Opciones americanas frente a opciones europeas

Al considerar la diferencia entre Opciones americanas versus opciones europeas , Es importante tener en cuenta que hay varios niveles de análisis posibles porque van desde las anomalías matemáticas más sencillas hasta las más complejas. Una interpretación completa de una opción requiere tanto una comprensión de los contratos de opciones como una apreciación de las sutilezas estadísticas.

Diferencias en la capacidad de ejercicio

La diferencia más básica entre una opción estadounidense y una opción europea es que una opción europea solo puede ejercerse en la fecha de vencimiento, mientras que una opción americana puede ejercerse en cualquier momento antes de esa fecha. Todas las opciones le dan al titular la opción, pero no la obligación, comprar (en el caso de una llamada) o vender (en el caso de una venta).

Este derecho tiene un valor que se basa en varios factores, incluida la cantidad de tiempo hasta la fecha de vencimiento, la diferencia entre el precio actual del subyacente en relación con el precio de ejercicio, y varios otros factores.

Con una opción europea, el tenedor solo podrá completar la transacción permitida por el contrato de opción en la fecha de vencimiento. Una opción estadounidense permite la flexibilidad de realizar la transacción en cualquier momento antes del vencimiento. Además de la flexibilidad adicional, esta característica implica que una opción estadounidense siempre valdrá al menos tanto como una opción europea idéntica, y valdrá más en algunos casos.

Diferencias de valor

Típicamente, porque el valor de una opción se basa en gran medida en la cantidad de tiempo que queda hasta el vencimiento, el tenedor de una opción generalmente prefiere cerrar la posición de la opción en lugar de ejercer la opción. Hay casos raros, sin embargo, cuando el propietario de una opción estadounidense preferirá ejercer la opción en lugar de cerrar la posición.

Por ejemplo, justo antes de que la acción subyacente pague un dividendo, si el valor de la opción cae más que el valor restante, es ventajoso ejercer la opción. Debido a las instancias anómalas, calcular el valor de una opción estadounidense puede resultar complicado.

Esencialmente, mientras que una opción europea puede valorarse con precisión utilizando el famoso modelo de precios de Black-Scholes, Las opciones estadounidenses requieren un modelo de precios más complejo. Lo que la mayoría de los comerciantes deben comprender es que una opción estadounidense siempre valdrá al menos lo que vale una opción europea.