Índice de Volatilidad Cboe (VIX):¿Qué es y cómo se mide?

Las acciones son volátiles. La mayoría de los inversores entienden eso, pero, ¿qué es exactamente la volatilidad y cómo se mide para el mercado en general? Es posible que haya visto referencias a algo llamado VIX, un índice que mide la volatilidad, durante tiempos de extrema tensión financiera. Entenderlo todo puede ser complicado así que echemos un vistazo más de cerca a lo que significa.

¿Qué es el Índice de Volatilidad Cboe (VIX)?

El VIX es un índice administrado por el Chicago Board Options Exchange, ahora conocido como Cboe, que mide la expectativa de volatilidad del mercado de valores durante los próximos 30 días en función de los precios de las opciones del S&P 500. La volatilidad es una medida estadística basada en cuánto se mueve el precio de un activo en cualquier dirección y se utiliza a menudo para medir el riesgo de un activo o seguridad.

El VIX, que se introdujo por primera vez en 1993, a veces se denomina "índice de miedo" porque los comerciantes e inversores pueden utilizarlo para evaluar el sentimiento del mercado y ver qué tan temible, o incierto, el mercado es. Cuanto más alto va el VIX, se espera que las cosas sean más volátiles.

En marzo de 2020, Dado que las preocupaciones sobre la pandemia de COVID-19 se afianzaron y se desconocía su impacto en la economía, el VIX alcanzó un máximo histórico de 82,69. Este pico superó su máximo anterior de 80,86, que se alcanzó durante el otoño de 2008 cuando la crisis financiera mundial estaba causando estragos en los mercados. Durante la mayor parte de su existencia, el VIX generalmente se ha sentado en algún lugar entre los niveles de 10 y 30.

Cómo se mide la volatilidad

El VIX está intentando medir la volatilidad futura durante los próximos 30 días, pero no lo hace con precisión. Un nivel de VIX de 25 no significa que la volatilidad promediará el 25 por ciento durante el próximo mes más o menos. De hecho, Los estudios han demostrado que el VIX tiende a sobrestimar la volatilidad en un promedio de 4 o 5 por ciento. Pero los estudios también muestran que hay cierto valor predictivo en el VIX. Aquí hay algunas pautas simples sobre lo que implica el nivel de VIX sobre la volatilidad futura:

• VIX de 0-12: Cuando el VIX se encuentra en este nivel, se espera que la volatilidad sea baja. Para el contexto, el valor de cierre diario más bajo para el VIX fue 9.14 en noviembre de 2017.
• VIX de 13-19: Este rango se considera normal y se espera que la volatilidad durante los próximos 30 días cuando el VIX se encuentre en este nivel sea normal.
• VIX de 20 o superior: Cuando el VIX llega a estar por encima de 20, puede esperar que la volatilidad sea más alta de lo normal durante los próximos 30 días. Este nivel se alcanza normalmente en momentos de tensión en el mercado, como cuando hay preocupaciones sobre una desaceleración o recesión económica. Durante eventos extremos del mercado como la crisis financiera o el inicio de una pandemia global, el VIX puede alcanzar niveles de 50 o más.

Cabe señalar que estas son pautas aproximadas:los eventos inesperados pueden afectar los mercados y un bajo nivel de VIX hoy podría ir seguido de un período de extrema volatilidad si las circunstancias cambian.

¿Puedes invertir en el VIX?

No es posible invertir directamente en el VIX, pero puede comprar ETF que rastrean el índice como una forma de especular sobre cambios futuros en el VIX o como una herramienta de cobertura. Esto no es algo que tenga sentido para la mayoría de los inversores que están ahorrando e invirtiendo para alcanzar un objetivo a largo plazo como la jubilación.

Pero para aquellos que están más inclinados a comerciar y especular, Los ETF que rastrean el VIX pueden ser una herramienta útil. Cuando la incertidumbre y el miedo llegan al mercado, las existencias generalmente caen, y su cartera podría verse afectada. Pero tener una pequeña cantidad de dinero invertida en un ETF que rastrea el VIX puede ayudar a amortiguar el golpe.

Línea de fondo

El VIX es un índice que mide las expectativas sobre la volatilidad futura. Tiende a subir durante tiempos de tensión del mercado, convirtiéndola en una herramienta de cobertura eficaz para los comerciantes activos. Aunque no se puede invertir directamente, puede comprar ETF que rastrean el VIX. Cuando su nivel llega a 20 o más, Las expectativas son que la volatilidad estará por encima de lo normal en las próximas semanas.