Altcoin temporada 2.0:por que bitcoin ha sido superado por rivales criptográficos desde año nuevo

Cuando bitcoin se cotizaba a las vertiginosas alturas de casi 20 dólares estadounidenses, 000 (£ 15, 360) en diciembre de 2017, fue el pico de la carrera alcista anterior en criptomonedas. Fue una burbuja clásica en consonancia con el trabajo sobre tales fenómenos del economista financiero estadounidense Hyman Minsky, y los inversores deberían haberlo visto venir. No fue hasta finales de 2018 que Bitcoin finalmente tocó fondo a un poco más de US $ 3, 000, aunque para muchos el "invierno criptográfico" también se prolongó durante gran parte de 2019.

Varios altibajos más tarde, el mercado alcista parece estar de vuelta. Desde el cambio de año, bitcoin ha subido de poco más de US $ 7, 000 al mínimo de US $ 10, 000s. Pocas clases de activos pueden presumir de un aumento de alrededor del 40% en seis semanas, aunque a los entusiastas de bitcoin les gusta señalar que bitcoin es el activo con mejor rendimiento de la última década, por muy agitado que sea el camino.

Una vez dicho esto, Bitcoin ciertamente no es el lugar donde habría ganado más dinero si hubiera comprado criptomonedas a principios de enero. Ha habido ganancias de precios aún mayores de las principales altcoins como ethereum (+ 119%), ondulación (+ 58%), bitcoin cash (+ 109%) y bitcoin SV (+ 222%). Entonces, ¿qué explica su desempeño superior?

Dominio de Bitcoin

Estas cuatro altcoins son las criptomonedas más grandes del mercado después de bitcoin, lo que representa una capitalización de mercado agregada de US $ 51 mil millones (el valor de cada moneda multiplicado por el número de monedas en el mercado). Esto sigue siendo bastante pequeño en comparación con la capitalización de mercado de 178 mil millones de dólares de bitcoin, pero es evidente que la brecha se ha ido reduciendo.

Los aficionados a las criptomonedas comparan bitcoin y altcoins en términos de dominio de bitcoin. Esto se refiere al tamaño del mercado de bitcoin en comparación con el resto de las altcoins juntas. Durante las primeras semanas de 2020, cayó levemente del 68% al 64%. Como muestra la tabla siguiente, esto es un cambio de lo que ha sucedido durante la mayor parte de los últimos años.

Dominio de Bitcoin

Durante años, ha tendido a haber una correlación estadísticamente significativa entre el rendimiento de bitcoin y las altcoins:cuando el precio de bitcoin sube o baja, la mayoría de las altcoins tienden a hacer lo mismo. Puede rastrear esto usando herramientas en línea, como Coinpredictor.io.

A pesar de esta correlación, Las altcoins han tendido a tener un rendimiento inferior al de bitcoin desde que el mercado alcista anterior se agotó en el invierno de 2017-18. El dominio de Bitcoin era solo del 39% a principios de 2018, mientras que había aumentado al 70% en julio de 2019 y se mantuvo en ese rango durante la mayor parte del resto del año.

Esto sugiere que bitcoin ha actuado como un puerto seguro para muchos inversores que aún están resentidos por la burbuja y el estallido de 2017. que fue impulsado por una explosión de ofertas iniciales de monedas o ICO de nuevas monedas que ingresaron al mercado. Aquellos que no abandonaron las criptomonedas por completo probablemente sintieron la necesidad de consolidarse en torno a un activo en el que confiaban. Bitcoin fue la elección obvia como el activo más antiguo y más negociado en esta clase, y también la criptomoneda de entrada para muchos inversores:su primer chapuzón en el agua en el camino a una compra de altcoins.

Otros escritores han señalado que durante 2019, la correlación de precios entre bitcoin y altcoins disminuyó. Como muchos otros proyectos de criptomonedas no estuvieron a la altura de las embriagadoras expectativas de un año o dos antes, los inversores quizás los cambiaron por bitcoins en un "vuelo hacia la calidad", un poco como los inversores tradicionales que cambian a productos como el oro cuando el mercado de valores se hunde.

¿Vuelo a altcoins?

La inclinación hacia las altcoins en las primeras semanas de 2020 puede ser el comienzo de otra carrera alcista, impulsado por una renovada confianza o comprensión en el espacio. Los recientes desarrollos comerciales favorables han impulsado los precios, como el progreso positivo de JP Morgan con el sistema de pagos interbancarios que se ejecuta en la red ethereum.

El aumento de las altcoins también posiblemente se esté impulsando en parte por un número creciente de monedas que ingresan al mercado. Según coinmarketcap, ahora es asombrosamente superior a 5, 000. En igualdad de condiciones, esto debería reducir el dominio de bitcoin; esto puede estar alimentando ahora que la confianza ha aumentado en el sector en su conjunto.

También ha habido un impulso en todo el sector de Coinbase, el mayor intercambio de criptoactivos de EE. UU. Coinbase está haciendo un juego para los inversores institucionales al expandir su capacidad para almacenar monedas digitales en su nombre fuera de los EE. UU. Conocido en la jerga como soluciones de custodia, La oferta de Coinbase acaba de recibir dos importantes marcas de la industria de la firma contable líder Grant Thornton, por lo que puede estar atrayendo más dinero institucional al sector.

Otro factor pueden ser las iniciativas muy esperadas de los principales actores como el lanzamiento de ethereum 2.0, que parece programada para julio de 2020. Esta importante actualización a la segunda red de cifrado más grande, que sustenta muchas criptomonedas y empresas en este espacio, Se espera que marque una gran diferencia en la velocidad de las transacciones, entre otras cosas.

Una gran pregunta es si bitcoin comenzará a superar nuevamente a las altcoins gracias a la llamada "reducción a la mitad", que se espera en mayo. Este es el momento aproximadamente cada cuatro años cuando la recompensa para los mineros de bitcoin se reduce a la mitad, reduciendo así el número de nuevos bitcoins disponibles para vender en el mercado.

Escritores como Jemima Kelly en el Financial Times argumentan que esto no aumentará el precio de bitcoin porque la cantidad de monedas en circulación seguirá aumentando y el evento está integrado en el sistema, por lo que ya debería contabilizarse en el precio. . Sin embargo, en un mercado joven, que se comercializa comparativamente poco y no tiene una regulación global uniforme, el sentimiento positivo en torno a este evento puede tener más efecto en el precio que los fundamentos.

Anteriormente hemos argumentado en The Conversation que las posibilidades de que bitcoin reemplace el sistema financiero global probablemente hayan terminado, ahora que muchos países y multinacionales, como Facebook, planean lanzar sus propias criptomonedas. Todos iguales, el último mercado alcista es más evidencia de que es probable que bitcoin persista en las periferias, probablemente junto con la crema de las altcoins.

Si esas altcoins pueden seguir superando a su matriarca bitcoin es una pregunta difícil de responder, pero dan señales de vida alentadoras. Los detractores que han predicho su constante desaparición pueden haber hablado demasiado pronto.