos enteramos de que los aranceles podrían reducirse cuando (y si) se llega a un acuerdo. Los mercados se regocijaron, pero rápidamente se volvió hacia el sur cuando surgió la noticia de que un acuerdo podría retrasarse hasta diciembre. Las acciones volvieron a subir el jueves cuando informes adicionales parecían confirmar que los aranceles estaban en la tabla de cortar. pero esto fue seguido por comentarios del presidente Trump de que no se garantiza un retroceso.

Entonces, ¿Qué pensamos de esta noticia? Esto es más de lo mismo. La guerra comercial ha sido un importante factor de volatilidad desde hace casi dos años. Y alguna noticia ya sea positivo o negativo, puede crear reacciones instintivas en el mercado. En este punto, el acuerdo parece centrarse en compras agrícolas a cambio de una pausa en los aranceles.

Este sería sin duda un paso en la dirección correcta, pero no resolvería los problemas más materiales, como las transferencias forzadas de tecnología y el robo de propiedad intelectual. De cualquier manera, nadie sabe realmente qué incluiría un acuerdo de este tipo hasta que realmente suceda. Y no hay garantía de que suceda. Así que haz tu mejor esfuerzo para desconectarte del ruido:la guerra comercial no va a desaparecer mágicamente. Es probable que siga siendo un factor de volatilidad en los próximos meses.