ETFFIN Finance >> Finanzas personales curso >  >> Criptomoneda >> Bitcoin

¿Puede Bitcoin convertirse en una moneda real? Esto es lo que está mal con el plan criptográfico de El Salvador

Nayib Bukele, presidente de El Salvador, tiene un par de ojos láser, al menos en su perfil de Twitter.

Los ojos láser son algo que los usuarios de las redes sociales se dan a sí mismos para demostrar que aman las criptomonedas, y Bukele demostró su entusiasmo por las criptomonedas la semana pasada al convertir a El Salvador en la primera nación del mundo en convertir Bitcoin en moneda de curso legal.

El parlamento de El Salvador aprobó la legislación propuesta por Bukele el 9 de junio. después de que anunció su plan unos días antes. La ley entrará en vigor en septiembre.

Algunos fanáticos de Bitcoin se han apuntado a esto como un paso hacia una aceptación mucho más amplia. Pero los cambios en el valor de mercado de Bitcoin desde que Bukele anunció su plan dan a los criptoescépticos motivos de duda.

Durante la semana pasada, el valor de Bitcoin fue tan alto como US $ 38, 200 (alrededor de A $ 49, 000) y tan bajo como US $ 31, 428. En el último mes ha caído de más de 58 dólares EE.UU. 000. Este no es el tipo de volatilidad de precios que cualquier gobierno generalmente quiere ver en una moneda.

Tales fluctuaciones muestran la debilidad de Bitcoin como una alternativa viable a las monedas de los bancos centrales, válida solo para transacciones que no desea rastrear y como inversión especulativa.

Entonces, ¿qué está pensando Bukele al querer que Bitcoin sea moneda de curso legal para la pequeña nación centroamericana (población de alrededor de 6,5 millones) cuya economía representa menos del 0,05% del PIB mundial?

¿Qué significa "moneda de curso legal"?

Antes de llegar a eso, aclaremos qué significa hacer que Bitcoin sea moneda de curso legal.

El uso de Bitcoin ya es legal en El Salvador, como en la mayoría de los países. Si quieres pagar algo en bitcoins, y el destinatario está dispuesto a aceptarlos, está todo bien.

Hacer que los bitcoins sean moneda de curso legal significa que un beneficiario tendrá que aceptarlos. Como establece la nueva legislación, “Todo agente económico debe aceptar Bitcoin como pago cuando se lo ofrezca quien adquiera un bien o servicio”.

El Salvador que hace este movimiento no es tan significativo como lo sería para la mayoría de las naciones, porque es uno de una docena de países, la mayoría de ellos microestados como Andorra y Nauru, sin su propia moneda (o una moneda común como el euro).

El Salvador abandonó su propia moneda (el "colón", nombrado en honor a Cristóbal Colón) en 2001 y adoptó el dólar estadounidense como moneda de curso legal. Este proceso de “dolarización oficial” fue visto como una reforma que frenaría la inflación y aumentaría el comercio con los Estados Unidos (de lejos su principal socio comercial).

Entonces El Salvador tiene menos que perder que otras naciones al adoptar una segunda moneda como moneda de curso legal. No hay controversia sobre la pérdida de soberanía y autonomía de la política monetaria. No habrá pérdida de "señoreaje":la ganancia obtenida al emitir moneda que vale mucho más que el costo de producirla.

Altamente volátil

Pero tener dos ofertas legales complicará las cosas, particularmente cuando una de esas monedas está sujeta a cambios bruscos en su valor.

Considere la disposición en la nueva ley que "todas las obligaciones en dinero expresadas en USD, existente antes de la fecha de vigencia de esta ley, se puede pagar en bitcoins ”.

Incluso eso es complicado. Cómo, y por quien, ¿Se determinará la cantidad de bitcoins necesaria para pagar una deuda? ¿Se basará en el precio de Bitcoin en el momento en que se incurrió en la deuda? o cuando la deuda vence?

La diferencia de incluso unos pocos días podría ser significativa.

Si la expectativa es que el precio de Bitcoin va a subir, ¿Por qué querrías comprar cosas con él? ¿Por qué no esperar? Si la expectativa es que el precio va a bajar, ¿Por qué querrías aceptarlo? Para la mayoría de las transacciones, usar dólares estadounidenses seguirá teniendo más sentido.

Por lo tanto, hacer que Bitcoin sea de curso legal podría ayudar a desestabilizar la economía de El Salvador.

Incrementando el PIB de El Salvador

Las cosas habrían sido más simples si El Salvador hubiera adoptado una "moneda estable" cuyo precio se fija en un dólar estadounidense, como Tether, la tercera criptomoneda más grande.

Pero eso no habría sido tan digno de noticias, y habría derrotado la razón aparente por la que Bukele ha defendido este movimiento.

El razonamiento de Bukele, entregado a través de Twitter el 6 de junio, es que Bitcoin tiene "una capitalización de mercado de US $ 680 mil millones" y:

Este argumento, que parece ser el único "análisis" que Bukele ha hecho público, parece muy confuso.

La capitalización de mercado generalmente se refiere a la valoración de una empresa que cotiza en bolsa, basado en multiplicar el precio de la acción por el número de acciones. La capitalización de mercado de Bitcoin de $ 680 mil millones a la que se refirió Bukele representa el valor de mercado de la moneda multiplicado por la cantidad de bitcoins creados hasta ahora. (Para comparacion, la capitalización de mercado de las 63.000 millones de monedas de Tether en circulación es de 63.000 millones de dólares estadounidenses).

Pero es una lógica errónea pensar que el valor de mercado total de Bitcoin es igual al dinero que los propietarios de bitcoins de todo el mundo buscan invertir en cualquier lugar.

En muy pocos casos la gente compra bitcoins para invertir en otras cosas. Los bitcoins son su inversión. Es probable que ni los fondos importantes ni los apostadores promedio que tienen bitcoins quieran comenzar a invertir en El Salvador.

La inversión extranjera tampoco es un componente del PIB (que es el valor de las transacciones de mercado en una economía). Los extranjeros que usen bitcoins para comprar activos como tierras en El Salvador subirían su precio, pero no necesariamente aumentarían el PIB. Un aumento de la inversión extranjera en nueva infraestructura y negocios que aumenten la capacidad productiva contribuiría al PIB, pero no hay razón para pensar que otorgar a Bitcoin el estado de moneda de curso legal hará que esto sea más probable.

Facilitar las remesas

Una segunda razón dada por Bukele es que Bitcoin “tendrá 10 millones de nuevos usuarios potenciales” y es “la forma de más rápido crecimiento para transferir 6 mil millones de dólares al año en remesas”.

Esto aparentemente se refiere tanto a la población de El Salvador (alrededor de 6,5 millones) como a los salvadoreños que viven en el exterior. muchos de los cuales envían dinero a casa para ayudar a sus familias. En 2020 estas remesas totalizaron US $ 5.9 mil millones, o el 23% del PIB de El Salvador.

Si bien cualquier criptomoneda puede facilitar transferencias más eficientes (sin los cargos que imponen los bancos), la importancia de las remesas para la economía salvadoreña apunta a otro tema. El Salvador es un país pobre, con una de las tasas más bajas de uso de Internet en las Américas:33% en 2017, según datos del Banco Mundial.

Cuantos proveedores, ¿Los vendedores ambulantes o los agricultores están equipados para manejar transacciones de criptomonedas? Es muy probable que los dólares estadounidenses sigan siendo la moneda predeterminada.

Los beneficios de convertir Bitcoin en moneda de curso legal están lejos de ser claros. El Salvador ya enfrenta tasas de interés más altas debido a que los inversionistas internacionales están preocupados por la medida. Existe la preocupación de que el uso más amplio de Bitcoin facilite la economía sumergida y facilite la evasión fiscal.

Entonces este es un gran experimento.

Por el bien del pueblo de El Salvador, esperemos que tenga éxito. Pero lo más probable es que sea una prueba más de la inadecuación de la criptomoneda para su uso como moneda real:la confirmación de que Bitcoin no es más que una apuesta especulativa.