¿Cuáles son las opciones americanas vs europeas vs bermudas?

Existen diferentes tipos de opciones que difieren en términos de sus restricciones de ejercicio. Los tres tipos básicos son estadounidenses, Europeo, y opciones de Bermudas. Exploremos las opciones de Estados Unidos, Europa y Bermudas para descubrir en qué se diferencian entre sí.

Las opciones son exactamente lo que parecen:una opción para los inversores que utilizan el mercado de valores. Les dan a los inversores la posibilidad de elegir pero sin obligación, para comprar un activo (con una opción de compra, una opción de compra, una opción de compra, comúnmente conocida como "llamada, "es una forma de contrato de derivados que le da al comprador de la opción de compra el derecho, pero no la obligación, comprar una acción u otro instrumento financiero a un precio específico - el precio de ejercicio de la opción - dentro de un marco de tiempo específico.) a un precio de ejercicio predeterminado o vender un activo (con una opción de venta) Opción de venta Una opción de venta es un contrato de opción que otorga el comprador el derecho, pero no la obligación, vender el valor subyacente a un precio específico (también conocido como precio de ejercicio) antes o en una fecha de vencimiento predeterminada. Es uno de los dos tipos principales de opciones, el otro tipo es una opción de compra) por un precio de ejercicio específico. Las opciones vienen con un período de tiempo establecido durante el cual se puede ejercer la opción y una fecha en la que la opción ya no es válida (fecha de vencimiento).

Resumen

• Las opciones son opciones de compra (donde el comerciante puede comprar acciones por un precio de ejercicio específico) o opciones de venta (donde el comerciante puede vender en descubierto al precio de ejercicio especificado).
• Las opciones estadounidenses permiten a un operador ejercer su compra o venta de una opción en cualquier momento antes de la fecha de vencimiento de la opción.
• Las opciones europeas especifican que un comerciante solo puede optar por ejercer (o no) su opción sobre la fecha de vencimiento.
• Las opciones de Bermudan permiten a un comerciante ejercer su opción en cualquiera de varias fechas especificadas antes de que expire; por lo tanto, Las opciones de Bermudas son una especie de término medio entre las opciones estadounidenses y europeas.

¿Qué son las opciones americanas?

Las opciones estadounidenses son posiblemente las más conocidas y utilizadas. Incluyen, por supuesto, opciones de compra y venta. Las opciones sobre acciones en los mercados de valores de EE. UU. Suelen tener un período de vencimiento de entre tres meses y un año.

Veamos un ejemplo. Un inversor que compró una opción de compra estadounidense en enero sabe que su opción vencerá en abril. Se conoce la fecha exacta de vencimiento y se indica en el contrato de opción. Su opción especifica que puede comprar acciones de la Compañía ABC por $ 30 por acción. $ 30 es el precio de ejercicio de la opción Precio de ejercicio El precio de ejercicio es el precio al que el tenedor de la opción puede ejercer la opción de comprar o vender un valor subyacente. Dependiendo de, el precio al que se puede ejercer la opción. El valor de la opción cambiará, moviéndose en sincronía con el activo subyacente.

El comerciante ve que el precio de la acción sigue subiendo. El precio de las acciones sube a $ 60 a fines de marzo. Ejerce su opción y compra 100 acciones al precio de ejercicio de $ 30 por $ 3, 000. Luego se da la vuelta y vende sus acciones al precio de mercado actual, recibiendo $ 6, 000 de la venta (100 acciones x $ 60 por acción). Obtuvo una ganancia de $ 3, 000 porque pudo vender sus acciones por el doble de la cantidad por la que las compró.

Las opciones estadounidenses se utilizan ampliamente porque ofrecen el programa de ejercicio más flexible:se pueden ejercer en cualquier día de negociación antes de su vencimiento.

¿Qué son las opciones europeas?

Las opciones europeas son diferentes porque no se pueden ejercer antes de la fecha de vencimiento. Fecha de vencimiento (derivados) La fecha de vencimiento se refiere a la fecha en la que vencen los contratos de opciones o futuros. Es el último día de vigencia del contrato de derivados. En otras palabras, solo pueden ejercitarse en una fecha concreta, lo que significa que los operadores disfrutan de mucha menos flexibilidad en la forma en que manejan el comercio de opciones.

Por ejemplo, un inversor compra una opción de compra europea para comprar 100 acciones de la empresa ABC, con un precio de ejercicio de $ 30 y una fecha de vencimiento en abril. Él ve que las acciones suben a $ 60 a mediados de febrero. Sin embargo, a diferencia del titular de una opción de estilo americano, no tiene la libertad de ejercer su opción en ese momento; solo puede ejercerla al vencimiento.

Desafortunadamente, en el momento de la expiración de la opción, o madurez, la fecha rueda alrededor, Las acciones de ABC han caído a 35 dólares la acción. Todavía puede ejercer su opción de manera rentable en la fecha de vencimiento:comprar 100 acciones al precio de ejercicio de $ 30 y venderlas rápidamente a $ 35 la acción, pero su beneficio es de solo $ 500. Para determinar su beneficio neto, debe restar la prima, el precio que pagó por la opción, de su ganancia bruta de $ 500.

Opciones europeas, por esta razón, generalmente se consideran menos valiosas que las opciones estadounidenses, y puede, por lo tanto, Por lo general, se pueden comprar con descuento. Otra diferencia con las opciones estadounidenses es que las opciones de estilo europeo se negocian normalmente en el mercado extrabursátil (OTC). de intercambios formales y sin la supervisión de un regulador cambiario. El comercio OTC se realiza en mercados extrabursátiles (un lugar descentralizado sin ubicación física), a través de redes de distribuidores. en lugar de en un intercambio.

Es importante tener en cuenta que, si bien los operadores de opciones europeas están limitados en términos de cuándo pueden ejercer las opciones, todavía son libres de vender sus opciones a otro comerciante en el mercado secundario antes del vencimiento de la opción. En el ejemplo anterior, el operador de opciones europeo podría haber obtenido una ganancia significativamente mayor simplemente vendiendo su opción cuando el precio de la acción subyacente subió a $ 60.

¿Cuáles son las opciones de Bermudas?

Las opciones de Bermudas son diferentes de las opciones americanas y europeas. El contrato para una opción al estilo de las Bermudas denota días específicos antes del vencimiento en los que el comerciante puede ejercer su opción. Las fechas de ejercicio especificadas suelen estar cerca de la fecha de vencimiento de la opción. Por lo tanto, Las opciones de Bermudas se encuentran entre las opciones estadounidenses y europeas en términos de cuánta libertad tiene un operador para ejercer la opción.

Usemos el mismo escenario que el anterior, el de un comerciante que compra una opción de compra sobre 100 acciones de la Compañía ABC, con fecha de caducidad en abril. Un comerciante con una opción de compra de Bermudas puede optar por comprar acciones de la Compañía ABC por $ 30 por acción ($ 30 es el precio de ejercicio utilizado en todos los ejemplos anteriores).

La única salvedad es que solo puede ejercer su opción en cuatro días específicos en abril, como se establece en el contrato de opción. Tiene más libertad de ejercicio de la que tendría con una opción europea, pero aún considerablemente menos libertad de la que tendría con una opción estadounidense.

Lecturas relacionadas

CFI es el proveedor oficial del analista de valoración y modelado financiero (FMVA). carrera financiera. ¡Inscríbase hoy! programa de certificación, diseñado para ayudar a cualquiera a convertirse en un analista financiero de clase mundial. Para seguir avanzando en tu carrera, Los recursos adicionales a continuación serán útiles:

• Opciones:Calls y Puts Opciones:Calls y Puts Una opción es un contrato derivado que le da al titular el derecho, pero no la obligación, comprar o vender un activo en una fecha determinada a un precio especificado.
• Ratio de opción de compra y venta (PCR) Ratio de opción de compra y venta (PCR) El ratio de opción de venta es un indicador utilizado por los inversores para evaluar las perspectivas del mercado. La relación utiliza el volumen de opciones de compra y venta durante un tiempo determinado.
• Mercado secundario Mercado secundario El mercado secundario es donde los inversores compran y venden valores de otros inversores. Ejemplos:Bolsa de Valores de Nueva York (NYSE), Bolsa de Valores de Londres (LSE).
• Mecanismos de negociación Mecanismos de negociación Los mecanismos de negociación se refieren a los diferentes métodos mediante los cuales se negocian los activos. Los dos tipos principales de mecanismos de negociación son los mecanismos de negociación basados ​​en cotizaciones y los mecanismos de negociación basados ​​en órdenes.