¿Qué es Sukuk?

Sukuk (bono islámico o bono "compatible con la Sharia") es un certificado financiero islámico que representa una parte de la propiedad de una cartera de activos elegibles existentes o futuros. no corriente, físico, intangible, operando, y no operativo. Identificar correctamente y. Pueden considerarse como una versión islámica de los bonos convencionales. Los bonos son valores de renta fija emitidos por corporaciones y gobiernos para obtener capital. El emisor del bono toma prestado capital del tenedor del bono y le hace pagos fijos a una tasa de interés fija (o variable) durante un período específico.

La Sharia (ley islámica) prohíbe los préstamos con pago de intereses ( riba ), que se considera usurero y explotador por naturaleza. Por lo tanto, los bonos están prohibidos en las finanzas islámicas.

Sukuk no representa una obligación de deuda Deuda actual En un balance, La deuda actual son las deudas que deben pagarse dentro de un año (12 meses) o menos. Se incluye como un pasivo corriente y forma parte de. Tras su emisión, el emisor vende certificados a inversores. Luego, el emisor utiliza los ingresos de los certificados para comprar el activo, y los inversores reciben la propiedad parcial del activo. Los inversores también tienen derecho a una parte de los beneficios generados por el activo.

Sukuk contra bonos

Sukuk es una alternativa a los bonos convencionales. Los bonos islámicos y convencionales comparten las siguientes características:

• Los inversores reciben un flujo de pagos: Los bonos convencionales proporcionan a los inversores pagos de intereses, mientras que Sukuk permite a los inversores recibir beneficios generados por el activo subyacente.
• Inversiones menos riesgosas que las acciones: Los sukuk y los bonos se consideran inversiones de menor riesgo en relación con las acciones.
• Vendido inicialmente por los emisores: Ambos son vendidos inicialmente por los emisores a los inversores. Después, Ambos valores se negocian en el mostrador OTC (OTC) El mercado extrabursátil (OTC) es la negociación de valores entre dos contrapartes ejecutada fuera de los intercambios formales y sin la supervisión de un regulador cambiario. El comercio OTC se realiza en mercados extrabursátiles (un lugar descentralizado sin ubicación física), a través de redes de distribuidores.

A pesar de las similitudes, hay pocas diferencias importantes entre los bonos islámicos y convencionales, como se resume en la siguiente tabla:

Sukuk Cautiverio Propiedad Propiedad parcial del activo Obligación de deuda Cumplimiento Cumple con la Sharia Cumple con el país / región de emisión Precio Basado en el valor del activo subyacente Basado en la solvencia del emisor

Proceso de emisión de certificados Sukuk

La naturaleza única de Sukuk requiere un proceso de emisión específico para el instrumento financiero. Los siguientes pasos son comunes en el proceso de emisión:

1. Una empresa que requiere capital (conocida como el "originador") establece un vehículo de propósito especial (SPV) Vehículo de propósito especial (SPV) Un vehículo / entidad de propósito especial (SPV / SPE) es una entidad separada creada para un objetivo específico y limitado , y eso se mantiene fuera de balance. SPV es un. El SPV protege los activos subyacentes de los acreedores si el originador sufre problemas financieros.
2. Este vehículo de propósito especial (SPV) emite certificados Sukuk que se venden a los inversores.
3. Luego, el originador compra el activo requerido, utilizando el producto de la venta de los certificados a los inversores.
4. El SPV compra el activo al originador.
5. SPV paga el producto de la venta del activo al originador.
6. La SPV establece el arrendamiento del activo al originador. Luego, el originador realiza los pagos de arrendamiento al SPV, que luego distribuye los pagos entre los tenedores como ingresos por arrendamiento.
7. En la fecha de terminación del arrendamiento, el originador vuelve a comprar el activo a la SPV a su valor nominal. La SPV distribuye las ganancias a los titulares de certificados.

Recursos adicionales

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