CONSEJOS e inflación:lo que necesita saber

En noviembre de 2010, un grupo de destacados economistas conservadores, inversores y estrategas escribieron una carta al entonces presidente de la Fed, Ben Bernanke, pidiéndole que pusiera en marcha el programa de compra de bonos sin precedentes de la Fed, conocido como flexibilización cuantitativa, sobre hielo. Tenían miedo de la inflación.

“Las compras de activos planificadas corren el riesgo de degradación de la moneda e inflación, y no creemos que logren el objetivo de la Fed de promover el empleo, ”Escribieron los autores.

En la década posterior a la Gran Recesión, mientras el gobierno y la Fed trabajaban para reparar la economía después de la peor crisis financiera en generaciones, expertos y políticos advirtieron periódicamente sobre el inminente retorno de la inflación creciente. Después de la aprobación del paquete de estímulo de un billón de dólares, y después de cada ronda sucesiva de flexibilización cuantitativa, era la misma historia:cuidado con el diluvio de inflación que se avecina.

Y sin embargo, los aumentos de precios descontrolados nunca llegaron. Inflación, según el indicador preferido de la Fed, creció muy por debajo de la tasa objetivo del banco central del 2 por ciento.

Esto puede cambiar pronto.

La inflación contraataca

En su reunión de marzo, la Fed aumentó su pronóstico de inflación subyacente de PCE, una medida que elimina los precios volátiles de los alimentos y la energía, al 2,1 por ciento en 2019 y 2020, lo que representaría los niveles de inflación sostenida más altos desde antes de la crisis financiera. La tasa de inflación de equilibrio, que mide las expectativas de inflación del mercado, se encuentra ahora en su nivel más alto desde el otoño de 2014, mientras que los temores inflacionarios empujaron el rendimiento de los bonos del Tesoro a 10 años hasta casi un punto porcentual hasta el 2,8 por ciento desde septiembre pasado.

La ley fiscal republicana recientemente aprobada debería fortalecer el crecimiento económico, lo que, a su vez, puede impulsar un crecimiento salarial mediocre. En respuesta, la Fed está subiendo las tasas de interés a corto plazo y permitiendo que los bonos salgan de su balance general de $ 4.5 billones.

Si hay una inflación más alta en el horizonte, ¿Cómo debería reaccionar como inversor? Dado que los precios de rápido crecimiento pueden afectar las ganancias de los fondos de bonos, ¿Debería mirar los valores del Tesoro protegidos contra la inflación (TIPS)?

¿Qué son los TIPS?

Creado a finales de la década de 1990, TIPS son bonos emitidos por el gobierno federal indexados a la inflación y tienen vencimientos de 5, 10 y 30 años.

Hay dos riesgos principales asociados con los bonos:las tasas de interés y la inflación. TIPS tiene como objetivo resolver este último.

Generalmente, el valor de los bonos desciende a medida que suben los precios. Un retorno del 3 por ciento de su inversión, por ejemplo, no valdría mucho si la inflación aumentara un 5 por ciento. Obtendría una ganancia ajustada a la inflación, o real, retorno de 2 por ciento negativo.

TIPS paga una tasa de interés fija dos veces al año, pero el principal se mueve con el Índice de Precios al Consumidor (IPC).

Tu estrategia de inversión

A nadie le gusta perder la inflación y TIPS puede parecer una buena apuesta. Pero no deberían constituir su cartera principal de bonos.

Por una cosa, Los TIPS no son para los débiles de corazón, son mucho más volátiles que un fondo de bonos normal. Por ejemplo, el Vanguard Inflation-Protected Securities Fund (VIPSX) cayó un 2,9 por ciento en 2008 antes de saltar un 10,8 por ciento en 2009. Un índice de bonos ganó un 5,2 por ciento y un 5,9 por ciento durante el mismo período.

Y los TIPS no han sido la mejor inversión de renta fija en relación con la inflación, según un informe reciente de Morningstar.

“En la carrera de caballos entre activos con grado de inversión, El crédito de EE. UU. Lo hizo mejor, seguido de TIPS, hipotecas, y bonos del Tesoro nominales, pero a todos les fue respetablemente bien y todos superaron la inflación por un amplio margen, ”Señala Maciej Kowara.

Los TIPS no lo protegen contra ese otro riesgo:el aumento de las tasas de interés. Si las tarifas aumentan más rápido que los precios, podría perder su almuerzo ya que su pago ya está en desventaja.

Y aunque los TIPS se reajustan por inflación, no aprovechan el aumento de precios. Para eso, tendrá que buscar acciones y, más específicamente, empresas que tradicionalmente se desempeñan bien en períodos de mayor inflación, como el cuidado de la salud.

Algunos consejos

Limite su exposición a TIPS a solo del 5 al 10 por ciento de sus tenencias de bonos, y solo manténgalos en una cuenta de jubilación con impuestos preferidos para que no se vea afectado por los impuestos anuales.

Por último, simplemente no sabes lo que va a pasar con la inflación; pregúntale a los autores de la carta de 2010 a Ben Bernanke.