¿Qué es Hot Hand?

La mano caliente es un sesgo social cognitivo en el que un individuo cree que un desempeño pasado exitoso puede usarse para predecir el éxito en intentos futuros. Las personas que creen en el fenómeno de la mano caliente esperan que la tendencia continúe en el futuro. Tal línea de pensamiento no es cierta ya que los resultados pasados ​​no cambian la independencia condicional de los eventos que ocurren en el futuro.

La mano caliente y la falacia del jugador son dos importantes sesgos de comportamiento en los mercados financieros desde el propio nombre, son un tipo de mercado que proporciona una vía para la venta y compra de activos como bonos, cepo, Divisas, y derivados. A menudo, son llamados por diferentes nombres, incluyendo "Wall Street" y "mercado de capitales, "pero todos ellos todavía significan una y la misma cosa. que afectan las decisiones de inversión. La fe de la mano caliente también es común en los deportes, especialmente en baloncesto, donde se cree que cuando el rendimiento de un jugador durante un período de tiempo particular es significativamente mejor en función de sus rachas de tiros exitosos. El concepto parece afectar la elección de los jugadores y la selección de la jugada.

Resumen

• La creencia de la mano caliente ocurre cuando un individuo asume erróneamente que los resultados del pasado reciente son un buen predictor de resultados futuros. cuando los eventos son independientes entre sí.
• Los inversores son susceptibles a la falacia de la mano caliente, y comprarán más fondos o mantendrán carteras más diversificadas con la expectativa de un historial de rendimiento positivo continuo.
• Los grupos de inversión son menos propensos a la falacia de la mano caliente en comparación con las decisiones de inversión individuales.

Explicación de la teoría de la mano caliente

La teoría de la falacia de la mano caliente fue pionera en Thomas Gilovich, Amos Tversky, y Robert Vallone en su famoso “La mano caliente en el baloncesto:sobre la percepción errónea de las secuencias aleatorias” (1985). El estudio, que investigó la concepción intuitiva de la gente sobre la creencia en la "mano caliente" y la "racha de disparos", "Extraído de la psicología matemática, comportamientos de toma de decisiones y heurísticas, y psicología cognitiva.

Según el estudio, Los resultados de los tiros consecutivos de baloncesto son independientes. Los tres hombres observaron la incapacidad de las personas para comprender la aleatoriedad y los eventos aleatorios y cómo el juicio de la información estadística desencadena una suposición incorrecta con respecto a los eventos aleatorios.

Este tipo de patrones de pensamiento produjeron dos sesgos relacionados cuando se aplicaron al lanzamiento de una moneda. El primero de los sesgos es la falacia del jugador, lo que hace que un individuo asuma que una secuencia larga de la cabeza o la cola aumenta la probabilidad de obtener una cabeza o una cola, respectivamente. Segundo, conduce al rechazo de la aleatoriedad debido a la creencia de que una racha de cualquiera de los resultados no es representativa. Los economistas se refieren al concepto de mano caliente como sesgo de extrapolación.

Mano caliente en decisiones de inversión

La creencia de la mano caliente está en juego cuando los inversores piensan en comprar y vender en los mercados financieros. El sesgo es común entre los inversores que delegan decisiones en gestores de fondos profesionales Famosos gestores de fondos El siguiente artículo enumera algunos de los gestores de fondos que se han considerado excepcionales. Esta lista incluye inversores que han creado fondos o gestionado fondos muy rentables. Los gestores de fondos incluidos son Peter Lynch, Abigail Johnson, John Templeton, y John Bogle. Con el fenómeno de la mano caliente, los inversores tienden a comprar fondos que tuvieron éxito en el pasado, creyendo que el gerente prolongará el historial de desempeño.

Sin embargo, dadas las inconsistencias en el rendimiento del fondo, la falacia de la mano caliente puede llevar a una decisión sesgada. Las personas con la falacia creen que una persona en particular está caliente y no un resultado específico. Por ejemplo, Los inversores tienden a creer que si un administrador profesional compró fondos exitosos en el pasado, entonces es probable que los fondos con los que se establezcan sean rentables en el futuro.

Una tendencia similar también se manifiesta en entornos de lotería. La tendencia de los jugadores a canjear boletos de lotería por más boletos en lugar de efectivo es consistente con el fenómeno de las manos calientes; ya que las personas que disfrutaron de victorias sucesivas en el pasado creen que es más probable que vuelvan a ganar.

La creencia de la mano caliente emana del control de la ilusión, donde las personas creen que ellos u otros ejercen control sobre eventos determinados al azar. Esencialmente, la falacia de la mano caliente supone que, después de una serie de victorias, los inversores aumentarán el número de acciones en las que invierten y, después de una pérdida, disminuirlos. Se realiza sin tener en cuenta los valores futuros descontados de los activos.

Creencia de manos calientes en individuos frente a grupos de inversión

Los grupos de inversión son menos propensos a la falacia de la mano caliente y tienden a tomar decisiones de manera más óptima que los individuos en entornos estratégicos y no estratégicos. Aún así, tanto los grupos como los individuos exhiben creencias mano a mano. Los inversores que son víctimas de este sesgo de comportamiento tienden a tener carteras menos diversificadas, que pueden influir en su exposición al riesgo y, como consecuencia, sus rendimientos esperados Retorno esperado El rendimiento esperado de una inversión es el valor esperado de la distribución de probabilidad de los posibles rendimientos que puede proporcionar a los inversores. El retorno de la inversión es una variable desconocida que tiene diferentes valores asociados con diferentes probabilidades. Los sesgos de comportamiento que afectan las decisiones de inversión se basan en la estrategia de inversión, que difiere entre individuos y grupos.

Los inversores que se unen a grupos de inversión pueden superar su exposición a la falacia de la mano caliente. Bajo tal enfoque, Los inversores aficionados combinan sus participaciones invertibles a través de una sociedad de responsabilidad limitada o sociedad para tomar una decisión juntos y dividir las ganancias. Los grupos de inversión son diferentes de los fondos mutuos ya que, en lo ultimo, los accionistas contratan administradores de fondos profesionales para ejercer derechos en su nombre.

Los comportamientos de compra y venta también son susceptibles a la falacia de la mano caliente. El comportamiento se puede ver cuando un cliente malinterpreta eventos aleatorios del mercado y se ve influenciado por el hecho de que una pequeña muestra representa el proceso subyacente. Es más probable que los inversores compren acciones con tendencias positivas en las ganancias. De la misma manera, es más probable que los consumidores vendan las acciones con un historial de ganancias adverso.

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