¿Qué es el descuento?

En relación con el valor del dinero en el tiempo, que sostiene que un dólar hoy vale más que un dólar mañana, El descuento puede definirse como el acto de estimar el valor presente de un pago futuro o una serie de flujos de efectivo que se recibirán en el futuro. El descuento es un elemento clave para valorar los flujos de efectivo futuros.

Resumen

• El descuento se refiere al acto de estimar el valor presente de un pago futuro o una serie de flujos de efectivo que se recibirán en el futuro.
• Una tasa de descuento (también conocida como rendimiento de descuento) es la tasa utilizada para descontar los flujos de efectivo futuros a su valor actual.
• Al descontar los flujos de efectivo de inversiones o negocios, Es fundamental tener en cuenta que las tasas de descuento utilizadas variarán en función de varios elementos.

Comprensión del descuento

Cuando se trata de inversiones y proyectos comerciales, Se considera que los activos no tienen valor a menos que tengan potencial de generación de flujo de efectivo. Significa que pueden producir flujos de efectivo que permitan al propietario de la empresa o al inversor un rendimiento.

Ejemplos de tales flujos de efectivo pueden ser los intereses recibidos de un bono o depósito a plazo fijo, o dividendos Dividendo Un dividendo es una parte de las ganancias y ganancias retenidas que una empresa paga a sus accionistas. Cuando una empresa genera ganancias y acumula ganancias retenidas, esas ganancias pueden reinvertirse en el negocio o pagarse a los accionistas como dividendo. recibido de una acción. El valor presente de los flujos de efectivo futuros se obtiene utilizando una tasa o factor de descuento y aplicándolo a los flujos de efectivo.

Tasa de descuento

Una tasa de descuento (también conocida como rendimiento de descuento) es la tasa utilizada para descontar los flujos de efectivo futuros a su valor actual. En finanzas corporativas, Los flujos de efectivo normalmente se descuentan al costo de capital promedio ponderado de una empresa (WACC) WACC WACC es el costo de capital promedio ponderado de una empresa y representa su costo combinado de capital, incluidas las acciones y la deuda. su tasa de obstáculos, o la tasa de rendimiento requerida. La tasa de rentabilidad es el rendimiento que anticipan los inversores con respecto al riesgo asociado con la inversión que han realizado.

Al descontar los flujos de efectivo de inversiones o negocios, Es fundamental tener en cuenta que las tasas de descuento utilizadas variarán en función de varios elementos. Un elemento importante al estimar un factor de descuento adecuado sería la etapa en la que se encuentra la empresa, en términos del ciclo económico Ciclo económico Un ciclo económico es un ciclo de fluctuaciones en el Producto Interno Bruto (PIB) en torno a su tasa de crecimiento natural a largo plazo. Explica el. Empresas maduras, por ejemplo, es probable que tengan tasas de descuento más bajas que las empresas de nueva creación o las empresas en etapa inicial.

Las empresas emergentes tienden a descontarse a tasas relativamente más altas para tener en cuenta el riesgo asociado con la inversión y las incertidumbres sobre la garantía de los flujos de efectivo futuros. Los fundadores tienden a derivar proyecciones optimistas para sus empresas, y debido a su reducida comerciabilidad, hay un número limitado de inversores que están dispuestos a realizar las inversiones.

Los flujos de efectivo proyectados para las nuevas empresas que buscan dinero se pueden descontar a cualquier tasa entre el 40% y el 100%, las empresas de nueva creación en etapa temprana se pueden descontar a cualquier tasa entre el 40% y el 60%, las puestas en marcha tardías se pueden descontar del 30% al 50%, y los flujos de efectivo de las empresas maduras se pueden descontar del 10% al 25%.

Fórmula

Para derivar un valor descontado o el valor presente, se puede utilizar la siguiente ecuación:

Dónde:

• FV se utiliza para denotar el valor futuro del flujo de efectivo
• r se utiliza para denotar la tasa de descuento
• t se utiliza para indicar el período de tiempo durante el cual se mantendrá una inversión

El valor presente también puede ser la suma de todos los flujos de efectivo futuros descontados. Se lo conoce como Valor Presente Neto (VAN) Valor Presente Neto (VAN) El Valor Presente Neto (VAN) es el valor de todos los flujos de efectivo futuros (positivos y negativos) durante toda la vida de una inversión descontada al presente.

Considere un flujo de efectivo futuro de $ 100, que se recibirá en cuatro años. La tasa de descuento se da al 15%. Cual es el valor presente?

A continuación, se puede ver un ejemplo de Excel de un cálculo fotovoltaico más complejo:

Tipos de tarifas de descuento

Los tipos de tasas de descuento que se utilizan comúnmente en las finanzas corporativas incluyen:

• Costo de capital promedio ponderado (WACC) :Normalmente se utiliza para calcular el valor empresarial de una empresa.
• Costo de equidad :Puede utilizarse para calcular el valor de las acciones de una empresa. Valor de las acciones El valor de las acciones se puede definir como el valor total de la empresa que es atribuible a los accionistas. Para calcular el valor patrimonial, siga, esta guía de CFI ..
• Costo de la deuda :Se utiliza para la valoración de bonos y valores de renta fija.
• Una tasa límite predefinida :Generalmente se utiliza para evaluar proyectos corporativos que son internos y para contabilizar el valor del dinero en el tiempo.
• Tasa libre de riesgo :Se utiliza para calcular el costo del capital social (calculado utilizando el CAPM).

Usos de las tasas de descuento

Las tasas de descuento se pueden utilizar para contabilizar el riesgo asociado con una inversión potencial y el valor del dinero en el tiempo. La tasa también representa el costo de oportunidad de una empresa y puede actuar como una tasa límite utilizada para la toma de decisiones.

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